接管|四险企被接管“满月”！ “明天系”的变局：昨天、今天和明天！( 二 )
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在“明天系”入驻的前期 ， 财险的业绩表现尚可 。 但随着保险市场竞争的加剧 ， 在2019年 ， 两家财险均出现了亏损 。尤其是天安财险 ， 2018年 ， 在已承保亏损11.13亿元下 ， 2018年天安财险最后的净利润依旧为正 。 但随着理财型产品退出历史舞台 ， 天安财险的“弱点”开始暴露 。2017年 ， 天安财险开始停售理财型保险产品 ， 进入理财型保险净兑付时期 ， 现金流压力凸显 。 2017年、2018年 ， 天安财险的保户储金及投资款就减少了近2000亿元 。西水股份此前在回复监管问询函中表示 截至2018年12月31日 ， 天安财险主要投资资产为长期股权投资232.4亿和可供出售金融资产683.6亿元 ， 合计916亿元 ， 约占公司总资产的80% 。其中 ， 长期股权投资包括上市股权投资兴业银行(601166,股吧)205.9亿元、未上市股权投资上海信泰天安置业有限公司26.5亿元 ， 可供出售金融资产包括信托产品449.1亿元、股权投资基金183.4亿元、上市股票投资16.3亿元、债券投资17.7亿元、证券投资基金6.8亿元以及未上市股权投资5.6亿元 。这是天安财险的家底 ， 也是填补这个窟窿的资金来源 。另外 ， 除巨大的资金缺口外 ， 天安财险的业务发展也存在瓶颈 。2018年五大险种经营数据显示： 
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数据显示 ， 2018年 ， 天安财险前五大险种全亏损 。 其中 ， 车险保费119.08亿元 ， 但亏损最多 ， 6.8亿元；意外险保费8.76亿元 ， 亏损1.9亿元；责任保险保费7.95亿元 ， 亏损0.24亿元；健康险保费4.73亿元 ， 亏损0.39亿元；企财险保费4亿元 ， 亏损 0.46亿元 。2019年五大险种经营数据显示： 
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虽然至2019年 ， 其车险、责任险出现了承保盈利 ， 但4个月两次踩雷履约保证保险的天安财险 ， 依旧躲不过巨亏的泥沼 。而易安财险 ， 虽然在成立之初“风光” ， 但至2018年 ， 易安保险开始转为亏损 ， 净利润为-1.99亿元；2019年为-1.67亿元 。 两年合计亏损3.66亿元 。 直至2020年一季度 ， 亏损再度扩大至-2.62亿元 。据2019年易安保险年报数据显示 ， 在其前五大险种中 ， 意外险领先 ， 而保证险则排在第五位 。 但从承保利润看 ， 意外险承保盈利0.37亿元 ， 而保证险则承保亏损-1.85亿元 。此前有媒体报道称 ， 易安保险的信保业务保障的主要分为三类贷款：无抵押的信用贷与有抵押的车抵贷 ， 房抵贷 。 而车抵贷、房抵贷业务风险大量暴露 ， 业务投诉频发 。2019年 ， 易安保险更是因“涉嫌违法违规的互联网保险消费投诉共266件 ， 占银保监会同期受理互联网保险投诉量的64.1% 。 上述投诉集中反映了易安财险的理赔时效问题 ， 共涉及理赔案件270笔”等原因 ， 被监管点名通报 。寿险方面 ， 与财险不同 ， 华夏人寿没有陷入亏损 ， 但天安人寿同样出现了成立以来的最大亏损 。“明天系”进入后寿险的业绩表现 自天安人寿成立以来 ， 长时间没有实现盈利 。 直至2015年 ， 由于中短存续期产品的带动 ， 使天安人寿获得了两年的盈利 。 2015-2016年 ， 其净利润分别为0.3亿元、0.89亿元 。 但至2017年 ， 天安人寿再次陷入亏损泥沼 ， 2019年 ， 其亏损额甚至达到70亿元 ， 是成立以来亏损数额最大的年份 。天安人寿2019年年报显示 ， 当年保险业务收入约为521亿元 ， 比2018年减少了65亿元 。 投资收益方面 ， 也出现大幅度下跌 。 股权投资处置净损益及分红、债权投资计划利息收入、出售基金投资净损益三项出现了投资亏损 ， 分别达-29.39亿元、-0.99亿元及-1.07亿元 。2020年一季度 ， 天安人寿依旧亏损-11.76亿元；但保险业务收入为181.63亿元 。不同于天安人寿 ， 华夏人寿从成立到今天 ， 一直伴随着“明天系”而来 。 从其自己而言 ， 并不想挂上“明天系”的名片 ， 且在其股东的组成看 ， 似乎没有“明天系”的影子 。但按照“明天系”入股的套路 ， “隐蔽+分散”的制度之下 ， 借助多层金字塔架构 ， 公司之间股权多次转手 ， 令人们很难发现其踪影 。 但“明天系”早期核心员工的出没 ， 令这一切有了蛛丝马迹 。 例如 ， 华夏人寿董事长就来自“明天系”企业 ， 以华夏人寿提供的资料显示 ， 李飞曾经任过上海远东证券有限公司监事长、新时代证券监事长 。这仅是华夏人寿的“出身” ， 从其业务发展看 ， 不得不说较为“凶猛” 。 2015年华夏人寿规模保费1572亿元 ， 2016年1831亿元 ， 一度跃上行业第四 。 2017年 ， 随着寿险行业的大转型 ， 华夏人寿规模保费下降至1753亿元 ， 但依旧排行业第五 。当2017年底传出“明天系”资产要被处置后 ， “明天系”企业开始走下坡路 。 2018年金融去杠杆大幕拉开 ， “明天系”首当其冲 ， 万亿金融帝国就此肢解 。 华夏人寿在2018年净利润缩至28.8亿元 ， 交2017年下降29.36% 。 2019年 ， 净利润下滑至6.25亿元 ， 同比下降78.3% 。与此同时 ， 近年来 ， 随着中天金融(000540,股吧)的“热心追逐” ， 令华夏人寿一度有可能转变其目前的窘迫 。 但这一份收购案的难以落地 ， 令华夏人寿的处境 ， 并不乐观 。不过 ， 华夏人寿从去年以来 ， 连接两年入选《财富》世界500强 ， 足见去业务发展的强劲和资本实力雄厚 。现? ?实 国有险企临危受命 行至今日 ， 4家“明天系”险企同时被接管 ， 从隐藏于“世”到“世”人皆知 。7月17日 ， 由四大央企组成的接管小组 ， 一一对应接收“明天系”旗下的4家保险公司 。 银保监会表示 ， 从2020年7月17日起 ， 对这些公司实施接管 ， 接管期限为一年 。 如接管工作未达到预期效果 ， 接管期限依法延长 。这是保险圈内的第五次接管行为 ， 也是唯一一次同时接管4家险企的“大行动” 。这次接管为何不是保险保障基金？为何要选择行业内的四大央企进行托管？或许答案 ， 可从此前的接管案例中寻找 。作为保险业中维稳的机构 ， 保险保障基金的作用既可应付巨大灾害事故的特大赔款 ， 也可临危受命 ， 接管问题险企 。 从最近一次接管看 ， 600多亿元“接管费”已消耗了保险保障基金超一半的费用 。 虽然后续随着大家保险集团的成立及改革 ， 有部分资金回流 。 但一次应对4家险企的压力 ， 依旧巨大 。而选择四大央企作为托管机构 ， 不仅是从险企的资本实力上看 ， 同样也参考了国有险企的稳定性 。自接管后 ， 部分央企发布接管通知 。
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