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投资|全国社保基金累计投资收益超过1万亿元，专家呼吁加强养老第三支柱建设

8月22日 ， 中国养老金融50人论坛2020上海峰会在沪召开 ， 主题为“资产管理助力中国养老财富储备研讨会暨中国养老金融调查报告（2020）发布会” 。 此次研讨会由中国养老金融50人论坛主办、汇添富基金管理股份有限公司承办 。 近200位专家学者、行业精英共聚一堂 ， 就养老金融的发展现状与未来走向等议题进行了深入探讨 。
投资收益“再造”了一个全国社保基金
全国社会保障基金理事会养老金管理部主任陈向京认为 ， 投资收益日渐成为养老基金积累的重要来源 ， 应对老龄化挑战也需重视投资收益的作用 。
为积极应对人口老龄化 ， 增加养老金积累 ， 党中央、国务院决定于2000年建立全国社保基金 。 全国社保基金最初资金来源只有中央财政预算拨款 ， 之后逐渐拓宽到彩票公益金、国有股减转持资金和股份、国有资本划转等多种渠道 ， 与此同时投资收益逐渐成为基金增量的重要来源 。
“全国社保基金初始规模只有200亿元 ， 目前已达到2万亿元 ， 其中累计投资收益超过1万亿元 ， 并且已经超过历年累计财政性净拨入 。 可以说 ， 我们用投资收益“再造”了一个全国社保基金 。 ”陈向京表示 。
2000年以来 ， 我国老年人口数量和占总人口的比重持续增长 ， 养老金支出压力不断加大 。 根据中国社科院的精算结果 ， 即使考虑财政补贴 ， 我国基本养老保险基金当期结余在2028年将首次出现收不抵支 ， 2050年当期缺口将达到11.28万亿元 ， 累计结余也将于2035年耗尽 。
在当前国情背景下 ， 陈向京认为 ， 要充实养老金 ， 提高缴费水平难度较大 ， 企业亟待减负 ， 财政支出承压 ， 投资运营作为养老基金管理链条上的关键一环 ， 对扩大养老金积累的重要性愈发凸显 。
对于今后一个时期养老基金投资管理的发展方向 ， 中国社会保险学会副会长唐霁松认为有以下几点：
第一 ， 应该提升权益投资配置比例 ， 进一步拓宽投资范围 。 具体应该进行放开企业年金和职业年金投资范围 ， 包括港股股指期货 ， 进一步开放年金基金对股权的投资 。
第二 ， 不断丰富养老金融产品 ， 满足不同性质养老资产的投资需求 ， 比如说要允许或者进一步明确将同业存单永续债非公开定向债务融资工具 ， 资产知识债券、票据、国债期货等金融产品以及不动产债权投资计划纳入投资范围 ， 通过不同类别的资产组合方式进行产品创新 ， 结合投资者的资金需要开放不同期限不同风险偏好 ， 不同资产配置策略的养老金融产品 ， 真正契合养老投资的需求 。 另外 ， 随着养老产品的多样化 ， 企业年金和职业年金应该鼓励和逐步放开个人投资选择权 ， 实现风险偏好分层 ， 分离并逐步稳定其中长期投资 ， 长期资金 ， 实施匹配长期稳定的战略配置策略 。
第三 ， 要更加重视资产配置的作用 ， 在适当承担风险的同时 ， 提升养老财富的长期收益率 。 从长期看 ， 资产配置对养老金的收益和风险水平具有决定性的作用 ， 只有通过资产配置才能控制风险的前提下实现投资和较好的收益目标 。 政府的主管部门应该在定期公布企业年金和职业年金资产规模和收益率的基础上 ， 公布资产配置情况 ， 引导金融机构理性对待资产配置的变化 ， 进一步发挥政府部门在宏观政策解读、资产资源配置流动性管理等方面的重要作用 ， 规范对受托人投管人的考核评价机制 。
建设基于资本生成和投资管理的第三支柱闭环
金融助力养老财富的积累不能单纯靠第一支柱、第二支柱 ， 第三支柱继续挖掘和激活 。 对此 ， 全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民阐述了养老社会保障中第三支柱当前面临的痛点 ， 并提出建设一个基于资本生成和投资管理的有效的闭环 。
王忠民认为 ， 当前养老第三支柱面临以下几个社会痛点：
第一个痛点是当前基于第三支柱的概念、逻辑是清晰的 ， 但是从第三支柱归集来的资金的数量却没有显现出真正的资本生成的价值；


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