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2020|2020上半年融创资本结构持续改善，负债率快速下降，融资成本显著降低

8月26日 ， 融创中国控股有限公司（下称“融创” ， 01918.HK）发布2020年中期业绩报告 ， 上半年集团实现营业收入773.4亿（人民币 ， 下同）；核心净利润130.4亿 ， 同比提升3%；本公司拥有人应占溢利109.6亿 ， 同比增长约6.5%；母公司净利润率14.2% ， 同比提升80个基点 。
今年上半年 ， 融创已经完成合同销售金额1952.7亿元 ， 位列房地产企业第五 。 疫情之后 ， 融创销售迅速恢复 ， 五月起连续实现合同销售金额的同比增长 。 七月单月 ， 集团录得合同销售金额522.5亿元 ， 同比大幅增长26.97% 。
融创严控拿地节奏 ， 2020年上半年把握土地市场机会 ， 以合理价格择优补充了少量土地 ， 同比大幅下降64% 。 截至业绩公告日 ， 融创拥有确权土储总货值超3万亿元 ， 总面积超2.5亿平方米 ， 平均土地成本4312元/平方米 ， 货值约80%位于高能级的一二线城市 ， 完全足够支撑融创未来良好、健康、持续、稳定的发展需要 。
业绩平稳增长的同时 ， 融创进一步优化资本结构 ， 提升净资产 ， 降低负债率与融资成本 。 2020年上半年 ， 融创所有者权益1339亿 ， 较上年末的1141亿增长17.4%；本公司拥有人应占权益970亿 ， 较上年末的831亿提升16.7% 。 在净资产快速提升的同时 ， 净负债率大幅下降23个百分点 ， 集团新增融资成本显著下降1.9个百分点 。 截至报告期末 ， 集团拥有现金余额1209亿 ， 流动性充裕 。
当前融创进入聚焦利润经营策略、加强精细化管理的发展阶段 ， 根据这一阶段的发展要求 ， 融创在2020年上半年 ， 多维度强化精细化运营管理 ， 在不断巩固土地投资、产品及服务等优势的基础上 ， 打造以利润为核心的管理体系 ， 并通过调整优化组织架构和考核机制 ， 增强综合竞争力 ， 进一步增厚企业安全垫 。
业绩稳步增长 ， 资本结构持续改善
2020年上半年 ， 融创合共实现营业收入773.4亿 。 集团连同合营、联营公司的合计营收1280.0亿 ， 其中公司拥有人应占收入948.0亿 。
报告期内 ， 融创录得核心净利润130.4亿 ， 同比增长3%；本公司拥有人应占溢利109.6亿 ， 同比增长约6.5%；公司拥有人应占净利润率14.2% ， 同比上升0.8个百分点 。
今年上半年 ， 融创已经达成合同销售金额1952.7亿元 ， 7月合同销售金额同比大幅增长26.97%至522.5亿元 。 下半年融创可售货值高达6213亿 ， 其中76%位于一二线城市 ， 市场一致看好融创中国2020年的销售业绩达成 ， 以及未来的持续增长 。
截至6月30日 ， 融创总资产9964亿 ， 同比上年末的9606亿增长3.7%；所有者权益1339亿 ， 较上年末的1141亿增长17.4%；本公司拥有人应占权益970亿 ， 较上年末的831亿提升16.7% 。
兑现降杠杆承诺 ， 负债率快速下降
2019年起 ， 融创致力于追求内生增长 ， 控制拿地节奏 ， 调整融资结构 ， 负债率水平显著下降 ， 降低融资成本 。
随着销售规模的持续增长 ， 融创准确判断市场 ， 合理控制投资节奏 ， 负债率将得到持续长期改善 。 2020年上半年 ， 融创有息负债总额稳步下降 ， 净负债率大幅下降23个百分点 。 截至报告期末 ， 集团账面现金达1209亿 ， 流动性充裕 ， 可见融创始终在现金绝对安全的前提下发展业务 。
集团通过提升银行类融资占比、把握公开市场债券融资机会、提前偿还高成本信托来优化融资结构 ， 同时实施严格的分类红线管理等举措 ， 2020年上半年 ， 集团新增融资成本显著下降1.9个百分点 。
在公开市场方面 ， 上半年融创在境内发行了2+2年期债券 ， 利率仅4.78% ， 较去年可比债券二级市场收益利率下降约2% 。 融创在境外债券市场发债期限得到延长的同时 ， 融资利率亦整体下降约1.5% 。
据市场传言 ， 相关监管部门将出台新规控制房地产企业有息债务增长 ， 并设置“三道红线” 。 可见 ， 融创从去年开始主动控制杠杆水平、降低融资成本 ， 保证高质量稳定增长的发展战略 ， 与政策和指导方针是高度一致的 ， 相信融创未来将迎来稳步健康的发展 。


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