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中期|2020年中期业绩大考：重汽盈利能力最强、解放营收最多……( 二 )


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2020年1-6月，一汽解放实现中重卡销量23.9万辆，同比增长35.7%。其整车收入为646.11亿元，占营业收入比重93.52%。备品及其他收入为44.78亿元，占营业收入6.48%。 中期|2020年中期业绩大考：重汽盈利能力最强、解放营收最多……
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中期|2020年中期业绩大考：重汽盈利能力最强、解放营收最多……
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分区域营收来看，华东地区和华北地区分别为一汽解放贡献了总营收的33.23%和24.66%，而东北地区作为一汽解放的主场却仅为其贡献了17.15%的营收。点评：近几年一汽解放“产品力”、“研发力”、“营销力”加速提升，聚焦市场精准发力，牵引领航、国六必胜等产品开发战役有力推进。总成方面，开展机、箱、桥大总成换代，国七控制策略等项目完成阶段开发，总成技术竞争力加速提升。今年2 季度以来物流重卡表现突出，解放的产品结构契合行业发展方向。解放牵引车销售火爆（上半年销量达14.76万辆，市占率高达34%），国六天然气牵引车亮眼（上半年销量超过2.5万辆）。随着基建逆周期调节继续发力，下半年工程重卡有望成为行业增长的主要来源。解放为了抓住机遇，相继投放了JH6 搅拌车、具有“专、省、轻、舒”四大优势解放J6砂石款，有望借工程车需求释放拉动销量。中国重汽（03808.HK）VS一汽解放（SZ000800）1、归母净利润 中期|2020年中期业绩大考：重汽盈利能力最强、解放营收最多……
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归母净利润增长率>10%，说明公司在快速成长，如果归母净利润规模大，且归母净利润增长率大于10%，说明公司的盈利能力很强，且处于快速发展中。由此可见，中国重汽（03808.HK）和一汽解放（SZ000800）盈利能力都很不错。2、毛利率毛利率是衡量企业赢利能力的又一个重要指标，毛利率越高，表明企业的盈利能力和成本控制能力也越强。在税率相同的情况下，毛利率的高低决定了企业净利润的高低。在毛利率上，中国重汽（03808.HK）在盈利能力和成本控制能力上更强。 中期|2020年中期业绩大考：重汽盈利能力最强、解放营收最多……
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3、现金流巴菲特曾引用过《伊索寓言》中一句名言：“二鸟在林，不如一鸟（现金）在手”。现金为王，这对每一家企业及其长期生存都是至关重要的一件事。疫情之下，现金流对企业维持自身生存有着关键作用。这年头手头上现金越多，你越有底气。 中期|2020年中期业绩大考：重汽盈利能力最强、解放营收最多……
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中国重汽（03808.HK）上半年经营活动产生的现金流量净额为134.74亿元，同比增长215%，一汽解放（SZ000800）上半年经营活动产生的现金流量净额为85亿元，同比大幅增长234%，从行业的角度看，这两家企业的财务表现都非常出色。两相比较的话，在现金流规模上中国重汽更胜一筹。4、研发企业保持高成长性的重要支撑点,也是企业持续高质量发展的助推器。这几年一汽解放为聚焦打造产品优势，研发投入都在10亿元/年水平上下（包括联合研发费、职工薪酬等）。 中期|2020年中期业绩大考：重汽盈利能力最强、解放营收最多……
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在技术研发方面，一汽解放构建了从前瞻技术、发动机、变速器、车桥到整车完整的商用车自主研发体系，形成了一支超2000人的高效协同研发团队。中国重汽（03808.HK）虽未公布研发投入金额，但是无论从种种迹象看，这两年对于研发的投入比重应该是不小的。自谭旭光上任以来，他在中国重汽掀起了两轮改革，第一轮改革是止血，第二轮改革是创新改革“造血”行动，提高产品竞争力。针对研发系统，中国重汽进行了系统改革，聘请国际知名公司咨询，启动正向开发体系建设，加快人才引进；同时加快产品研发，提速产品优化升级。 中期|2020年中期业绩大考：重汽盈利能力最强、解放营收最多……
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4月15日，中国重汽集团在央视“国聘行动”直播平台，发布了“163”校园招聘计划（100名博士、600名硕士、300名本科生）和实习生招聘计划。4月17日，中国重汽在官方微信和官网同时发布了为济南地区企业招聘1000个技能人才岗位的信息。可见，中国重汽人员结构正持续在优化。


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