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币安区块101丨币安矿池对话GSR：矿圈“新势力”( 六 )


现在GSR根据矿工需求 ， 把它整个套保产品周期都设置在15天起 ， 我们根据算力难度调整单位作为一个套保产品的周期 ， 这样对矿工来说是非常灵活 ， 能够算出下一个产出的阶段能够计算出自己要用多少的比例去做出套保 。
回到数据本身 ， 在2019年 ， 整个场内的期权市场发展非常迅猛 ， 我个人很早就跟Deribit那边 ， 欧洲那家大期权交易所有接触 ， 他们早期的国内用户非常少 ， 到现在国内用户已经非常多 ， 他们增长速度是非常快的 。
现在我们也看到CME、Bakkt这种合规的期权交易所出来 ， 币安也马上推出自己的期权产品 ， 就是欧式期权产品 ， 我们是最大的流动性做市商 ， 我们不仅在场内对冲 ， 在场外给机构提供流动性 ， 场外交易额远远高于场内 。
最近一年比特币期权交易量基本上增长5倍以上 ， 现在超过每个月30亿美金的量 ， 场外基金不断进来 ， 场外基金对对冲的需求也是越来越多 ， 这个量只会往上走 ， 我个人包括我们公司是非常看好期权市场的 。
币安 吴迪：首先不知道你从哪得到的消息说币安布局期权市场 ， 我们确实是在看 ， 还没有具体的布局期权的消息 。 我觉得应该是"路边社" 。 还有一个问题 ， 我们其实最近也上了双币理财 ， 我想问一下你作为金融专家对我们双币理财产品怎么看？
Anjo：对于双币理财它已经是一个非常成熟的产品 ， 市面上所有理财产品 ， 对于小散用户 ， 理财的门槛还是相对比较高的 ， 因为量化机构其实都有一定的投量的要求 ， 其实所有的量化策略只要是高收益一定有高风险 ， 双币理财是非常稳定可靠的一个产品 ， 它的产品种类也比较多样化 ， 定价和周期 ， 作为小散用户选择一个信任或者安全 ， 像币安这样的平台购买理财产品风险比较低的 。
我们一直在说一个点 ， 前段时间我在另外一个会上面也分享过 ， 当时还被断章取义用到最近热门的项目上去 。 我当时说 ， 无论是个人和机构 ， 在选择理财产品的时候 ， 你一定要弄清楚自己的产品 ， 这里弄懂其实有三个层面：
第一个层面 ， 它的收益到底是多少 ， 是金本位还是币本位；第二 ， 它的风险在哪里 ， 所有收益一定是存在风险的 ， 要搞清楚它风险在哪里；第三 ， 自己是否有能力承担这个风险 。 总而言之 ， 我是觉得双币理财已经非常成熟 ， 只要你选择一个比较可靠的平台还是可以放心做一定的资产配置的 。
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币安 吴迪：我记得很简单 ， 当年我在学风控的时候有一个概念 ， 有效前沿 ， 什么叫有效前沿？理论上来说收益越高 ， 风险一定越高 ， 但风险越高 ， 收益不一定越高 。 你想一下 ， 这句话听起来是废话 ， 但其实不是 。
在金融学的有效前沿是 ， 在一条曲线上面 ， 你的风险一定围着收益转的 ， 有很多点是风险足够高 ， 收益不够高 ， 不可能出现一条线 ， 你的收益很高风险很低 ， 所以它一定是有效前沿 ， Effective frontier 。 一定是沿着一条曲线走的 ， 当你超过这个值之后一定是有问题的 ， 大家看到收益特别特别高 ， 一定要想一下你暴露的风险敞口在哪里 。
在传统行业里 ， 一个东西如果是无风险的 ， Risk-free rate ， 叫无风险利率 。 你持有主币 ， 你的无风险利率就是本国央行所给出的活期利率 ， 比如你用美国的九个月的美联储的最低的基准利率 ， 那个我们就称之为无风险利率 。
任何往上的值 ， 我现在拿有苹果的债券 ， 苹果债券现在3A ， Triple A bond应该是在2点几 ， 减去美联储的九个月基准利率的两个点的收益 ， 就是它的风险偏好值到底有多高 ， 我们用这个利率值来衡量它的风险值 。
刚才我们提到凯德 ， 凯德在香港发美元债 ， 应该是Triple B ， 3B的一个债券 ， 它可能要发到5到6 ， 它距离苹果又有一个两到三个点 ， 这两到三个点 ， 就是市场认为凯德跟Apple之间的利率差异 。


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