经济|全国社保基金理事会副理事长陈文辉：剖析数字经济发展规律，投资布局第四次工业革命( 二 )
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得平台者得天下
《21世纪》：数字经济时代 ， 什么样的企业会成为领军者？
陈文辉：数字经济时代 ， 得平台者得天下 。 企业前期为获取用户和搭建系统投资巨大 ， 但运营后 ， 由于数据具有可复制、非排他、易传输等特性 ， 拓展业务的边际成本几乎为零 ， 且通用性极强 ， 最大限度实现了规模经济和范围经济 ， 先发优势显著 ， 马太效应极强 。 此外 ， 平台型企业有利于增强用户粘性 ， 形成数据闭环 ， 可充分挖掘数据价值 。
中国抓住人口多、市场大的优势 ， 最大化发挥网络效应 ， 在消费互联网领域孵化出一批具有国际竞争力的平台企业 。 阿里巴巴和腾讯以其强大的引流能力为切入点 ， 通过内生增长和外延并购不断拓展业务 ， 形成了丰富的生态体系 ， 市值都超过7000亿美金 ， 跻身世界十强 。 京东、美团、拼多多、字节跳动等 ， 在各自细分领域迅速崛起 ， 并以此为基础向关联领域延展 ， 平台优势显著 。
《21世纪》：数字技术对工业的改造被世界各国视为这一轮工业革命的关键 。 如何看待我们国家在这个问题上的前景？
陈文辉：我国在消费互联网领域已与美国呈现两强对垒之势 ， 但在工业领域 ， 由于产业结构及历史原因 ， 我们与发达国家还有很大差距 。 2018年 ， 韩国、德国、美国工业数字经济占行业增加值比重均超过三成 ， 而我国仅为18.3% 。
工业互联网是实现第四次工业革命的关键一跃 ， 中国要想在新一轮工业革命中领跑 ， 必须加大工业数字经济发展力度 ， 尽快培育出先进的工业互联网平台 。 近年来 ， 随着国内劳动力成本的不断攀升 ， 越来越多的企业在考虑数字化转型 ， 突如其来的新冠肺炎疫情加速了这一进程 ， 产生了巨大的市场需求 。 阿里云、腾讯云已通过2C业务实现了规模经济 ， 满足工业生产要求的5G网络大规模部署商用 ， 中小企业联网和上云的成本大幅下降 ， 我国工业互联网将在今年迎来爆发式增长 。
中国制造业基础雄厚 ， 是全世界唯一拥有联合国产业分类中所列全部工业门类的国家 ， 有近4000万家中小企业 ， 数量世界第一（见图2） 。 中国还拥有世界第一的软件人才资源（在2019年中国企业高质量发展论坛上 ， 中国工程院院士倪光南称 ， 中国软件(600536,股吧)人才资源世界第一 ， 论勤奋程度没人能比 ， 不搞软件产业非常可惜 。 ）和完善的风险投资体系 。 只要有足够多的企业加入工业互联网 ， 就能产生规模经济和网络效应 ， 形成良好的创新创业环境 ， 吸引资本和人才持续聚集 ， 培育出具有世界领先水平的工业互联网平台 ， 利用大量中小企业沉淀的海量数据和人工智能技术 ， 实现我国在工业领域的弯道超车 。
图2：主要经济体中小企业数量
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资料来源：CEIC
数字经济中的投资机会
《21世纪》:过往的工业革命离不开资本的支撑 ， 而资本也会随着工业革命的成功不断壮大 。 在数字经济的发展过程中 ， 资本会扮演怎样的角色？
陈文辉：与传统产业相比 ， 数字经济的发展更需要资本的支持 。 数字经济基础产业大多属于资本密集型行业 ， 如半导体产业 ， 资本开支对行业发展起决定性作用 。 此外 ， 要成为平台企业也需要资本持续投入 ， 许多互联网公司发展过程中一直在烧钱 ， 前期主要用于IT设施和数据系统建设 ， 后期大多用来补贴用户以拓展新业务 。 一些企业规模很大 ， 估值很高 ， 甚至已经上市了 ， 但仍处于亏损状态 ， 融资需求依然旺盛 。
《21世纪》:具体来说 ， 资本如何分享数字革命的成果？
陈文辉：资本只有抓住产业变迁的规律才能取得超额投资收益 。 纵观美国近200年行业变迁 ， 铁路、电话、汽车、互联网等 ， 每个行业都经历了快速增长和衰退期 。 投资人一定要认清产业变迁规律 ， 在新产业快速成长期开展投资 ， 当前正是布局人工智能和工业互联网的最佳时机（见图3） 。
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