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毛利率|毛利率提升、现金流转正之后：重估都市丽人“产业变革”( 二 )


经过落实反向定制、柔性生产等供应链管理策略 ， 都市丽人的新品类生产周期明显缩短 ， 效率明显提升 ， 库存风险明显降低 。 都市丽人的秋冬新品减少了约35%的SKU ， 而新品的响应速度已经提升至30天 ， 售罄率达到了50%以上 。 今年下半年 ， 运营利润预计将会有显著提升 。
更重要的是 ， 都市丽人今年上半年的现金流也由负转正 。 中报显示 ， 上半年都市丽人的经营性现金流为2.94亿元 ， 2019年末为-2.62亿元 。 账面上现金及现金等价物、定期存款和有限制银行存款也从2019年末的8.55亿元增加至上半年末的9.18亿元 。
如果我们做一个对比 ， 会发现 ， 都市丽人的经营现金流创下了自2018年半年报以来的新高 ， 而过去两年最高的经营现金流是2018H2的3569.9万元 。 2.94亿元的现金流 ， 比过往三年加起来还要多 。
与此同时 ， 通过有效的灵活的货品调拨、产品规划、精准订货、严格的库存管控、和商品运营能力提升 ， 配合供应链的协助 ， 加上促销清尾的活动 ， 集团整体库存金额对比2019年年底下降19% 。
稳健的现金流状况 ， 让都市丽人得以将足够的弹药投入到新产品的研发中 ， 亦为下半年的稳定转型提供了有力的保障 。 数据显示 ， 截至2020年8月 ， 都市丽人获得的专利总数为164个 。
主战场：实用型内衣
2019年以来 ， 不管是内衣行业抑或是服装行业 ， 都陷入发展的困境 。 “维多利亚的秘密”长期亏损 ， 并取消举办了24年的维密大秀;服装品牌Forever 21、top shop和new look也先后宣布退出中国 。
《中国社会新人消费报告》显示 ， 初入社会的90后在购物时最关注的两大因素分别是“质量好”和“性价比高” ， 首要关注性价比的比例占65.6% 。 此外 ， 九成的90后会先比价再购买 ， 近八成会参与打折、秒杀等特价活动 。
都市丽人通过对5500家门店调研 ， 发现贴身衣物起码超过一半消费者的需求是需要非常舒服、舒适、健康、实用的内衣 。
“我们要找回都市丽人的核心竞争力 。 ”在产品问题上 ， 都市丽人创始人、董事长郑耀南强调核心竞争力 ， 要全面回归实用品牌 ， 在健康、舒适、科技、美观这四个方面下功夫 。 战略转型从2019年下半年开始全面启动 。
8月25日 ， 都市丽人2020秋冬新品发布会即以“轻暖新体验”为主题 ， 现场展示了以轻+暖黑科技为核心 ， 包含匠造系列、暖姜系列等相关黑科技产品 ， 而本次是都市丽人重回“实用品牌”定位后首发新品 ， “实用+科技”成为都市丽人新的品牌定位 。
毛利率|毛利率提升、现金流转正之后：重估都市丽人“产业变革”
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都市丽人2020秋冬新品发布会
都市丽人有能力研发落地黑科技新品， 加速了开发周期 。一般来说 ， 常规的产品上市在一年内分两季 ， 春夏一季、秋冬一季 ， 所以常规开发在6个月左右 ， 但都市丽人除了常规的开发周期外 ， 还以一种“快反”模式 ， 即快速发现好材料、好技术、款式 ， 再快速投入到市场 。
国内贴身衣物市场竞争激烈 ， 除了布局销售渠道多元化 ， 产品质量及产品组合方面也是内衣企业发力的重点 。 有据于此 ， 都市丽人在坚持“实用、功能、舒适、健康和高性价比”定位的基础上 ， 大幅减少SKU数量 ， 如2020年秋冬产品的SKU数量较2019年秋冬产品的SKU数量减少约35% 。
毛利率|毛利率提升、现金流转正之后：重估都市丽人“产业变革”
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都市丽人2020秋冬暖科技新品
毛利率|毛利率提升、现金流转正之后：重估都市丽人“产业变革”
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都市丽人2020秋冬轻科技新品
与此同时 ， 都市丽人的中高端品牌欧迪芬上半年业绩表现亮眼 ， 净利润正增长 。
数据显示 ， 欧迪芬电商渠道同比增长超40%以上 ， 电商会员总数量同比增长40% ， 且会员复购率整体呈上升态势 ， 天猫渠道增长20% ， 京东复购率增长7%；在平台排名方面 ， 欧迪芬在天猫、唯品会、京东各渠道在平台的排名稳中有升 ， 天猫对比同期上升2名 。


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