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医药|医药主动投资表现亮眼 民生加银医药健康基金正在发行

今年以来 ， A股总体趋势向上 ， 不过近期“波折”不断 ， 为择时带来一定难度 。 与此同时 ， 淡化择时 ， 通过持续性获取收益的投资理念正在逐步深入人心 ， 并在一些板块不断得到验证 。 当前 ， 正在发行的民生加银医药健康股票基金拟任基金经理高松表示 ， 医药行业长期需求增长稳定 ， 可淡化择时长期投资 。
具体来看 ， 2014年之前医药是黄金行业 ， 整体是医保扩容阶段 ， 和其他行业相比属于降维打击 ， 只要配置医药板块中涨幅前30%的股票 ， 每年都会处于全市场同类基金排名第一或第二 。 2015年是医改进入深水区的第一年 ， 复盘2015-2019这5年 ， 只要配置医药板块中涨幅前30%的股票 ， 每年在全市场同类基金的排名均在7.74%分位 。
医药行业内部分化明显 ， 结构性机会突出 。 高松指出 ， 统计显示在过去的20年间 ， 医药板块有3年排名申万行业前3 ， 但是 ， 即便在排名最差的2014年 ， 只要能选出行业前50%的股票 ， 就能在所有基金的排名中保住前30%分位 。
值得一提的是 ， 医药行业投资还有个特征——主动权益类基金表现更亮眼 。 wind数据显示 ，截至2020年7月底 ， 今年以来中证医药指数上涨59.67% ， 同期在银河证券分类中 ， 医药医疗健康行业股票型基金平均净值增长率高达79.48% 。 拉长时间来看 ， 过去1年、2年、3年 ， 中证医药指数分别上涨76.17%、52.48%和72.48% ， 同期医药医疗健康行业股票型基金涨幅分别为116.32% ， 134.27%和170.73% ， 均大幅跑赢 。 （银河证券、Wind ,2020.07.31）民生加银基金推出的首只主动管理医药主题基金——民生加银医药健康股票已于8月5日开始发售 。
究其原因 ， 医药行业兼具消费和科技属性 ， 投资门槛较高 ， 因此专业投资者往往更具研究优势 。 不少医药主题基金经理都是兼具医学与投资背景的“双面手” ， 民生加银医药健康股票基金拟任基金经理高松 ， 有着13年的医学专业学习和科研背景 ， 本科毕业于北京大学医学部临床专业 ， 在北大医学部获博士学位 ， 此后在加拿大多伦多大学医学院完成博士后研究 ， 2010年投身公募基金业 ， 2015年开始担任基金经理 ， 投资经验丰富 。
慢就是快 。 对于投资 ， 高松把“慢”放在首位 ， 其后是“准”“长”“稳” 。 高松表示 ， 坚持在个人能力圈内精选好的赛道和优质龙头公司 ， 专注以医药为主赛道做大消费投资 ， 辅以科技 ， 不做周期 ， 并在个人能力范围内做投资 ， 尽量避免犯错 ， 并且较少仓位变动 ， 长期持股 ， 少做轮动 。 在选择板块方面 ， 高松注重行业景气度和竞争格局的分析 ， 选择标的时 ， 坚守业绩估值匹配原则和坚守安全边际原则 。
（责任编辑：董云龙 ）


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