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英才杂志|谁踩了央行的红线？，中国50大房企( 二 )


不过 ， 由于债务违约 ， 泰禾已经无法在公开市场发债 ， 等待黄其森的只能是找到拯救他的“白衣骑士” 。
绿地大而不强
一年内需要偿还的债务加借款高达1166亿元 ， 尽管属于上海国资背景企业 ， 绿地控股（600606.SH）的财务状况仍然令人担忧 。
数据显示 ， 2019年底 ， 绿地净负债率高达156.67% ， 剔除预收账款后的资产负债率为82.81% ， 期末现金储备为786.55亿元 ， 而其一年内到期的非流动负债就超过了860亿元 ， 此外还有将近300亿的短期借款 。
值得注意的是 ， 绿地的债务问题持续已久 。 2015年至2018年 ， 绿地有息负债分别为2040亿元、2855亿元、2667亿元、2897亿元 ， 到2019年 ， 这个数字增加到2937.43亿元 ， 短期需要偿还的债务高达1166亿元 ， 占比已接近40% 。
时间来到2020年 ， 绿地控股的财务状况依然在恶化 。 受疫情影响 ， 公司销售额出现下滑 ， 2020年1-6月 ， 公司实现合同销售面积1031.2万平方米 ， 比去年同期减少30.7%；实现合同销售金额1330.29亿元 ， 比去年同期减少20.7% 。
与此相对应 ， 绿地的借款却不降反增 ， 截至2020年3月31日 ， 绿地控股短期借款为317.19亿元 ， 同比增长6.85%；长期借款为1538.79亿元 ， 同比增长12.07% 。
借款成本也在加大 ， 财务费用成倍上涨 。 2020年一季报显示 ， 绿地控股财务费用为12.51亿元 ， 同比增长106.73% ， 其中 ， 利息费用为12.53亿元 ， 同比增长27.92% ， 利息收入为1.72亿元 ， 同比减少10.5% 。
金科不容乐观
作为快速成长的重庆房企 ， 金科近5年的发展速度有目共睹 。 但突飞猛进的背后却带来了重重债务 。
2019年 ， 金科股份的资产负债率相比2018年微涨0.15%达到83.78% ， 超出了80%的控制红线 。 更具参考意义的净负债率达到了120.23% ， 依然处于行业高值 。
值得注意的是 ， 金科依旧频繁为子公司进行担保融资 。 财报显示 ， 2019年 ， 金科股份累计为旗下29家子公司做了对外担保 ， 实际发生的担保额度为388.9亿元 ， 实际担保总额达843.2亿元 ， 较2018年的723.34亿元增长16.58% 。 实际担保总额占公司净资产的比例为308.13% ， 且被担保子公司大多债务高企 。
不断为子公司高额担保无疑会透支公司信用 ， 虽然金科销售排名已经从2015年的31名上升到2019年的17名 。
但这背后靠债务催生的业绩不容乐观 ， 这恐怕也是此前融创派驻的董事频频在董事会投出反对票的原因 。


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