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南方PLUS|军工医疗领跌，震荡行情中还有机会吗？，A股三大股指下跌

8月12日 ， 随着市场震荡回落 ， 三大指数大幅度下跌 ， 创业板指五连阴 。 上证指数报3319.27点 ， 下跌0.63%；深证成指报13308.52点 ， 下跌1.17%；创业板盘中跌幅一度超过4% ， 后收窄报2635.50点 ， 下跌1.98% 。
板块方面 ， 此前热门的板块大面积“熄火” ， 军工、有色金属、医疗及、生物疫苗、黄金等跌幅居前 ， 航空、化肥、港口、保险等板块逆势上涨 。
值得一提的是 ， 尽量市场震荡 ， 但是交易量未见丝毫萎缩迹象 。 沪深两市日内成交额突破万亿元 。 此前已连续十个交易日成交额突破万亿元 。
南方PLUS|军工医疗领跌，震荡行情中还有机会吗？，A股三大股指下跌
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多项因素集中作用导致下跌
金信基金研究部表示 ， 近期中美经贸摩擦、新股密集发行、北向资金流出等因素对市场情绪有负面影响 ， 军工、有色、医疗等前期涨幅较高的板块存在一定获利回吐压力 。
川财证券研究所所长陈雳表示 ， 海外市场最近波动加大 ， 包括金银价格的调整等 ， 均影响市场情绪；同时 ， 中报密集披露期内很多预期落地 ， 之前涨幅过高的部分热点板块存在调整需求 。
创业板指早盘大幅走低 ， 从技术角度看 ， 市场上出现“创业板指破位就废”的观点 。 对此 ， 陈雳认为 ， 创业板之前上涨过快 ， 适当波动调整属于正常现象 。 从实体角度看 ， 重点还是要观察下半年相关企业的经营能力和业绩 ， 及政策对中小企业恢复经营的扶持力度 。 在他看来 ， 当前的调整 ， 说明市场开始重视风险 ， 投资者对后续走势的判断分歧在加大 。
从部分估值较低的周期行业开始逐步走强来看 ， 多个研究机构都认为市场风格迎来转换期 ， “风格均衡”也已成为当前市场的关键词 。
天风证券指出 ， 过去一个月 ， 涨幅居前的板块既有免税、食品、血制品等消费、医药板块 ， 也有装饰建材、化工、水泥等周期板块 ， 还有军工、风电、钢结构等制造业板块 ， 市场已经在预演更加均衡的风格 。
震荡行情中可挖掘结构性机会
华泰证券指出 ， 8月以来 ， 市场波动率显著提升 ， 反映市场分歧加大 ， 或进一步促进风格再平衡 。 一是行业风格的再平衡 ， 相对低估值的顺周期板块或全面跑赢高估值分位的消费和科技板块；二是弱势指数补涨和风格扩散 ， 今年总体表现较弱的中证1000指数或明显跑赢表现较强的创业板50指数 。
受外围风险因素扰动 ， A股近期持续震荡 。 对此 ， 有公募表示 ， 市场仍然存在结构性机会 。 整个市场指数是一个偏震荡格局 ， 但结构性机会依旧比较精彩 ， 包括目前业绩好的 ， 在这种环境下往往会表现出特别明显的超额收益 。 大家不用过于悲观 ， 因为信用周期可能是走平的 ， 而不是大幅收缩的 。
富国基金认为 ， 目前不少个股已有不小的涨幅 ， 后期或许会有波动 ， 但市场依然会出现不少结构性机会 。
从经济数据看 ， 基本面已开始修复 ， 企业也有一定的盈利支撑 ， 尤其是龙头企业强者恒强 ， 会有较好的投资机会；从资金面看 ， 预计流动性依然会维持宽松状态 ， 且北向资金、公募新发基金等仍可能是增量资金的主要来源 。
汇丰晋信基金认为 ， 经过了短期的震荡之后 ， 市场已经消化了一些调整压力 。 展望8月 ， 建议继续寻找结构性为主的机会 。 经济确定性复苏且连续超预期 ， 重点关注利好的顺周期品种以及受益于产业发展趋势和景气长期上行的成长科技板块 。
【采访人员】张艳
【南方PLUS|军工医疗领跌，震荡行情中还有机会吗？，A股三大股指下跌】【作者】张艳


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