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产品|股市走牛，银行理财产品跟着吃肉？12家理财子公司大扫描( 三 )


产品|股市走牛，银行理财产品跟着吃肉？12家理财子公司大扫描
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【产品|股市走牛 ， 银行理财产品跟着吃肉？12家理财子公司大扫描】单位净值前五的理财产品均为混合类
在公布了累计净值的混合类和权益类产品中 ， 净值排名前5位均为混合类（为尽量反映最新结果以及统一观察基准 ， 累计净值均取2020年7月最后一周披露的最新数据） ， 其中 ， 中银理财占了3席 。 值得注意的是 ， 从已公布了的净值来看 ， 混合类和权益类理财产品净值最低为“1” ，并无跌破“1”的情况 ， 而净值为“1”的理财产品也有20余款 。
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前5位中 ， 净值最高为1.5286 ， 若以单位份额初始净值1元计算 ， 则对应收益率达52.86% 。
从产品起始时间来看 ， 中银理财产品均为2019年12月底之前 ， 且封闭式运作 ， 风险等级均为三级 。
混合类产品中 ， 除了债权资产外 ， 一部分投向权益类资产比如二级市场股票 。 采访人员注意到 ， 2019年12月初开始 ，A股接连开启了好几轮小牛市 。 上证综指从2019年12月3日开盘的2869.88开始 ， 一连征服多个新点位 ， 最终突破3000点 ， 创下3127.17阶段性高点记录 。 2020年2月初 ， A股再次强力拉升 ， 从2685.27点起跑 ， 用了一个月时间 ， 在3月5日站上新一轮的3022.93高位 ， 随后在3月底 ， 又开始马拉松式长跑 ， 直到7月13日站上3458.79高位 。
前赴后继的几轮牛市中 ， 中银理财这3款产品恰恰赶在了前夜 ， 这也与其业绩表现较为吻合 。
个例解析：有产品二级市场股票持仓比例超40%
由于排名第一的产品工银理财“月聚月盈”专项资金理财2012年第1期产品说明书未能获取 ， 以排名第二的（灵活配置）中银理财-智富（封闭式）2019年11期为例进一步观察运作情况 。
采访人员发现 ， 中银理财这只产品净值曲线自2010年2月中旬开始接连上扬 ， 显示净值阶段性增速上行 。
产品说明书显示 ， 中银理财这只产品根据市场不同阶段的变化 ， 以固定收益资产配置为主线 ， 灵活配置权益等大类资产 ， 同时适当参与金融衍生品交易 ， 以拓宽集合的有效边界 ， 让客户在风险相对可控的情况下分享多方位、多层次市场发展的机会和红利 。
权益类投资策略是 ， 主要通过风格、行业配置模型以及定性和定量结合的选股策略获取超额收益 ， 并较灵活地跟踪市场趋势性交易机会 。
产品披露了2020年一季度运作情况报告 。 截止到3月31日 ， 产品持有二级市场股票占比达40.04% ， 是各类资产中最高类别 ， 公募基金持有比例为26.37% ， 债券持有比例为20.92% 。
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产品持仓前十大资产中 ， G三峡EB1持仓比例为7.90% ， 银华日利持仓比例为6.96% ， 浦发转债持仓比例为6.93% ， 英科医疗(300677,股吧)为6.01% ， 华宝兴业现金添益ETFA为5.23% ， 贵州茅台(600519,股吧)4.82% ， 大摩优质信价纯债债券A为4.31% ， 双汇发展(000895,股吧)为4.23% ， 涪陵榨菜(002507,股吧)为4.16% 。
中银理财这只理财产品起始日期为2019年12月19日 ， 以贵州茅台(600519)为例 ， 当天开盘报1149.58元 ， 到了7月已突破1700元 ， 每股涨幅超过600元 。
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一季度运作情况报告披露了后市投资策略 ， 预计2020年国内经济仍将维持底部震荡的格局 ， 新冠疫情对于经济基本面的冲击仍有待重点关注 ， 结合国内资本市场开放的持续推进以及科技创新周期的全面打开 ， 预计固收及权益市场均存在结构性投资机会 。 在投资策略方面 ， 产品在控制整体回撤的前提下 ， 自上而下地持续优化资产配置结构 ， 自下而上地优选固收和权益标的 ， 稳固核心资产收益 ， 积极把握结构性热点机会 。


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