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航空|巨亏261亿！三大航空央企上半年净利降逾4倍，证金没减持( 二 )


东航方面表示 ， 在现金流方面多措并举加强各项成本费用管控 ， 拓宽融资渠道 ， 确保现金流稳定 。 比如积极协调飞机和发动机制造商 ， 调整飞机和发动机引进进度;压缩投资计划 ， 削减或延迟非紧急投资项目；与供应商和合作方商谈收费减免并优化付款方式;节约燃油和飞机维修等营业成本和日常开支；积极争取行业、财税、 社保等各方面政府纾困政策的支持；积极拓宽融资渠道 ， 确保现金流满足公司生产经营需要 。 2020年上半年共发行24期超短期融资券和1期公司债 ， 合计募集资金人民币517亿元 。
疫情的不确定性影响继续
疫情对航空业的影响还将持续 。
南航方面表示 ， 报告期内 ， 新冠疫情在全球持续蔓延 ， 对航空运输业造成严重冲击 。 随着国内疫情逐步得到有效控制 ， 二季度以来 ， 国内航空需求出现回暖趋势 。 但与此同时 ， 境外疫情持续蔓延 ， 国内部分地区先后发生局部疫情 ， 预计疫情对民航运输业的影响还将持续较长时间 ， 国际航空整体需求恢复缓慢；在疫情影响下 ， 国内外市场结构 ， 旅客出行消费习惯、淡旺季市场分布以及市场热点均发生了明显变化 。 鉴于疫情对航空运输业以及全球经济造成的巨大冲击 ， 公司预测年初至下一报告期期末的经营业绩会受到重大不利影响 。
不过南航方面称 ， 长远来看 ， 本次疫情预期不会对公司长期经营和核心竞争力产生重大不利影响 ， 公司将利用国内经济复苏的有利时机 ， 采取多种措施 ， 尽量减少疫情对公司造成的不利影响 。
国航方面也表示 ， 鉴于疫情发展的不确定性及其对民航运输业的严重冲击 ， 预计本集团年初至下一报告期末业绩将受到重大影响 。
东航方面也表示 ， 若疫情对全球航空业的影响延续至下一报告期 ， 公司预期疫情将会给公司2020年三季度及下半年经营业绩带来重大不确定性和不利影响 。 公司将持续关注疫情的进展情况 ， 紧密跟踪市场需求的变化情况 ， 积极应对此次疫情给本公司生产经营带来的风险和挑战 ， 努力降低疫情带来的不利影响 。 以上对于本公司未来情况的描述是基于目前情势下的初步判断 ， 存在一定不确定性 ， 敬请广大投资者注意风险 。
燃油成本有所下降
航油仍旧是三大航空央企最主要的成本支出 ， 但由于用油量减少和航油价格下降而同比有所下降 。
南航方面 ， 今年上半年的航油成本为83.99亿元 ， 同比减少59.26% 。
南航方面称 ， 航油成本是集团最主要的成本支出 。 国际原油价格波动以及发改委对国内航油价格的调整 ， 都会对本集团的盈利造成较大的影响 。 虽然本集团已采用各种节油措施控制单位燃油成本 ， 降低航油消耗量 ， 但如果国际油价出现大幅波动 ， 本集团的经营业绩仍可能受到较大影响 。 假定燃油的消耗量不变 ， 报告期内平均燃油价格每上升或下降10%， 将导致本集团报告期内营运成本上升或下降人民币840百万元 。
此外 ， 南航集团大部分的航油消耗须以中国现货巿场价格在国内购买 。 本集团目前并无有效的途径 管理其因国内航油价格变动所承受的风险 。 但是 ， 根据发改委及中国民航局于2009年发布《关国航方面 ， 于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定 ， 航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准 。 该联动机制可在一定程度上降低集团航油价格波动风险 。
国航方面 ， 今年上半年的航空油料成本为68.12亿元 ， 同比减少61.33亿元 ， 主要是用油量及航油价格下降的综合影响 。
国航方面表示 ， 考虑到新冠肺炎疫情重创世界经济 ， 原油需求萎缩 ， 预计2020年下半年油价将维持在当前相对稳定的区间内 ， 原油价格的上涨空间有限 。 航油为集团主要的营运成本之一 ， 集团业绩受航油价格波动的影响较大 。 本报告期 ， 在其他变量保持不变的情况下 ， 若平均航油价格上升或下降5% ， 集团航油成本将上升或下降约3.41亿元 。


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