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资本侦探|上市公司怒怼基金经理背后，投资者关系这门功课并不简单( 二 )


IR及董秘们的核心职能是建立企业与投资者之间的联系 ， 维护投资者关系 ， 正确管理投资者预期 。 多位IR从业者对「资本侦探」表示 ， IR就是企业与投资者之间沟通的桥梁 ， 类似于金融行业的销售岗——通俗来讲 ， 就是向投资人展示、推销自己的公司 。
资本侦探|上市公司怒怼基金经理背后，投资者关系这门功课并不简单
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具体操作层面 ， 投资者关系管理的工作分为两大部分 ， 一是进行合规的信息披露 ， 二是通过线上下多种方式触达投资者 ， 通过反复沟通修正投资者对公司的认知 。
关于信息披露 ， A股、港股、美股的相关机构对此都有严格要求 ， 上市企业必须定期披露自己的业绩公告 ， 以及可能会影响股价的相关信息 ， 比如董事变动、关联交易、股权激励、增发新股等 。
需要指出的是 ， 所谓信息披露并不是简单地将公司财务、业务部门提供的数字绘制成表 ， 做好信息披露 ， 对公司的相关能力有着极高要求 。
首先是合规问题 。 不同的交易所对信息披露的格式、内容都有着不同的规定 ， 需要公司主动进行相关研究 ， 以符合上市地交易所规则的方式进行披露 。 在A股市场 ， 今年3月1日开始正式实施的新证券法 ， 将信息披露设专章规定 ， 使得违法违规成本大幅上升 ， 也对公司及信息披露义务人提出更高更严格的标准 。
在满足监管规则之外 ， 为了进一步展示公司优势 ， 与投资者真诚沟通 ， 公司还需考虑自愿进行额外的信息披露 。 公司必须对自愿信息披露的质量与尺度有良好把控 ， 对该信息披露后可能带来的后果有所考量 。 这要求信息披露义务人对公司业务及投资者喜好都有着深入了解 。
除了信息披露之外 ， 董秘及IR们工作中贯穿始终的是与投资者的沟通 ， 常见形式有投资者关系网站 ， 以及路演、反路演 。 此外 ， 面向不同的市场与投资者 ， 公司触达投资者的手段也有不同 。
如A股市场有一个独有的互动易平台 ， A股投资者会在互动易平台上向企业提问 ， 其中散户居多 ， 问题五花八门 ， 涵盖范围很广 。 A股董秘办的日常工作之一就是挑选互动易平台上的问题进行回答 。
此外 ， 基于地理位置的便利性 ， A股上市企业还可邀请投资者到公司调研 ， 包括参观工厂、办公大楼等 。 如在今年3月 ， 格力地产首次举办投资者开放日活动 ， 邀请投资者进入总公司 ， 参观公司格力海岸、港珠澳大桥珠海口岸等项目 。
通过实地考察 ， 投资者能加深对公司的认知 ， 以正确判断公司价值 。 董秘与IR们在与投资者的深度沟通中 ， 也能更好地修正投资者预期 。 因为无论投资者预期过高或是过低 ， 都会引起股价的波动——即便公司实际业绩超出投行预期 ， 依然会有在投行面前留下不靠谱印象的风险 。
因此 ， 投资者关系管理实际上就是要建立投资者对公司的信任关系 。 只有在稳定、和谐的关系下 ， 企业才能最大程度地排除其他因素干扰 ， 让市值回归企业真实价值 。
投资者关系维护方法论
对投资者关系的管理实质上是对企业市值的管理 。 企业通过与投资者的深入沟通 ， 将公司的业务、财务状况透明化 ， 消除公司与投资者之间的认知偏差 ， 从而让企业的价值真实地反映在市值上 。
这是上市企业的必修功课 ， 也是一个系统性工程 。 对企业来讲 ， 做好投资者关系维护需要的不只是人情练达 ， 更要结合资本环境、规则与公司实际情况 ， 采用不同方案 。
科创板上市公司华熙生物CFO栾依峥曾在「资本侦探」线下沙龙中分享道 ， 在公司估值较高的情况下 ， 一定要保持清醒的头脑 ， 明确公司的内在价值到底是多少 。
在市场极度热情、股价被推向高点时 ， 公司反而应该格外谨慎 。 这时董秘、IR或企业高管无意中的一句话 ， 都有可能被市场放大 ， 进而影响公司的股价表现及在投资者心中的增长空间 。 在这一情况下 ， 花费大量精力去做市值管理 ， 可能反而是一种负担 。


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