江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

代建行业发展势头强劲，绿城管理控股具备三大长期增长逻辑

近日 ， 媒体格隆汇发布稿件《代建行业发展势头强劲 ， 绿城管理控股（9979.HK）具备三大长期增长逻辑》 ， 根据绿城集团2020年中期业绩 ， 介绍其增长逻辑 ， 以下为文章基本内容：
2020年上半年 ， 一场突如其来的疫情对国内经济及房地产市场造成了不小的冲击 ， 同时房住不炒作为本轮房地产市场调控一贯的主基调 ， 并不会因为疫情原因而有丝毫松懈 。 在这种情况下 ， 房地产行业深受各种负面影响 ， 区域经济的不平衡以及人口流动更是加剧了房地产行业的波动 。 中国房地产重资产模式发展到今天 ， 面临着诸多的难点与痛点 。
而在房地产行业内部 ， 大的增长逻辑也在悄然生变 。 从最初的土地红利时代到金融红利时代 ， 再到目前的管理红利时代 。 行业的变迁中 ， 轻资产的代建模式大概率将成为房地产发展路径下的必然趋势 。
在这样的背景下 ， 8月27日晚 ， 代建行业第一股绿城管理控股发布上市以来的第一份中期成绩单 。 虽然由于疫情影响 ， 绿城管理控股收入确认延后导致当期收入下滑 ， 但在整个房地产行业的下行周期中 ， 公司项目数量持续增长 ， 管理面积规模更是行业领先 ， 展现出代建行业巨大的发展潜力 。
疫情导致收入确认延后 ， 真实收入并未灭失
数据显示 ， 绿城管理控股上半年实现收入8.15亿元 ， 相较去年同期下滑21.3%；拥有人应占利润为1.34亿元 ， 同比下滑14.28% ， 不过得益于公司管理水平提升 ， 剔除上市费用后绿城管理控股归母净利润依然相较去年同期实现小幅增长 ， 体现出公司基本面的韧性 。
值得一提的是 ， 绿城管理控股上半年业绩的下滑虽然受到疫情的影响 ， 导致代建项目的建设及销售节点延迟一至两个月 ， 但公司属于轻资产代建服务供应商 ， 与传统开发商面临销售收入减少、运营成本增加及现金流压力加大的情况不同 ， 代建工程及销售节点延后对于公司而言 ， 只是将当期收入顺延至下个工程周期确认 ， 真实的收入并未灭失 。
而在另一方面 ， 房地产代建市场迎来快速发展的机遇 。 数据显示 ， 绿城管理控股上半年项目数量持续增长 ， 管理面积规模行业领先 。 截至2020年6月30日 ， 公司管理项目数量由去年同期的245个项目增加到268个项目 ， 其中155个为商业代建项目 ， 占比57.8%；113个为政府代建项目 ， 占比42.2% 。 同期 ， 公司实现合约项目总建筑面积7331万平方米 ， 较去年同期的6859万平方米增长6.9%；实现在建面积3882万平方米 ， 较去年同期的3077万平方米增长26.2% 。
在当前欧美等发达国家 ， 代建这种投资与开发相分离的模式已十分成熟 ， 而在国内却刚刚起步 。 但通过绿城管理控股的良好表现 ， 我们已经可以看到代建行业所体现出的惊人潜力 。 尤其在深受疫情影响的上半年 ， 代建行业在危机中反而蕴藏着机遇 ， 这其中更隐现着绿城管理控股所具备的长期增长逻辑 。
同时 ， 作为代建行业第一股 ， 绿城管理控股的上市预计将带动更多地产公司分拆代建业务独立上市 ， 这与五六年前的物业板块颇为相似 。 在市场的传统认知中 ， 物业公司一直以来被不断攀升的管理成本与日渐微弱的盈利所困扰；另一方面 ， 物业服务不到位、不及时让业主颇有微词 。 但是自彩生活于2014年在香港挂牌上市开始 ， 中国内地物业公司便迎来了价值重塑之旅 。 如今 ， 同样作为房地产行业中细分子行业的代建板块 ， 兼具稳定基本面和长期增长逻辑 ， 或许也将复制物业板块的发展路径 。
绿城管理控股具备三大增长逻辑
逻辑一：疫情之后 ， 改善性住房需求上升
首先 ， 此次疫情的爆发让部分购房者进一步认识到居住品质的重要性 ， 市场上对房屋的改善性需求有所增加 ， 改善型购房者成为购房群体真正的主角 。 数据显示 ， 疫情后购房者对于住房品质要求的提升主要体现在以下几个方面：一是要求房屋有更好的周边配套 ， 方便生活；二是需要住房有更好的独立性和隐私性 ， 能够拥有自己的独立空间；三是对于日照、通风以及卫生状况等与健康息息相关的居住条件提出更高的要求 。


推荐阅读


上一篇：【】工行公司金融业务部原副总经理王英奎被查，已退休5年

下一篇：老龄化日益凸显 鲸舟保险发力养老社区市场