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基金|互联网巨头加速入场基金投顾：“一起投”、“帮你投”全方位PK( 二 )


“帮你投”：权益投资偏好指数
对比方才推出服务不久的“一起投” ， 另一家基金投顾平台 ， 由蚂蚁集团和全球最大公募资管机构Vanguard集团（先锋领航集团）联合推出的“帮你投” ， 则自今年4月上线至今已运作4个月有余 。
点开支付宝的“理财”专栏即可发现“帮你投””的入口 。 点击相应选项后 ， “帮你投”的首页即跳出并提示“先锋领航投顾提供服务” ， 以及“根据您的最新风测结果制定投资策略” 。 同意并体验后 ， 投资者将快速经历一系列的数据分析 ， 包括“年龄”、“职业”、"投资风格"等多项指标核算后 ， 给出一个“最匹配”策略 。
北京商报采访人员翻看所有策略后发现 ， 从低风险的“安睡增值策略” ， 到中风险的“稳中求胜策略” ， 再到中高风险的“全面进攻策略” ， “帮你投”累计设置了10大策略 ， 布局不同类型基金的配置比例也自最初的股票型基金0%、固收类基金100%开始 ， 股票型产品比例依次提升 ， 固收类产品则相应降低 ， “全面进攻策略”中两者的比例则分别为90%和10% 。 但在策略细分的同时 ， 具体每项策略会购买哪些产品 ， 购买的比例是怎样的 ， 则并不明确 。
策略服务费上 ， 10大策略均采用类似的计算方式 ， 即按天计算服务费 ， 约为年化资产管理总额的0.5% ， 按季度收取 。 但在基金交易的相关费用方面 ， 仍需按照策略内单只基金产品的收费规则收取 。
同时 ， 从策略说明来看 ， 与权益类基金中主要布局主动管理型产品的“一起投”不同 ， “帮你投”多数策略则更倾向于被动指数型产品的配置 。 以“稳中求胜策略”为例 ， 股票类基金和固收类基金比例分别为50%、50% ， 而股票类基金中 ， 30%为权益指数基金 ， 增强与主动基金占比则为20% 。 就各项策略的详细资产配比而言 ， 9项有股票类基金配置的策略中 ， 权益指数基金占比更高的多达7项 。
单从布局策略的数量和产品比例的划分程度不难看出 ， 上线时间较长的“帮你投”针对不同的投资需求给到了更加细分的布局策略 ， 也有望覆盖更多的投资者人群 。 不过 ， 从具体的投资角度而言 ， 购买策略前难以获悉具体的产品名单 ， 也需要投资者谨慎考虑 。
另外 ， 在策略数量众多的同时 ， 采访人员也发现 ， “帮你投”不同策略页面显示的投资目标 ， 与其数据计算后提供的实际投资预期收益有较大差别 。
具体来看 ， 10大策略首页显示的投资目标从“2.5%”至“11%”不等 。 以“稳中求胜策略”为例 ， 该策略的投资目标为7% ， 但并未明确7%是多长一段时间的预期收益 。 若以“立即转入”按钮下方提及的“根据VCMM?模型测算 ， 投资1万元并持有3年”模式 ， 则测算累计收益率的中位数为15.94% ， 与投资目标相差近9个百分点 。
而当采访人员尝试以相对常见的买入一年后的投资收益指标进行统计 ， 根据该策略提供的“现在买入1年后测算累计收益率”则为2.7% ， 较好情况多达27.7% ， 较差情况则为-16.4% 。 在后续查找了“帮你投”该策略提供的多个数据后 ， 采访人员并未发现与“7%”这一指标相近的收益预期 。 事实上 ， 采访人员查阅其他策略的多项数据后也发现 ， 投资目标的收益率很难与策略中提供的某一项数据进行匹配 ， 只有少数与买入1年或2年后测算的累计收益率相近 。
对于投资目标与预期收益表现不匹配的情况 ， 北京商报采访人员采访蚂蚁集团内部人士了解到 ， 相关策略的都是根据VCMM?模型测算的 。
沪上一位市场分析人士在接受北京商报采访人员采访时坦言 ， “帮你投”目前主要还是集中在预期收益率和风险匹配的问题上 。 “帮你投”最高风险的策略给到的预期收益率是11% ， 然而策略中90%是权益类基金 ， 正常情况下 ， 收益之间的波动应该更大 。 该分析人士进一步表示 ， 虽然这类投顾策略整体倡导的是一个长期投资的概念 ， 年化收益相对趋缓 ， 但在向投资者展示的实际风险和组合预期收益之间 ， 还是需要有一个更加合适的方式 。


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