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持续增长|2020半年业绩超预期 收购能力和旧改优势助力奥园可持续增长

在楼市进入下行周期和疫情的双重影响之下 ， 今年的房地产市场行情普遍较差 ， 行业竞争更加激烈 ， 不过 ， 这对于实力强劲的企业来说也许意味着更多的机会 。
8月17日 ， 中国奥园发布上半年业绩 ， 财报显示 ， 2020年上半年奥园实现营业额为币282.4亿元 ， 同比增长19%；毛利润为82.8亿元 ， 同比增长18%；毛利润率29.3%；核心净利润为28.3亿元 ， 同比增长14%；核心净利润率10.0% ；股东应占核心净利润为24.5亿元 ， 同比增长21%；股东应占核心净利润率8.7% 。
持续增长|2020半年业绩超预期 收购能力和旧改优势助力奥园可持续增长
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奥园2020年上半年业绩表现
这样的业绩无疑超出了外界预期 ， 资本市场对奥园的业绩表现亦给出积极反馈 。 奥园披露业绩报后 ， 奥园股价连续出现上涨 ， 截至8月18日收盘 ， 奥园股价报10.220港元 ， 当日涨幅5.04% 。 瑞信、中金、野村、富瑞、华创证券等金融机构均发表研报 ， 肯定了奥园上半年的业绩表现 ， 比如 ， 野村表示 ， 奥园上半年核心净利润同比上涨21% ， 业绩表现符合预期 。
不仅如此 ， 随着销售业绩的强势复苏 ， 奥园表示有信心实现12%的年度销售增长 ， 不会改变1322亿元的销售目标 ， 若这一目标实现 ， 奥园将持续保持领先行业的高增长势头 。
业绩增长超预期
疫情之下 ， 奥园交出了一份亮眼的成绩单 ， 无论是营业额还是利润指标 ， 均维持两位数增长 ， 保持一贯的稳健风格 。
财报显示 ， 2020年上半年 ， 奥园总营业额约为282.43亿元 ， 较去年同期增长19.3% ， 其中 ， 奥园物业发展收益站总营业额的96.8% ， 经营酒店等获得的其他收益以及物业投资收益各占2.9%和0.3% 。 具体来看 ， 奥园的物业发展销售收入约为273.41亿元 ， 同比上涨21.9% ， 主要是因为所交付物业的总楼面面积同比上升38.5%至288万平方米 。
对于业绩增长的原因 ， 奥园副总裁、首席财务官陈志斌在业绩会现场表示 ， 这主要得益于过去几年奥园销售规模的快速增长 ， 奥园从2016年到2020年合约销售持续增长 ， 复合增长率超过了60% ， 合约销售到交楼有1-2年的时间 ， 因此 ， 上半年的增长来源于2018年和2019年的销售产生 ， 这是利润和增长的主要原因 。
以毛利率为例 ， 2020年上半年 ， 奥园的毛利润率为29.3% ， 维持行业较高水平 ， 不仅如此 ， 该毛利率水平与去年同期相差无几 ， 再往前看 ， 29.3%的毛利率水平与过去三年维持在同一水准 ， 甚至还略高于过去三年的平均毛利率水平 。
持续增长|2020半年业绩超预期 收购能力和旧改优势助力奥园可持续增长
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销售方面 ， 财报显示 ， 2020年7月 ， 奥园实现合同销售约95.5亿元 ， 同比上升43% ， 业绩复苏势头进一步加强 。 整体看 ， 2020年前七个月 ， 奥园总计实现合同销售约604.2亿元 ， 完成全年目标的46% ， 累计销售稳居全国30强 。
从区域占比来看 ， 华南区域占25% ， 中西部地区占37% ， 华东占31% ， 环渤海占6% ， 境外占1% ， 据奥园执行董事、高级副总裁陈嘉扬介绍 ， 这主要是因为今年上半年奥园中西部和华东区域的可售货值比较大 ， 此外 ， 疫情得到遏制后 ， 华东区域和中西部区域楼市恢复速度比较快 。
对于今年的销售目标 ， 奥园董事会主席郭梓文表示 ， 下半年 ， 奥园的整体货值接近1700亿元 ， 四季度推货数量比三季度略高一些 。 他表示：“奥园总体的货量是比较充足的 ， 对于完成下半年的任务还是非常有信心的 。 ”
负债处于合理水平
疫情影响之下 ， 整个经济环境和行业环境波动性较大 ， 不确定性较多 ， 财务安全成为企业发展的关键指标 ， 构成企业安全性指标的因素一般包括负债指标、短期借款占比、现金占比、尤其负债总额以及信用评级的情况等 ， 在这方面 ， 奥园表现了较好的财务管理能力 。


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