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福田汽车|福田汽车“过山车”背后 | 半年报解读( 二 )


福田汽车指出 ， 中国商用车市场由增量市场向存量市场转变 ， 产业将更加集中 ， 竞争将更加激烈 ， 进入淘汰赛阶段 。

福田汽车|福田汽车“过山车”背后 | 半年报解读
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此外 ， 今年以来 ， 排放升级及各地方排放远程监控管理要求 ， 三阶段油耗标准及多项安全标准的实施 ， 导致福田汽车产品成本大幅增加 。
比如 ， 2020年7月1日 ， 轻型车和公交环卫邮政重型柴油车全面实施国六A排放标准 ， 北京、杭州、唐山等部分省市针对重型柴油车实施排放远程监控等环保要求 。 2020年度 ， 乘用车双积分管理政策要求企业平均燃料消耗量目标值不大于100% ， 新能源汽车积分比例不低于12% ， 行业积分价格持续走高 。
福田汽车指出 ， 多项政策的叠加实施 ， 要求企业提前进行技术储备 ， 加快产品技术升级 ， 会导致生产经营成本大幅增加 ， 但对于头部企业也是加强行业马太效应的机会 。
宝沃“包袱”减轻 ， 甩掉却很难 持续瘦身甩“包袱” ， 继续解决宝沃汽车债务 ， 剥离专用车 ， 聚焦商用车 。 据财报透露 ， 宝沃相关债权减值计提 ， 也是影响归母净利同比减少的主要原因之一 。
2019年 ， 福田汽车向长盛兴业转让宝沃汽车67%股权 ， 转让价格为39.73亿元 。 随后 ， 神州优车通过子公司以现金收购的方式 ， 受让福田汽车转让给长盛兴业的宝沃汽车67%股权 ， 交易对价为41.09亿元 。

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2020年4月1日 ， 神州优车曾发布公告称 ， 宝沃汽车拟用评估值约40亿元的固定资产(含在建工程) ， 抵偿欠付公司40亿元债务 。 剩余股权转让款14.8亿元及全部利息 ， 将于2020年12月31日前一次性付清给福田汽车 。
福田汽车表示 ， 截至目前 ， 上述剩余股权转让款尚未到期 。 此外 ， 报告还披露关于北京宝沃67%股权转让的后续事项最新进展：
截至2020年6月30日 ， 公司已完成关于北京宝沃首批以资抵债资产中第一批30.95亿元、第二批4,015.20万元资产的交割 ， 剩余本金及利息合计为1,847,680,054.36元 ， 公司正积极推进40亿元资产抵债合同中尚未评估抵债资产的相关评估抵债工作 。

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不过 ， 福田汽车对宝沃汽车的资产交割及尾款交付指出了多项风险：
1、债务人无法按期支付风险：宝沃受疫情因素影响 ， 2020年1-6月份销量为5012辆；营业收入为1.72亿 ， 营业利润为-12亿元 ， 净利润为-11.55亿元 ， 与上年同期相比 ， 均出现大幅下滑；未来按期支付剩余借款存在不确定性风险 。
2、担保方无法履行担保义务的风险：目前 ， 神州优车为剩余股东借款本息的支付提供担保 ， 其担保履约能力具有不确定性 ， 提醒投资者注意投资风险 。
3、增信担保价值变化风险：目前质押给公司的神州优车的股票共计2.74亿股 ， 为上述剩余股权转让款提供担保 ， 截止6月30日由于神州优车股票价格变动较大 ， 增信担保物的价值暂无法覆盖相应的股权转让款 。
4、减值风险：如果该笔款项未能在2020年底前归还公司 ， 届时将存在相应的减值风险 。
5、租金无法收回的风险：抵债资产出租后 ， 可能存在宝沃财务状况恶化等多种原因 ， 无法按期支付租金的风险 。
与此同时福田汽车也透露出风险对策 ， 以采取相关的风险控制措施维护公司及股东的利益 。
此外 ， 福田汽车还披露两项重大资产和股权出售最新进展 。 两者均表现出福田汽车聚焦的决心 。
一、关于河北雷萨重型工程机械有限责任公司51%股权转让后续事项 。


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