企业|关注公司质地 做时间套利
证券时报采访人员 吴君
“只有对企业有足够深的认识 ， 才能看到跟别人不一样的股票 ， 赚取超额收益 。 ”兴证全球基金旗下兴全绿色投资基金经理邹欣擅长成长股研究 ， 专注自下而上选股 ， 希望通过研究产业规律 ， 找到股市中的“真爱” 。 他认为 ， 接下来个股分化会比较严重 ， 更考验基金经理的选股能力；比较看好光伏、房地产、家电、传媒等领域的优质公司 。
做时间套利
邹欣具有12年投研经验 。 在他的重仓股中 ， 没有市场的热点 ， 都是一些中长期表现不错的公司 。 管理兴全绿色投资基金三年多 ， 截至8月7日 ， 任期回报为80.55% 。
邹欣管理基金近五年 ， 这几年 ， 邹欣一直在做的一件事是加强对中国经济和企业质地的把握 ， 寻找成长性行业里的好公司 ， 赚自己看得懂的钱 ， 不跟随市场风口 ， 不买没有深入研究过的股票 。
邹欣认为 ， 看业绩增速是否超预期、景气度如何 ， 这是空间的套利、价值因子的投资 ， 需要考虑流动性情况 ， 跟市场博弈 。 “我理解的投资还是要做时间的套利 ， 看一个企业三五年后是否会有很大的变化 ， 有没有上一个台阶的可能 。 我希望找到一些公司 ， 虽然短期不在风口上 ， 但几年之后 ， 能够出现大的飞跃 。 比如光伏、传媒行业的一些公司 ， 当时只有几百亿市值 ， 现在变成了几千亿 。 ”
在投资方法上 ， 邹欣更关注产业规律 ， 追求投资的本质 。 “我的选股框架是去研究产业规律 ， 看哪些企业在其中能够乘势而上 ， 这是科学的、可以复制的方法 。 ”他表示 ， 这些年做投资很少踩雷 ， 就是因为研究产业规律 ， 研究企业在产业中的地位 ， 就不容易被骗 。
绿色产业有长线机会
下半年更拼选股能力
邹欣表示 ， 绿色产业未来发展前景广阔 ， 能够产生长线机会 。 在投资方法上也要与之相适应 。 第一 ， 被环保部门处罚过的企业不能买；第二 ， 传统企业向新能源转型 ， 这是法规要求、社会责任方向 ， 使业务结构更好 ， 在传统产业里面形成估值的差异 ， 这样的企业有更高的超额收益；第三 ， 关注有社会责任的企业 ， 这些公司的管理层视野格局更大 ， 长期竞争力也会更强 。
关于A股市场未来走势 ， 邹欣表示 ， 下半年市场可能宽幅震荡 。 “近两年 ， 大家在讨论是牛市还是反弹 ， 其实当时牛市已经来了 。 牛市是三个阶段 ， 开始比仓位、然后比板块选择、未来将进入个股分化阶段 ， 比拼选公司的能力 。 ”
具体投资领域 ， 邹欣看好光伏、房地产、家电、传媒、云等领域的一些优质公司 ， 更关注企业长期的价值 。 “当前市场对新能源领域看好的标的比较一致 ， 但并不是没有别的机会 。 在不同地理环境气候条件下最经济的能源利用方式是不同的 ， 甚至有非常大的差异 。 而不同地区都有正在快速成长的新能源利用形式 ， 这些相关企业的投资机会值得我们进一步研究和挖掘 。 ”
（责任编辑：王治强 HF013）
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