股票|小鹏汽车正式走向纽交所，中国新造车三巨头集结美股
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最快8月27日 ， 新造车势力三兄弟：蔚来、理想、小鹏将在美股市场完成会师 。
雷锋网新智驾获悉 ， 8月21日晚 ， 小鹏更新了在美国证券交易委员会SEC官网提交的文件 ， 揭开了公开募股（IPO）的具体定价 。
从更新后的招股书来看 ， 小鹏拟发行8500万股ADS ， 每股ADS代表2股普通股 ， 预计每股ADS的定价区间在11-13美元 。 总地来看 ， 小鹏预计最高募资12.7亿美元 。
这些定价的背后 ， 是资本市场对小鹏汽车的信心 。
招股书显示 ， 阿里巴巴集团、知名对冲基金Coatue、卡塔尔投资局和小米 ， 将分别认购最多2亿美元、1亿美元、5000万美元和5000万美元的新发行ADS 。 同时 ， 投资过特斯拉的基金公司Primecap Management Company将认购1亿美元的ADS 。
如果发行的每股价格为12美元 ， 即按发行价区间的中点来折算 ， 那么上述投资者将占有小鹏49%的ADS份额 。
此前8月8日 ， 小鹏正式向美国证券交易委员会SEC递交IPO文件 ， 计划在纽约证券交易所上市 ， 股票代码为“XPEV” 。
上市前夕 ， 外界存何种质疑？
两个多月前 ， 何小鹏在微博上晒出了和李斌、李想的三人合照 ， 并配文：“三个苦逼 ， 在忆苦思变 。 ”有充分理由怀疑 ， 蔚来李斌提前给两位兄弟的赴美上市之旅进行了扫雷 。
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尽管三位惺惺相惜 ， 但三个企业还是难免被拿来比较一番 ， 尤其在小鹏汽车上市前夕 。
【股票|小鹏汽车正式走向纽交所，中国新造车三巨头集结美股】当下 ， 外界对小鹏IPO的质疑主要来自几方面：一是新车交付不敌另外两家、二是毛利率尚未转正 。
从招股书来看 ， 小鹏目前有两款产品G3和P7在售 。 截至今年7月底 ， G3总交付量为18741辆 ， P7交付量为1966辆 ， 整体交付量达到20707辆 。
相比另外两家 ， 小鹏在交付上并不占优势 。 以今年上半年的交付成绩为例 ， 蔚来、理想和小鹏的交付量分别为14169、9500、5174辆 。
而在7月 ， 蔚来交付车辆共3533台 ， 其中ES8交付923台 ， ES6交付2610台；理想ONE销量为2516辆；小鹏交付车辆共2451台 ， 其中包括164台P7 ， 和810台G3 。
除了交付量稍显落后之外 ， 毛利率为负也是外界对小鹏上市表现有所担忧的原因 。
当下 ， 理想的汽车毛利已经率先转正 ， 从今年一季度的8%增至二季度的13.3%；蔚来二季度也实现了毛利首次转正 。
而小鹏今年上半年的毛利率为-3.6% ， 同比收窄92.3% ， 尽管亏损规模正在缩小 ， 但毛利尚未转正 。
招股书显示 ， 2018年和2019年小鹏分别净亏损13.99亿元和36.92亿元 ， 今年上半年净亏损7.96亿元 ， 两年半累计亏损58.85亿元 。
而蔚来和理想IPO前两年半累计净亏损数字分别是109.1亿元 ， 和40.47亿元 。
也因此 ， 蔚来在上市时发行价仅为每股6.26美元 ， 最终筹集的金额为10亿美元 ， 与预期的18亿美元相去甚远 。
而理想则是发行定价每股11.50美元 ， 高出此前美股8 - 10美元的定价指导区 ， 募资14.7亿美元 。
蔚来不如预期 ， 理想高于预期 ， 这跟企业的亏损状态多少有关 。 种种质疑 ， 让小鹏赴美上市的表现充满了不确定性 。
“智能和自研”是定海神针
但此一时非彼一时 。
当下 ， 智能电动汽车的风潮几乎席卷了全球 ， 不管是资本还是政策都对其青睐有加 。 比起两年前蔚来上市 ， 当下市场已经被特斯拉等前排玩家“教育”过一番 。
今年以来 ， 特斯拉股价暴涨、市值达2700亿美元；蔚来触底反弹 ， 从2019年的险些退市摇身变成为十倍股；而理想上市之后 ， 市值超出预期 。
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