资金|AH股溢价指数持续上行 内地资金大举增持港股
内地机构投资者正加速布局港股市场 。 数据显示 ， 2020年以来 ， 南向资金净流入总额已超过3700亿元人民币 。 与此同时 ， 港股市场部分个股也获得了内地资金大举增持 。 多位业内人士认为 ， 当前恒生AH股溢价指数已超过130 ， 这意味着现在大概率是抄底港股的好时机 。
东方财富Choice数据显示 ， 截至8月26日 ， 今年以来南向资金净流入逾3700亿元人民币 ， 已经大幅超过2019年全年的2224亿元人民币和2017年全年的2942亿元人民币 。 不少个股获得了内地资金大举增持 。 据统计 ， 赣锋锂业、华电国际电力股份、康龙化成等3只个股的南向资金持股占公司在港已发行股份的比例 ， 较年初增加了15个百分点以上；威高股份、天能动力、正通汽车、中国建材等8只个股的南向资金持股占比较年初增加10个百分点以上 。
下半年以来 ， AH股溢价指数持续上行 ， 屡创阶段新高 ， 目前已稳定在130点上方 。“以保险公司、券商为代表的机构投资者 ， 习惯参考AH股溢价指数进行投资决策 ， 当该指数上行至130点附近时 ， 投资港股往往更容易获得超额收益；相反 ， 若指数下行至115点附近 ， 机构投资者会选择切换至A股 。 ”富国基金海外权益投资部总经理张峰称 。
德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东表示 ， 2014年年中 ， 由于A股之前两年的表现持续落后于港股 ， 恒生指数和上证50指数走势分化并出现了明显的“喇叭口” ， 恒生AH股溢价指数回调到89点附近 ， 也就是H股平均比A股贵11% 。 此后 ， A股走出一轮大牛市 。
“目前恒生指数和上证50的‘喇叭口’再次扩大 ， 不同的是 ， 这一次A股占据上风 。 ”郭成东认为 ， 未来美股波动会加大并有可能拖累港股走势 ， 但现在大概率上是非常好的港股底部资产的布局时点 ， 甚至部分被市场抛弃的周期类行业龙头公司也较具投资价值 ， 可以寻找到戴维斯双击的机会 。
【资金|AH股溢价指数持续上行 内地资金大举增持港股】在郭成东看来 ， 对于一个资金加速流入且估值仍处于底部的市场 ， 市场有理由给予充分关注 。 “2020年以来 ， 京东、网易等中概股先后赴港交所上市 ， 目前在港股美股市场同时上市的公司达到26家 ， 而在美股上市的中概股有259家 。 预计9月份阿里巴巴和一批生物医药类公司进入港股通标的 ， 将带动可投资标的大幅增加和市场活跃度提升 。 ”
对于未来重点布局的方向 ， 张峰表示 ， 原先只有少数大蓝筹股估值与A股比肩的局面正在改变 ， 越来越多的港股估值正向A股靠拢 。 未来随着香港整体经济逐步恢复 ， 一些优质香港本地股也可以布局 。 未来可更多聚焦成长性更强、更具确定性的中资股 ， 尤其是生物制药行业 。
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