创业板|火爆的创业板注册制，我来浇一盆冷水！
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这两天 ， 创业板绝对是市场的焦点 ， 十八罗汉登台表演后 ， 独门绝技秀翻全场；而市场上的其他存量个股也信心爆棚 ， 纷纷登台亮相 。 今天市场上涨幅超过10%的创业板个股有43家 ， 其中涨停个股10家 ， 昨天的十八罗汉有八家继续霸占涨幅榜前列 ， 金春股份涨幅76.87% 。
看着这样的市场 ， 我有些话不得不说 。
注册制下的创业板 ， 两极分化会愈加明显大家都明白一个最基本的道理：物以稀为贵 。 股票也是如此 。 从科创板注册制 ， 再到现在的创业板注册制 ， 最快可能明年春季就会全市场注册制 。 上市门槛会越来越低 ， 市场上的个股越来越多 ， 大家可以想一想 ， 什么样的个股才会更有价值？当然是业内的头部企业 ， 某个细分领域的龙头 。 小喽啰可以有一大堆 ， 但是老大只会有一个 。 慢慢的会形成机构资金抱团行业龙头个股 ， 筹码愈发集中；而剩下的大部分小喽啰却无人问津 ， 盘子小 ， 成为游资的猎杀场 。 其实这两年市场已经在往这个方向演变了 ， 很多龙头个股甚至被机构推得估值很高 ， 但是这种情况还将延续下去 ， 太高了会有技术性调整 ， 但是很难出现30%以上的大幅度下跌 ， 除非是一些地雷炸了 。 而大部分的百亿市值以下的小票 ， 会慢慢边缘化 ， 有些渐渐沦为庄股 ， 有些则偶尔被游资临幸 ， 兴奋一波 。
金字塔结构
截止8月25日 ， 创业板总共848只个股（算上还在退市中的千山药机） ， 其中市值不足50亿的有398只 ， 占比将近一半 ， 而市值超过200亿的个股 ， 只有80家 ， 占比不足10%；从整个A股市场来看 ， 将近4000家上市公司 ， 其中市值不足50亿的有将近1700家 ， 占比约42% ， 而市值超过200亿的 ， 有720家 ， 占比约18% 。 所以可以看到很明显 ， 市场中小票的比例是非常高的 ， 目前创业板注册制下还有300多IPO在排队 ， 这个比例在未来可能会更高 ， 个人预计一年后会达到70% ， 而头部企业 ， 应该还是在10%左右的比例水平 ， 市值结构会慢慢形成典型的金字塔 。
高估值水平的创业板 ， 现在还配得上么？创业板的估值水平一直是高于两市平均水平一倍以上 ， 这是市场对于中国版纳斯达克的估值溢价 ， 然而这个期望是落空了的 ， 尤其是随着科创板和注册制的实施 ， 创业板的地位大打折扣 ， 其中个股的质量水平更是整体下滑 。 目前创业板的整体估值水平依然在60倍左右 ， 这样的估值溢价是否还配得上？
创业板指数日K线8.25
创业板指数从2019年初开始 ， 三轮上涨之后 ， 到目前涨幅已经超过117% 。 过去一个多月的高位震荡调整 ， 是比较弱势的 ， 这两天虽然被市场情绪带动有所反弹 ， 但是想创新高 ， 再来一波 ， 可能性究竟有多大呢？
20%涨跌幅制度下 ， 这是在用收割机了穿着高跟鞋去走泥土路 ， 开着跑车去越野 。 任何事物 ， 都是要在适合的环境 ， 才能生长得更好；在没有完善的配套制度情况下 ， 20%涨跌幅对于广大散户来说 ， 只会是更大的不公 。 对于大资金的狩猎者来说 ， 资金的利用效率更高了 ， 镰刀都不用了 ， 收割机开起来 。
A股牌收割机
不管是10%还是20% ， 就算是弄到30% ， 其实并没有改变这个市场什么 ， 都是些治标不治本的东西 ， 看似给了市场松绑 ， 实则相当于从室内暴打换到了室外暴打 ， 空间大了 ， 动起手来更施展得开了 。 对于A股的市场机制 ， 我不想再多言了 ， 我还是相信制定规则的人肯定是比我牛比我清楚的 。
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