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老虎投资家|在投资中，短期与长期的矛盾性是怎么来的？


每个人一生中需要做无数次的选择 ， 小到吃什么晚饭、穿什么衣服 ， 大到读什么学校、做什么工作 。
而当我们做决定的时候 ， 常会发现的一个现象 ， 短期和长期之间总是难以平衡 ， 甚至很多时候短期和长期的利益是相互冲突的 ， 事实上每做一个决定都是在短期与长期之间的选择 。
其实不止是在个人决定中 ， 在企业、国家的选择中同样存在这样的情况 。
为什么会有这种短期与长期的矛盾性 ， 我们该如何去选择？
【老虎投资家|在投资中，短期与长期的矛盾性是怎么来的？】 为什么会存在矛盾性？
为何短期和长期之间会存在矛盾性 ， 又为何因短视而导致长期利益受损的事情层出不穷呢？
1、 短期利益显而易见 ， 长期利益需要深思熟虑 。 短期利益往往都是一个决定所带来最直接的影响 ， 这种影响并不需要思考 ， 本能的就可以获得；而长期利益更多的是日积月累以及潜移默化的决定带来的影响 ， 这种影响并非显而易见 ， 需要在一个长期的维度思考才能发现 。
老虎投资家|在投资中，短期与长期的矛盾性是怎么来的？
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2、 短期利益容易兑现 ， 长期利益需要持续的努力 。 短期利益并不需要付出太多的努力就可以获得 ， 有时候甚至什么都不需要做；而长期的利益则需要坚持、努力甚至是牺牲 ， 就像蔡崇信选择阿里 ， 华为投入研发芯片一样 。
3、 短期利益会弱化长期利益的存在 。 短期利益会将个人、企业、国家带入一个“舒适区” ， 一旦进入了舒适区 ， 也就很难着眼于长远的目标 ， 更不谈为了长远的目标而持续的努力 ， 因此短期利益所带来的满足感会让人忽视长期的影响 。
从三个角度诠释这个矛盾性
在我们熟悉的投资领域 ， 也是同样的道理 ， 短期和长期时常相互矛盾 。 我们分别从投资、资产管理公司、基金投资者这三个角度来看 。
一、投资层面
投资层面短期关注的是企业股价的走势 ， 但是短期股价走势可能受到资金层面、投资者情绪层面的影响 ， 一家好企业的股价不可能每天上涨永远向上 ， 一家差企业的股价也不会每天下跌永远向下 。 短期股价的走势绝大多数时候都无法反应企业真实的价值 。 如果只关注到或者过分在意短期股价的波动 ， 势必会影响长期能够获得的收益 。
那么长期应该看什么？
老虎投资家|在投资中，短期与长期的矛盾性是怎么来的？
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长期应该关注的是企业的核心价值 。 企业的核心价值并不意味着企业某一季度的收入和利润 ， 以及费用变化情况 ， 因为任何一家企业在发展的过程中都不可能一帆风顺的 。 和股价的波动一样 ， 企业短期的经营情况也会受到扰动 ， 可能几个客户订单的延迟就会导致企业某一季度的业绩低于预期 ， 但是这并不影响其长期价值 。
关注企业的核心价值 ， 应该是从一个较长的时间维度来思考其产品的竞争力、管理层的意志、所处行业的发展空间等 。
资产管理公司层面
资产管理公司层面同样也存在短期商业利益与长期利益的矛盾 。 2003年 ， 摩根斯坦利清盘了旗下一只专门投资于亚洲市场的股票基金 ， 这只基金从10年前成立时的3.5亿美元的规模 ， 之后因为市场下跌加上客户赎回缩水到不到1000万美元 ， 运营这样规模体量的基金对于摩根斯坦利来说是亏本的 ， 短期来看清盘这只基金确实有利于企业 。
但另一方面看 ， 当时亚洲地区的经济正在快速的发展 ， 加上亚洲主要股票市场已经连续下跌3年 ， 估值已经非常便宜 ， 应该说是很好的投资对象 。 因为清盘这只基金 ， 摩根斯坦利不仅损害了其客户的利益 ， 同时也向市场传递了其对于亚洲市场不好看的这一错误信号 ， 这都会对企业长期利益以及声誉产生影响 。


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