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增长|无惧“黑天鹅”！融创上半年“三升三降” 树立好企业样本丨财报AlphaGo

在营收、利润、资产实现增长的同时 ， 今年上半年融创主动调整发展战略 ， 致力于追求内生增长 ， 控制拿地节奏 ， 优化资本结构 ， 拓宽融资渠道 ， 拿地数量、负债率与融资成本均下降
《投资时报》采访人员  黄凤清
何为好企业？也许答案有千百种 。 但可以肯定的是 ， 能在逆境中持续创造价值的公司 ， 具备好企业的重要基因 。 从这一点来看 ， 融创中国控股有限公司（下称融创 ， 01918.HK）无疑是“范本”般的存在 。
8月26日 ， 融创发布2020年中期业绩报告 。 在“黑天鹅”突袭的上半年 ， 该公司多个业绩指标均表现出色 ， 形成了“三升三降”：在营收、利润、资产实现增长的同时 ， 上半年融创主动调整发展战略 ， 致力于追求内生增长 ， 控制拿地节奏 ， 优化资本结构 ， 拓宽融资渠道 ， 拿地数量、负债率与融资成本均下降 ， 保障了公司的高质量发展 。
华创证券地产研究团队在其研报中表示 ， 融创坚持深耕一二线 ， 以逆周期扩张策略 ， 成功在2015年—2017年打造了厚实优质土储以及合理土地成本的强大优势 ， 利于实现快周转及高毛利率 ， 预示后续销售和业绩“量质提升” 。 同时随着业绩集中释放 ， 净负债率有望显著下降、带动融资成本下行 ， 形成锦上添花 。
自2010年上市起 ， 融创已由一家区域型房地产开发商发展成为全国化的大型综合企业集团 ， 成为以地产业务为核心 ， 并高起点布局服务、文旅、文化、会议会展及医疗康养等业务 ， 具备多元发展空间的头部企业 。 数据显示 ， 十年间 ， 融创实现了合同销售额增长77倍、收入增长35倍、核心净利润增长17倍、土地储备货值增长33倍及净资产增长27倍的跨越式发展 。
如今 ， 融创站在了新的起点上 ， 其构建的“地产+”蓝图正从理想走向现实 。 据悉 ， 未来融创将以地产开发主业为中心 ， 以融创服务、融创文旅、融创文化、融创会议会展和融创医疗康养等五大板块为支撑 ， 努力打开全新发展格局 ， 为社会各界持续创造价值 。
增长|无惧“黑天鹅”！融创上半年“三升三降” 树立好企业样本丨财报AlphaGo
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融创中式产品新IP：长乐雅颂 实景图
业绩、规模稳步增长
据《投资时报》采访人员了解 ， 当前融创已进入聚焦利润经营策略、加强精细化管理的发展阶段 。 根据这一阶段的发展要求 ， 在2020年上半年 ， 融创多维度强化精细化运营管理 ， 在不断巩固土地投资、产品及服务等优势的基础上 ， 打造以利润为核心的管理体系 ， 并通过调整优化组织架构和考核机制 ， 增强综合竞争力 ， 进一步增厚企业安全垫 。
根据其中期业绩报告披露 ， 2020年上半年 ， 融创实现营业收入773.4亿元 ， 同比增长约0.7%；录得核心净利润130.4亿元 ， 同比增长3%；公司拥有人应占溢利约109.6亿元 ， 同比增长约6.5%；公司拥有人应占净利润率为14.2% ， 较去年同期上升0.8个百分点 。 即使遭受疫情影响 ， 融创依然保持盈利稳定 ， 为股东创造了收益 。
稳步增长的业绩离不开其良好的销售 。 过去十年里 ， 融创实现跨越式发展 ， 从排名30位开外的区域型房企 ， 一举跃升为行业头部企业 。 今年上半年 ， 融创销售在疫情消退之后迅速恢复 ， 5月起连续实现合同销售金额的同比增长 ， 1-6月累计完成合同销售金额1952.7亿元 。 7月 ， 其销售继续增长 ， 单月录得合同销售金额522.5亿元 ， 同比大增26.97% 。 1—7月累计实现合同销售金额约2475.2亿元 ， 在克而瑞发布的《2020年1—7月中国房地产企业销售排行榜》中高居第五 。
下半年 ， 融创可售货值高达6213亿元 ， 其中76%位于一二线城市 。 市场一致看好其2020年的销售业绩达成 ， 以及未来的持续增长 。
营收、利润增长的同时 ， 融创的资产规模亦稳定提升 。 截至6月30日 ， 其总资产达到9964亿元 ， 较2019年末增长3.7% 。 其中所有者权益1339亿元 ， 较上年末的1141亿元增长17.4%；公司拥有人应占权益970亿元 ， 较上年末的831亿元提升16.7% 。


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