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AI财经社|斗鱼虎牙合并：大结局还在后头


_本文原题：斗鱼虎牙合并：大结局还在后头
文 | 董雨晴 骆华生
【AI财经社|斗鱼虎牙合并：大结局还在后头】编 | 王晓玲
本文由《财经天下》周刊旗下账号AI财经社原创出品 ， 未经许可 ， 任何渠道、平台请勿转载 。 违者必究 。
最后一个悬念
传了两年多的虎牙斗鱼合并终于官宣 。 8月10日晚 ， 斗鱼公告称 ， 收到腾讯合并斗鱼和虎牙的初步建议 。
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图/视觉中国
根据公告 ， 腾讯控股通过其关联公司拥有虎牙已发行和发行在外股本中的大约36.9％ ， 占虎牙总投票权的50.9％。 同时 ， 腾讯成为斗鱼的第一大股东 ， 持有斗鱼已发行股本和流通股本的总股本和投票权约38.0％ 。
对于这个公告 ， 双方员工并不意外 。 此前一位虎牙员工表示 ， 消息公布很可能在今年Q2财报发布前后 。
斗鱼和虎牙是目前国内排名前两位的游戏直播平台 。 早在2018年时 ， 腾讯就分别向虎牙和斗鱼投资4.616亿美元和6.3亿美元 ， 将这两个平台收入旗下 。 此后 ， 就有腾讯正在推进两个平台合并的消息不断传出 。
进入2020年 ， 由于腾讯将网文平台阅文集团控投权从创始团队中收回 ， 再加上腾讯已经在内部成立直播中台 ， 同时服务于斗鱼、虎牙、企鹅电竞 ， 关于腾讯“收网”游戏直播看来只是时间问题 。
而关于这个交易最大的两个疑问在于 ， 虎牙的老股东欢聚时代何去何从 ， 以及未来公司会由谁来负责运营 。
8月10日的公告中 ， 腾讯宣布已与欢聚集团签订股权转让协议 ， 并与虎牙首席执行官董荣杰签订了单独的股权转让协议 。 腾讯将以8.1亿美元从欢聚时代手中购买虎牙的30,000,000股B类普通股 ， 以及购买董荣杰手中1,000,000的B类普通股 。 在满足惯例成交条件的前提下 ， 这些协议下的转让将于2020年9月9日或之前完成 ， 届时腾讯在虎牙的股权将增至虎牙已发行总量的51.0％ ， 流通股和投票权将变为增至虎牙总投票权的70.4％ 。
也就是说 ， 虎牙老股东欢聚时代和创始人董荣杰基本将套现离场 。 “实际上 ， 今年欢聚时代就已经基本不再参与公司运营 。 之前参与的也不多 ， 毕竟从业务上来说 ， 腾讯拥有游戏版权 ， 有更大的话语权 。 ”上述虎牙员工说 。
此前 ， 有斗鱼中层向AI财经社透露 ， 早在2018年 ， 腾讯就有意促成斗鱼、虎牙合并 。 至于这个交易为何拖了两年之久 ， 其一是因为当时欢聚集团不想完全放弃虎牙 ， 更重要的是斗鱼高层意见很大 。
这导致在腾讯投资后 ， 虎牙和斗鱼分别在2018年5月和2019年7月上市 。 多位斗鱼员工曾向AI财经社表示 ， 如果是斗鱼先上市 ， 现在的情况可能完全不同 。
在他们看来 ， 斗鱼CEO陈少杰是“喜欢冒险的人” ， 晚于虎牙IPO让斗鱼的资金链和业务布局均被打乱 。 但尽管如此 ， 上市前 ， 斗鱼管理层也一直以上市就能纾解资金不足为由 ， 不愿放弃控制权与虎牙合并 。
同时 ， 欢聚集团的业绩也倚重虎牙的收入 。 在2018年第四季度 ， 欢聚时代财报数据显示 ， 其直播收入同比增长30.4% ， 达43亿元 ， 而虎牙在其中的贡献达到14亿元 。
大股东腾讯的意愿
腾讯推动旗下三个平台合并的理由不难理解 。
一位业内人士表示 ， 腾讯直播中台的核心业务 ， 实际上是协调斗鱼、虎牙、企鹅电竞三家 ， 平衡三家因互挖主播等带来的内部消耗 。
游戏直播这个行业 ， 一直竞争激烈 ， “打得相当难看” 。
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图/视觉中国
从2014年开始 ， 手握多款热门游戏版权、对于游戏直播平台有着极高话语权的腾讯 ， 开始进入这个领域 。 几年中 ， 除了曾扶持腾讯旗下的企鹅电竞、龙珠直播上马 ， 腾讯也不断利用自己握有的版权 ， 打击竞争对手 。 比如 ， 2018年时 ， 腾讯就曾要求旗下直播平台撤掉网易游戏专区 ， 下掉对方主播的平台推荐 。


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