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原油|沙特发起的原油价格战，让这两家央企半年大赚59亿

_本文原题为 沙特发起的原油价格战 ， 让这两家央企半年大赚59亿
今年上半年沙特发起的价格战导致原油暴跌 ， 石油公司亏损严重 ， 像中国石油上半年净亏损299亿元 ， 中国石化上半年净亏损228亿元 ， 但另一方面 ， 油运龙头企业迎来了最好的时光 。
近日 ， 国内两家原油海运龙头企业发布半年业绩 ， 中远海能上半年净利润为29.07亿元人民币 ， 招商轮船上半年净利润为30.47亿元人民币 ， 均创下历史最佳业绩 。
不过 ， 在半年报发布以前 ， 这两家公司的股价就已经上涨兑现业绩预期 。 截至8月31日收盘 ，
中远海能股价报7.61元/股 ， 下跌1.04% ， 但在近60个交易日上涨17% ， 最新市值为305亿元 。
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图片来源：东方财富网
招商轮船股价报6.46元/股 ， 下跌2.27% ， 近60个交易日上涨13% ， 最新市值为435亿元 。
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图片来源：东方财富网
中国两大油运央企半年盈利59亿元
8月27日晚 ， 招商轮船发布2020年上半年财报 ， 招商轮船上半年航运收入为96.79亿元 ， 去年同期为75.61亿元 ， 同比增长28.01%；上半年净利润为30.47亿元 ， 去年同期为6.36亿元 ， 同比大增378.92% 。
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图片来源：招商轮船2020年半年报
招商轮船的业务范围包括原油运输油轮、干散货船舶、LNG船舶、滚装船以及牲畜船等方面的业务 。
对业绩上涨的原因 ， 招商轮船在半年报中表示 ， 公司的油轮船队抓住了市场景气度回升和高位剧烈波动的机会 ， 实现盈利同比大幅增加同时期租、COA锁定也明显增加；受新冠肺炎疫情影响 ， 上半年干散货市场持续低迷 ， 散货船队盈利同比大幅下降 ， 40万吨级VLOC船队全面达产 ， 提供稳定收益；受中国乘用车销量持续下滑以及疫情影响 ， 滚装船队业绩显著下滑；合营LNG船队现有项目全面达产 ， 投资收益稳定 。
光就以VLCC（注：通常载重吨超过20万吨以上的散货船,只用来运矿砂 ， 被称为超大型矿砂船）的原油油轮业务来看 ， 上半年招商轮船油轮业务的对外交易收入约为58.8亿人民币 ， 净利润约为30.2亿人民币 ， 也就是说 ， 今年上半年该公司的净利润几乎全为油轮板块所挣得 。
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图片来源：招商轮船官网
中远海能发布的半年报显示 ， 公司上半年收入为97.61亿元 ， 去年同期为71.38亿元 ， 同比增长36.77%；上半年净利润为29.07亿元 ， 去年同期为4.69亿元 ， 同比暴增520.04% 。
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图片来源：中远海能2020年半年报
中远海能称 ， 2020年上半年 ， 中远海能踩准国际油运市场波动向上的趋势 ， 外贸油轮船队经营业绩同比大幅提升 。
上半年VLCC平均运价处于历史高位
油运企业的业绩受运费影响极大 。 招商轮船在其半年报中透露 ， VLCC运价紧随供需关系变化而大幅波动 ， 平均运价处于历史高位 ， 2019-2020年代表航线（中东/中国）运价走势如下图 。
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数据来源：波罗的海交易所
2020年初 ， 国际原油需求受到经济放缓以及新冠疫情扩散的冲击 ， 预期大幅降低 ， 同时伴随获解禁的26条VLCC回归市场 ， 令淡季市场雪上加霜 ， 市场运价持续下滑至上半年低点 。


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