江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

IT新经济|线上线下公司经营性现金流入不敷出，毛利率逐年下滑( 二 )


从应收账款周转能力看 ， 2017—2019年 ， 线上线下公司的应收账款周转率分别为8.68次/年、7.8次/年和4.79次/年 ， 同期可比公司均值分别为4.72次/年、4.39次/年和5.29次/年 。 可见 ， 2019年线上线下公司的应收账款周转率低于同行可比公司均值 ， 呈下滑趋势 ， 应收账款管控能力有待加强 。
二、盈利模式单一 ， 研发费用率垫底
自成立以来 ， 线上线下公司的主营业务收入均为短信服务收入 ， 该公司的盈利模式较为单一 。 目前 ， 国内短信单价持续走低 ， 行业利润空间被不断压缩 ， 短信业务已迎来行业发展成熟期 ， 而线上线下公司需要依赖更低的价格来带动销售量的增长 。 未来若短信服务的市场需求下降 ， 该公司将因业务单一而承受较大的经营风险 。
招股书显示 ， 2017—2019年 ， 线上线下公司的主营业务毛利率分别为21.82%、19.52%和17.63% 。 随着短信采购成本和客户结构的变化 ， 线上线下公司主营业务毛利率呈下滑趋势 。
从短信业务的销售价格及销量变化情况看 ， 如图表3所示 ， 2017—2019年 ， 线上线下公司短信业务的销售价格分别为2.84分/条、2.31分/条和2.1分/条 ， 2018年和2019年分别较上年减少18.79%和8.96% ， 呈持续下降趋势 ， 短信业务增值空间不断收窄 。

IT新经济|线上线下公司经营性现金流入不敷出，毛利率逐年下滑
本文插图

对此 ， 线上线下公司表示 ， 未来由于销售价格和采购价格的变化 ， 公司毛利率仍存在进一步下降的风险 。 公司将不断地调整和丰富供应商资源 ， 与多类型多地区的供应商开展业务合作 ， 同时 ， 不断加强产品研发投入和研发力度 ， 提升平台的稳定性和数据传输效率 ， 提高服务的市场竞争力 ， 增强公司议价能力 。
招股书显示 ， 2017—2019年 ， 线上线下公司的研发费用金额分别为123.46万元、328.19万元和562万元 ， 虽研发投入金额有所增加 ， 但与同行可比公司相比 ， 该公司的研发投入力度远远落后 。
如图表4所示 ， 2017—2019年 ， 线上线下公司的研发费用率（研发费用/营业收入）分别为0.45%、0.72%和1.06% ， 同期可比公司均值分别为4.22%、4.71%和3.87% ， 历年行业平均值以及各公司研发费用率的年份平均值均远高于线上线下公司 。

IT新经济|线上线下公司经营性现金流入不敷出，毛利率逐年下滑
本文插图

【IT新经济|线上线下公司经营性现金流入不敷出，毛利率逐年下滑】【严正声明】本文（报告）基于已公开的资料信息撰写 ， 文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议 。 文章版权归原作者及原出处所有 ， 未经时代商学院授权 ， 任何媒体、网站及其他平台不得引用、复制、转载、摘编或以其他任何方式使用上述内容 。 获得授权转载 ， 仍须注明出处 。 （联系邮箱：TimesBusiness@163.com）


推荐阅读


上一篇：大摩：预计金融壹账通第二季度收入将同比增长40％ 将收益于中国长期金融科技需求

下一篇：2020世界500强泰康排名跃升，医养三大闭环铸就最强竞争优势