资本侦探|上市公司怒怼基金经理背后，投资者关系这门功课并不简单( 三 )
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另一种情况是 ， 二级市场对企业的认知低于企业实际价值 ， 被低估的挫败感将会直接影响公司的发展计划及员工士气 。 这时 ， 企业要让市场了解到其真实价值 ， 与外界的沟通就尤为重要 。
现实情况中 ， 大多数股价表现不突出的上市企业 ， 很难得到投资者关注 ， 加之投资者关系维护上有所欠缺 ， 最终进入股票流动性较低、股价难以抬升的循环之中 。
这也是让乐歌董事长对基金经理们大为不满的原因之一 。 项乐宏在公开信中提到 ， 乐歌2017年12月以16.06元发行 ， 一度涨到30元 ， 但两个多月后跌到最低18元 ， 于是他说服其夫人增持乐歌股票 ， 两年多时间里耗资近八千万 ， 但期间很少有基金经理来到乐歌 。
一直到今年四月份 ， 乐歌的股价都低迷不振 。 四月末开始 ， 乐歌股价拉升 ， 近日已达到90元左右 ， 与年初相比股价涨幅接近三倍 。 股价大涨之后 ， 乐歌终于走进主流投资人的视野 。
项乐宏对这一现象颇有微词 ， 他在信中质问 ， 投资者为什么不对公司进行深入的调研？为什么置实控人长时间、多次、大金额的增持于无视？为什么一定要等股价涨起来之后蜂拥而至？
由于长期被忽视 ， 公司积攒起的困惑与愤懑可以理解 ， 但投资者们的态度也无可厚非 。 基金经理实际上也只是资金的管理者 ， 需要为出资人负责 ， 自然会更倾向于选择安全、能快速获取收益的标的 。
双方的矛盾确实存在 ， 但问题也并非无解 ， 关键仍在于通过沟通 ， 建立起投资者对企业的认知 。 在投资者能够基于真实、具体的经营状况 ， 而非股价走势来对企业价值做判断时 ， 才能建立起对企业的长期信任 ， 双方才能形成稳固的伙伴关系 。
因此 ， 对大多数被忽视、被低估的企业来讲 ， 积极主动地进行投资者关系管理或许是一条良计——毕竟市场上的企业如过江之鲫 ， 想要让投资者注意到你 ， 也需要企业主动出击 。
一个正面案例是 ， A股光电科技公司利亚德董秘李楠楠在近期接受新浪财经采访时提到 ， 利亚德近两年由于业绩增速放缓 ， 市值不断回落 ， 投资者关注度减少 。 但得益于公司过去八年里与投资者建立的良好关系 ， 投资者对待近两年业绩回落带来的市值下滑 ， 不是指责和抱怨 ， 而是鼓励和安慰 ， 2020年公司新技术新产品落地后 ， 她感受到的是投资者对利亚德走出低谷的祝福和认可 。
可以看出 ， 在低谷时保持与投资者的积极沟通 ， 在追涨时保持冷静与克制 ， 这是企业把握投资者管理节奏的两个基本原则 。
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此外 ， 中概股二次上市、两地上市浪潮的兴起 ， 对企业的投资者关系管理能力提出了更高要求——是否有能力能经营好几个市场的投资者关系 ， 也是企业考虑是否多地上市的影响因素之一 。
面向不同的市场 ， 投资人风格、沟通习惯与语言、信息披露要求等都有不同 ， 公司要同时处理多个市场的投资者关系 ， 意味着成倍的工作量 ， 与对全球资本市场更深入、透彻的研究 。
企业与投资者的关系 ， 是直接在“金钱”之上建立的关系 ， 虽然赤裸 ， 但并不一定无情 。 无论是投资者还是企业 ， 更希望看到的都是双赢的局面 。
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