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普通车|润东汽车将步庞大集团的后尘，难逃“破产重组”的命运？( 二 )


普通车|润东汽车将步庞大集团的后尘，难逃“破产重组”的命运？
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一年后 ， 根据润东汽车2018年年报信息 ， 这项收购事项未给公司带来预期的收益 ， 却带来了沉重的偿债压力和融资利息 。
总结起来 ， 被绿地收购仅仅一年 ， 润东汽车没有获得稳定的资金支持；而收购扬州华为汽车投资管理公司等汽车经销商成功后 ， 没能带来预期收益 ， 却带来了债务 ， 进一步加剧了润东汽车的债务危机 。
根据润东汽车发布的年报 ， 2018年营收为127.13亿元 ， 2017年营收为191.11亿元 ， 同比下滑34%；2019年 ， 润东汽车实现经营收入76.36亿元 ， 同比下降40% 。
营收大幅下滑 ， 出现亏损 。 2018年 ， 润东汽车归母净利润亏损15.14亿元 ， 2017年同期公司盈利约2.53亿元 ， 同比由盈转亏 。 而2019年亏损继续加大 ， 净利润亏损53.40亿元 ， 连续第二年利润亏损 ， 并将成为2019年中国汽车经销商行业的亏损王 。

另外 ， 根据中国汽车流通协会公布的数据显示 ， 润东汽车2018年 ， 资产负债率为84.3% ， 远高于70%的行业警戒线 。
三、卖店还债
2018年成润东汽车由盛及衰的关键年份 。
同年 ， 润东汽车转让了3家附属公司 ， 包括凯迪拉克、上汽大众和现代4S店各1家 ， 总代价2.55亿元人民币 。 而在前一年 ， 润东汽车以830万元出售了一家附属公司 。
2019年 ， 润东汽车发布公告称 ， 润东汽车拟向昆明彦恒汽车销售服务有限公司（以下简称“昆明彦恒”）出售四家间接全资附属公司（即润东汽车集团、徐州润东汽车营销管理、徐州悦美汽车营销管理及徐州润东交广汽车营销管理）的全部股权 ， 估计建议出售代价为人民币34亿元 。
据悉 ， 上述出售的公司直接及间接持有及管理润东汽车63家附属公司 ， 而63家附属公司主要在山东、安徽、江苏、浙江以及上海等经营合计共56家汽车经销店 。
此次出售股权后续 ， 润东汽车没有公告 。 根据润东汽车年报信息 ， 截至2019年12月31日 ， 润东汽润东汽车共计经营各类店面38家 ， 拥有的汽车品牌组合包括12个品牌 ， 即宝马、奥迪、雷克萨斯、玛莎拉蒂、法拉利、别克、上海大众、起亚、东风本田、一汽丰田、日产以及一汽水大众 。

润东汽车巅峰期拥有88家店面 ， 如果上述出售计划完成后 ， 加之前两年卖过3家店面左右 ， 润东手里应该还有29家店面 ， 而年报显示还有38家店面 ， 这意味着润东汽车的“56家汽车经销店”没有完全出售出去 。
在三年时间里 ， 润东汽车可能一口气卖掉了50家4S店 。 润东汽车在公告中提及出售理由表示 ， 维持汽车经销商店的成本不断上涨 ， 而汽车销售业务的营业能力受该成本增加等负面影响 ， 本次出售将为润东汽车有效带来现金流入 ， 支持其业务营运及扩张 。
尽管不断卖店 ， 但润东汽车的债务危机仍然没有解决 。 如今因为区区166万元债务 ， 被债权人申请破产重整 。
昔日豪车品牌经销商领军者 ， 到如今濒临破产 ， 润东汽车的经历着实让人唏嘘不已 。
四、润东汽车不会是最后一个？
有业内人士认为 ， 润东汽车在为“用人不善、经营能力抗风险能力低下、狂躁自大”等错误买单 ， 最终落魄到狂卖资产的洗牌阶段 。 另一名业内人士称 ， “这些都给汽车行业投资人传递了明确的信号：避免盲目扩张和保持良好的资金流动性 ， 自身强大才是解决问题的关键 。 ”
其实 ， 润东汽车出现的问题并不鲜见 ， 甚至可以说是中国第一批4S店集团普遍存在的问题 ， 尤其是扩张激进 。

数据显示 ， 2011年 ， 中升在上市后的一年里 ， 其开店数量翻倍；同年 ， 正通汽车以55亿元收购了规模是其2倍的深圳市中汽南方投资集团有限公司 ， 成为汽车行业经典“蛇吞象”案例 。 2012年 ， 广汇也新增了115家4S店达到394家 ， 差不多一年内新增了40%；而庞大是其中走得最快的那一个 。 截至2012年底 ， 庞大的4S店和经销网点的数量分别达到了754家和1429个 。 而在这两年之前 ， 这两个数字还只是397家和926个 。


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