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软银|投资转向业绩翻盘 软银欲东山再起( 二 )


对于这一消息的真实性 ， 北京商报采访人员联系了软银集团 ， 不过截至发稿对方并未给出回复 ， 也未予以公开置评 。 但根据孙正义的说法 ， 软银的确已经收购了大量"FAANG（Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet）"的股票 。
从WeWork、Airbnb、Uber等企业 ， 到FAANG ， 软银的投资转向已经很明显了 。 过去 ， 软银通过愿景基金捕捉未上市的独角兽 ， 大举投资并在其上市后获利 。 但无论是WeWork的惨败 ， 还是Uber的流血上市、Airbnb的估值大跌 ， 都让软银受到重挫 。
而现在 ， FAANG这样的上市科技巨头 ， 对于打算从电信全面转向投资的软银来说 ， 似乎更稳妥 ， 风险也更小 。 杨德龙表示 ， 投资于初创企业是一级市场 ， 投资成熟的科技公司 ， 更偏向于私募、投资二级市场 。 现在软银的资产量已经很大了 ， 投资初创企业的话 ， 一是买不到那么多好的资产 ， 第二风险也比较大 。 而如果投资成熟的上市公司 ， 可以大量投入 ， 且风险低 ， 成熟稳定 。 当然 ， 风险和回报是成正比的 ， 成熟的公司回报率相应地也会低一些 。
比如 ， 苹果就为巴菲特的伯克希尔·哈撒韦带来了丰厚的回报 。 根据伯克希尔·哈撒韦的财报 ， 截至6月30日 ， 该公司持有915亿美元的苹果公司股票 ， 而这一数字在3月31日为638亿美元 。 今年以来 ， 苹果的股价上涨已经超过50% 。 苹果目前的股价相较于3月23日的低点223.764美元 ， 几乎翻了一倍 。
英大证券首席分析师李大霄表示 ， 如果软银转向二级市场 ， 不确定性就会稍微小一些 ， 没有PE、VC的风险那么大 ， 当然收益就没有那么大了 。 现在的投资策略肯定是更想长期、短期收益的平衡 。
"愿景基金在过去几年从一期变成二期 ， 成为世界上最大的风险基金 ， 每次募资1000亿美元 ， 比所有风险投资加起来都高 。 但是孙正义偏爱高风险高回报的投资 ， 所以在WeWork和Uber上吃了亏 。 软银成立投资部 ， 如果投后期 ， 风险会减小很多 ， 这是孙正义对自己的一种风险对冲 。 "王超指出 。
出售ARM
当然 ， 在维持公司现金流方面 ， 孙正义是不遗余力的 ， 毕竟虽然扭亏了 ， 但软银目前的财务状况还谈不上稳健 。 目前 ， 除了阿里巴巴和Sprint之外 ， 孙正义手里还有另一张牌 ， 软银旗下的芯片设计公司ARM 。
在财报电话会议上 ， 孙正义的确承认了出售ARM的可能性 ， 孙正义表示 ， 出售ARM是帮助改善公司财务状况的一个选择 。 目前 ， 软银集团正在评估其战略 。 孙正义还透露 ， 软银已经在就部分或全部出售ARM展开谈判 ， 但并未透露更多细节 ， 同时上市也在考虑中 。
早在7月 ， ARM会被出售的消息就已经沸沸扬扬 ， 潜在的买主也传了一轮又一轮 ， 从苹果到三星 ， 最新的"绯闻对象"是英伟达 。 7月下旬 ， 有知情人士称 ， 英伟达有意收购ARM 。 目前 ， 这两家公司正在就收购事宜进行深入谈判 ， 交易价值超过320亿美元 。
这不是一笔小数 ， 2016年 ， 软银也是以差不多的价格收购了ARM 。 彼时 ， 那笔交易是软银有史以来最大的一笔收购交易 。 孙正义还放言称："我把ARM视为我一生中最重要的交易 。 "之后 ， 在2018年软银股东大会上 ， 软银也承诺 ， 在五年内即2023年进行IPO 。
但在收归麾下之后 ， ARM的表现并不如软银的期待 。 根据软银财报 ， ARM在2017-2019年的营收分别为18.31亿美元、18.36亿美元和18.98亿美元 ， 增幅并不明显 。 目前 ， 软银持有ARM75%的股份 ， 剩下25%的股份由该公司旗下的愿景基金持有 。
"ARM是整个半导体的基础公司 ， 虽然直接产生的营收不高 ， 但是市值却很高 。 "王超分析称 ， 软银上次并购ARM花了309亿美元 ， 据说这次出手价格在410亿美元左右 ， 能够吃下这么大公司的 ， 世界上没有几个 ， 尤其对ARM感兴趣的 ， 是半导体行业相关 ， 比如英伟达、英特尔、台积电、苹果、高通等 。 在当前的状况下 ， 很可能是这几大美国半导体手机巨头中的一家并购ARM 。


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