绩优股|绩优股石四药(02005)的首个盈警( 二 )
【绩优股|绩优股石四药(02005)的首个盈警】
从业务板块构成来看 ， 公司的大输液板块销售增长维持较低的增长 ， 今年又因为公共卫生事件的影响 ， 显然业绩会下降很明显 ， 因此要保证今年业绩有增长 ， 必须依靠原料药、小水针和阿比多尔等业务 。
财报显示 ， 2019年公司原料药的销售额为人民币2500万元 ， 小水针销售额为人民币3.45亿元 ， 同比增长220%阿比多尔被纳入治疗指南 ， 公司凭借原料制剂一体化优势 ， 积极迅速响应该产品供应 ， 短期销售快速增长 ， 截至2020年3月已经达到约人民币5500万元 。 但当前国内基本上已恢复正常 ， 因此今年用量恐怕也难再大幅提升 。
以上这几个产品中 ， 短期内能给公司贡献较大业绩的或为原料药业务 。 今年国内受公共卫生事件的影响 ， 原料药生产停工 ， 导致供给紧张 ， 三月份印度宣布限制26种API及相关药品出口 ， 全球的原料药供应紧俏 ， 其中包括甲硝唑和阿奇霉素等抗生素品种 ， 价格普遍大幅上涨 。 公司的河北原料药基地已于2019年10月份投产 ， 生产咖啡因、甲硝唑、硝苯地平、阿奇霉素、阿比多尔等 ， 并计划排产330吨阿奇霉素和3000吨的咖啡因销售量 。
同时 ， 公司正考虑可能将其原料药及医用材料的整合平台 ， 分拆并于内地一间认可证券交易所独立上市 。
倘若公司能将上述业务分拆上市 ， 有利于公司募资扩产 ， 抓住全球原料药紧俏的尾巴 。
至于研发方面 ， 公司研发投入力度显然不足 。 截至2019年 ， 公司研发费用投入仅仅0.75亿港元 ， 而同期公司的营业收入为46.44亿港元 ， 占比仅仅1.6% 。 而同期科伦药业的研发费用为12.86亿元 ， 营业收入176.36亿元 ， 占比达到7.29% 。
本文插图
尽管公司正在着手规划其创新药管线(7种药品处于研发过程) ， 包括一类新药NP-01(cMet抑制剂)和AND-9(用于治疗肺纤维化) ， 但是就公司的研发管线来看 ， 普遍为仿制药 。 由于仿制药面临集采的问题 ， 因此企业很难从中获得超额利润另外公司的创新药 ， 目前尚处于IND阶段 ， 短期内也很难给公司贡献利润 。
本文插图
可以说 ， 今年石四药集团想靠静脉输液产品提升业绩基本上不可能 ， 尽管安瓿注射液去年增速超2倍 ， 但今年表现预期也不太理想 ， 反倒是原料药和阿比多尔可能会放量明显 ， 新药研发也处于早期阶段 ， 短期难看到效益 。
推荐阅读
- 股市|17只绩优股获高管重点增持，未来有望翻30倍甚至100倍（附名单）
- 股票行情|涨价声起！龙头3000万元封住涨停，纸业概念绩优股名单出炉
- 数据宝|涨价声起！龙头3000万元封住涨停，板块指数表现强劲，纸业概念绩优股名单出炉
- 股票|股市震荡不慌！机构持续流入这14只医药绩优股(附名单)，不涨停但就是涨个不停！或是下只百元恒瑞医药
- |连续5年毛利率大于80%的绩优股（名单）！茅台屈身第20名
- 股市|这10只军工概念绩优股被严重低估了，短期内将上涨
- 股市|无惧调整！机构长期重仓潜伏的47只绩优股，逢低杀入！（名单）
- 股票行情|军工迎来风口，资金抢筹6只绩优股，（002111）营业利润达3.44亿