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港股挖掘机|净利暴增49倍，于爱帝宫而言仅是个开端( 二 )


而资本也在强势进驻 ， 还在进一步助推行业发展 。 2016-2020年5月 ， 国内月子中心投融资事件共125起 ， 合计金额45.92亿 。 2016-2019年投融资事件数虽然有所下降 ， 但单笔金额提升较快 。 2018年国内月子中心的市场规模已经近93亿 ， 2016-2018年复合增长率为17.06% ， 高于母婴健康管理行业中的家政月嫂、体验中心等其他子板块 ， 客单价预计增速在5%左右 ， 人次增速贡献更明显 。
并且就目前而言 ， 行业未来增长空间依旧十分广阔 。 根据弗若斯特沙利文数据显示 ， 中国大陆月子中心的市场渗透率不到5% ， 而2018年中国台湾月子中心机构约为350家 ， 其渗透率高达60％以上 ， 考虑两地生活传统、支付体系接近 ， 内地的渗透率还有较大提升空间 。 按照2019-2025年CAGER17%预测 ， 2025年中国月子中心行业市场规模有望达281.2亿元 。 月子中心凭借其护理专业性及功能配套等优势 ， 未来市场份额将超越家政月嫂 ， 在母婴健康管理细分领域中占比最高 。
港股挖掘机|净利暴增49倍，于爱帝宫而言仅是个开端
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行业前景虽然广阔 ， 但是能够随之受益的却是只有爱帝宫这样的龙头服务商 。 智通财经APP了解到 ， 由于月子中心准入门槛较低 ， 当前行业集中度分散 ， 2018年月子中心CR5规模占比11.3% ， 其中爱帝宫在全国市场占有率为4.34% ， 处于龙头地位 。 虽然市场分散 ， 但由于母婴护理行业在国内尚属新兴行业 ， 月子中心在前期获客成本较高 ， 各类广告推广、租金、人力资源的费用较大 ， 可能出现收入无法覆盖各类成本费用的情况 。
再加上月子服务客单价高、试错成本高 ， 因此具有强品牌特性 ， 消费者更愿意接受品牌知名度高的月子中心 ， 品牌形象直接影响到月子中心的入住率 ， 进而影响盈亏平衡周期和利润率 ， 因此月子中心行业盈利门槛是非常高的 。 目前新三板的几家大型月子中心企业看来 ， 整体盈利能力都不高 ， 甚至出现多年亏损、退市的情况 。 新三板上市的喜喜母婴、大美股份以及退市的喜之家、福座母婴 ， 2016-2019年的净利率基本都为负值 。
不过 ， 大龙头服务商爱帝宫却凭借知名度高 ， 获客成本低；母婴健康照护技术体系 ， 将服务细化为1300个标准操作要点 ， 保证母婴安全；标准化运营体系 ， 拥有9大服务体系；拥有健康照护专家团队 ， 包括母婴护理、母婴营养、乳房管理、产后修复等专家 ， 保证专业性；专有健康护理产品 ， 保准化和专业性拉开了与普通月子中心的差距等核心竞争优势 ， 一直以来都保持着收入利润高增长 。 数据显示 ， 2016-2019年收入复合增速62.3% ， 利润复合增速92.8% ， 2019年毛利率43.8% ， 同期月子中心数量复合增速36.8% ， 月子中心内生收入复合增速约25% ， 2020年上半年净利润率更是实现逆势增长 。
目前爱帝宫已经成功聚焦专注月子服务 ， 并且公司北京、成都经营数据也都证明其异地扩张复制的能力 。 面对当下行业性发展机遇 ， 公司计划使用“内生+外延”双品牌策略拓展客户群体 ， 其中“爱帝宫”品牌 ， 定位高端 ， 此外公司计划开创新的中端子品牌 ， 在全国范围内开设针对中等收入人群的舒适型月子中心 ， 双品牌布局 ， 以实现对高端及普通类型的月子服务的全面覆盖 ， 进一步扩大行业市占率领先优势 。 此背景下 ， 爱帝宫二级市场也将随之开启一波强势的中长期行情 。
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