同比增长|2020年中期业绩大考：重汽盈利能力最强、解放营收最多......( 二 )
一汽解放（SZ000800）：中重卡销量领军、产业结构契合行业发展、着手国七研发......
2020年上半年 ， 原一汽轿车上市公司重大资产重组事项实施完成 ， 置入了盈利能力较强的商用车资产（解放有限） ， 于2020年5月20日更名为一汽解放 。 随着一汽解放的上市 ， 中国一汽实现了商用车整车业务在A股上市 。
从财务指标上来看 ， 一汽解放重组成功上市的效果立竿见影 。 根据财报数据显示 ， 一汽解放2020年上半年实现营收690.9亿元 ， 同比增长16.08%；归属于上市公司股东的净利润为21.5亿元 ， 同比增长19.75%；扣非净利润12.46亿元 ， 同比增长1408.85% 。
文章图片
2020年1-6月 ， 一汽解放实现中重卡销量23.9万辆 ， 同比增长35.7% 。 其整车收入为646.11亿元 ， 占营业收入比重93.52% 。 备品及其他收入为44.78亿元 ， 占营业收入6.48% 。
文章图片
文章图片
分区域营收来看 ， 华东地区和华北地区分别为一汽解放贡献了总营收的33.23%和24.66% ， 而东北地区作为一汽解放的主场却仅为其贡献了17.15%的营收 。
点评：近几年一汽解放“产品力”、“研发力”、“营销力”加速提升 ， 聚焦市场精准发力 ， 牵引领航、国六必胜等产品开发战役有力推进 。 总成方面 ， 开展机、箱、桥大总成换代 ， 国七控制策略等项目完成阶段开发 ， 总成技术竞争力加速提升 。 今年2 季度以来物流重卡表现突出 ， 解放的产品结构契合行业发展方向 。 解放牵引车销售火爆（上半年销量达14.76万辆 ， 市占率高达34%） ， 国六天然气牵引车亮眼（上半年销量超过2.5万辆） 。 随着基建逆周期调节继续发力 ， 下半年工程重卡有望成为行业增长的主要来源 。 解放为了抓住机遇 ， 相继投放了JH6 搅拌车、具有“专、省、轻、舒”四大优势解放J6砂石款 ， 有望借工程车需求释放拉动销量 。
中国重汽（03808.HK）VS一汽解放（SZ000800）
1、归母净利润
文章图片
归母净利润增长率>10% ， 说明公司在快速成长 ， 如果归母净利润规模大 ， 且归母净利润增长率大于10% ， 说明公司的盈利能力很强 ， 且处于快速发展中 。 由此可见 ， 中国重汽（03808.HK）和一汽解放（SZ000800）盈利能力都很不错 。
2、毛利率
毛利率是衡量企业赢利能力的又一个重要指标 ， 毛利率越高 ， 表明企业的盈利能力和成本控制能力也越强 。 在税率相同的情况下 ， 毛利率的高低决定了企业净利润的高低 。 在毛利率上 ， 中国重汽（03808.HK）在盈利能力和成本控制能力上更强 。
文章图片
3、现金流
巴菲特曾引用过《伊索寓言》中一句名言：“二鸟在林 ， 不如一鸟（现金）在手” 。 现金为王 ， 这对每一家企业及其长期生存都是至关重要的一件事 。 疫情之下 ， 现金流对企业维持自身生存有着关键作用 。 这年头手头上现金越多 ， 你越有底气 。
文章图片
中国重汽（03808.HK）上半年经营活动产生的现金流量净额为134.74亿元 ， 同比增长215% ， 一汽解放（SZ000800）上半年经营活动产生的现金流量净额为85亿元 ， 同比大幅增长234% ， 从行业的角度看 ， 这两家企业的财务表现都非常出色 。
两相比较的话 ， 在现金流规模上中国重汽更胜一筹 。
4、研发
企业保持高成长性的重要支撑点,也是企业持续高质量发展的助推器 。 这几年一汽解放为聚焦打造产品优势 ， 研发投入都在10亿元/年水平上下（包括联合研发费、职工薪酬等） 。
文章图片
在技术研发方面 ， 一汽解放构建了从前瞻技术、发动机、变速器、车桥到整车完整的商用车自主研发体系 ， 形成了一支超2000人的高效协同研发团队 。
中国重汽（03808.HK）虽未公布研发投入金额 ， 但是无论从种种迹象看 ， 这两年对于研发的投入比重应该是不小的 。
自谭旭光上任以来 ， 他在中国重汽掀起了两轮改革 ， 第一轮改革是止血 ， 第二轮改革是创新改革“造血”行动 ， 提高产品竞争力 。 针对研发系统 ， 中国重汽进行了系统改革 ， 聘请国际知名公司咨询 ， 启动正向开发体系建设 ， 加快人才引进；同时加快产品研发 ， 提速产品优化升级 。
推荐阅读
- 卫生|郑州市九院举办2020年“世界精神卫生日”宣传活动
- 娱乐八卦君|2020年最令人失望五部剧：相信总有一部是你看过的！
- 考试|2020年注册会计师全国统一考试清远考区温馨提示
- 参选|加纳2020年总统大选临近 17名候选人参选
- 丙肝|他们发现了丙肝病毒！三位科学家荣获2020年诺贝尔生理学或医学奖
- 手机|360发布报告：2020年上半年手机黑产致人均损失过万 90后受害者最多
- 补贴|遭百度、嘀嗒围攻，焦虑的滴滴发“百亿补贴”求增长
- 工作|共151项！2020年度国家社科基金高校思政课研究专项立项名单公示
- 中国|代购断了，直邮火了！天猫国际618海外仓直购成交增长220%
- 搜索|百度精神卫生日搜索大数据：疫情冲击实体行业 今年餐饮业者心理压力增长最明显