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产品|立足粤港澳大湾区，多领域布局，这家理财子发展背后有何秘诀？( 二 )


3、不同投资起点分析
建信理财1元起购理财产品数量占比超8成 。 从产品投资起点来看 ， 建信理财超过80%的理财产品都是1元起购 ， 投资门槛在1万元以下（不含1万元）的产品占比接近90%；其余10万、50万起购的产品数量较少 ， 大多是私人银行产品 ， 而母行建设银行近76%的理财产品是1万~10万起购 。 与建设银行相比 ， 建信理财产品投资起点更低 ， 面向的客户对象更广 ， 这主要是由于《商业银行理财子公司管理办法》对理财子公司发行的理财产品没有规定绝对的投资门槛 ， 银行可以自主设定 ， 理财子公司产品可借此获取长尾客群 ， 提升市场份额 。
图5：不同投资起点产品分析
产品|立足粤港澳大湾区，多领域布局，这家理财子发展背后有何秘诀？
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数据来源：普益标准
4、不同风险等级产品分析
建信理财产品风险等级以R3为主 。 从产品风险等级角度来看 ， 风险等级为R3的产品数量占比85.83% ， 其次是R2等级的产品占比13.91% ， 风险等级为R1的产品较少 ， 仅占0.26% 。 母公司建设银行发行的理财产品R1、R2、R3各风险等级的产品数量占比分别为29.02%、36.84%和34.12% ， 相比之下 ， 建信理财发行的R3产品数量明显较多 ， R1数量较少 。 根据建信理财所采取的“固收+”投资策略 ， 产品大多配置了部分权益类资产和衍生金融工具 ， 产品风险较过去的预期收益型有所提升 ， 因此风险等级为R3的产品占比出现明显增加 。
图6：不同风险等级产品分析
产品|立足粤港澳大湾区，多领域布局，这家理财子发展背后有何秘诀？
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数据来源：普益标准
三、产品收益分析
1、从开放类型看
建信理财目前发行的封闭式产品平均年化收益率为3.99% ， 定开型产品平均年化收益率为3.15% ， 平均业绩比较基准分别为4.46%和3.62% ， 这两类产品的目前的平均年化收益未达到产品的平均业绩比较基准 。 建信理财目前共发行“乾元-龙宝”、“建信宝1号”、“建信宝2号”三款现金管理类产品 ， 其中 ， “乾元-龙宝”收益在三只产品中最高 ， 近七日年化达到3.08% 。 封闭式和定开式产品可以通过较长期限资产的投资获取更多流动性溢价 ， 相对而言能够获得更高的收益 。
【产品|立足粤港澳大湾区 ， 多领域布局 ， 这家理财子发展背后有何秘诀？】图7：不同开放类型产品平均业绩比较基准与平均年化收益率
产品|立足粤港澳大湾区，多领域布局，这家理财子发展背后有何秘诀？
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数据来源：普益标准
2、按产品类型看
混合类产品表现优异 。 建信理财混合类产品平均年化收益率高达5.10% ， 高出平均业绩比较基准近45BP ， 表现较为亮眼 。 固收类产品平均年化收益率为3.84% ， 权益类产品为3.63% 。 混合类产品通常增配一些权益类、衍生品类资产来增厚收益 ， 因此收益表现较纯固收类更佳；而目前建行发行的权益类产品仅有 私募产品“鹏鑫”系列 ， 产品数量较少且运作时间较短 ， 因此收益表现不及混合类产品 。 这反映出银行理财子公司目前的现状：在固定收益市场拥有比较明显的投资经验和优势 ， 但相对缺乏对权益市场的投研能力 ， 综合投研能力的提升将是未来建信理财和其他理财子公司必须需要攻克的难题 。
图8：不同产品类型产品平均业绩比较基准与平均年化收益率
产品|立足粤港澳大湾区，多领域布局，这家理财子发展背后有何秘诀？
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数据来源：普益标准
3、按产品销售对象看
个人投资品种平均收益高于机构投资品种 ， 零售品种平均收益高于私人银行品种 。 目前建信理财发行的同时面向个人和机构的产品收益率在三类产品中最高 ， 达到4.3%；面向个人用户发行的产品平均收益为3.99% ， 面向机构用户发行的产品平均收益为2.60% 。 机构用户往往偏好保守类型的产品 ， 因此平均收益相比个人类产品略低 。 从客户类型角度看 ， 零售产品的平均年化收益率为3.98% ， 略高于私行类产品 。 这主要是由于建信理财发行的私人银行产品数量较少仅有51款 ， 且以“福星”系列为主 ， 基本上全部为固定收益类 ， 投资风格相对更加保守 ， 因此经过平均之后的收益落后于零售类产品 。


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