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经济观察报|上半年14家合资车企超8成利润下滑，从“利润奶牛”变“拖油瓶”( 二 )


但到了2018年 ， 长安福特亏损8.0亿元 ， 营收为497.5亿元 ， 而这也导致了长安汽车整体业绩的下滑 ， 当年长安汽车实现营业收入约663亿元 ， 同比下降17.14%；实现归属母公司的净利润约6.8亿元 ， 同比下降90.46% 。 今年上半年 ， 长安福特净利润为-11.40亿元 ， 亏损幅度较去年(-7.77亿元)进一步扩大 。
广汽菲克的“起落”时间点与长安福特有些类似 。 其从2015年国产自由光开始,经历了一段高光时刻 ， 2016年其创下近18万辆的高销量 ， 实现260%的增长；2017年全年销量达到22.23万台 ， 同比增长23.6%；但2018年广汽菲克停止了高增长 ， 全年销量下滑至12.5万辆 ， 同比下滑幅度达40%；今年上半年 ， 广汽菲克实现净利润-13.2亿 ， 同比减少47.1% 。
盈利能力走下坡路
除了上述4家亏损的合资车企 ， 今年上半年另外一些合资车企虽然仍在盈利并且对上市公司贡献了大额利润 ， 但它们的盈利能力已开始大打折扣 。
例如 ， 被誉为上汽集团“三驾马车”（上汽通用五菱、上汽大众与上汽通用）中上汽大众与上汽通用 ， 为上汽集团所贡献的净利润分别为69亿元、17.8亿元 ， 同比下滑30%与75% 。 其中 ， 上汽大众一直是对上汽集团利润贡献最大的子品牌 ， 但今年上半年上汽大众却因为帕萨特碰撞成绩不佳影响了品牌口碑和企业声誉 ， 以及斯柯达品牌被市场边缘化等原因 ， 出现了销量的持续下滑 。 而上汽通用则是因为近几年“以价换量”的市场战略 ， 导致别克、雪佛兰和凯迪拉克三大品牌之间形成内耗 ， 从而致使品牌溢价下滑与市场竞争力下降 。
曾经将“日系车”作为重要利润支柱的广汽集团 ， 在今年上半年也面临着广汽本田净利润同比下滑的压力 。 报告期内 ， 广汽本田为广汽集团提供了36.3亿元的净利润 ， 同比下滑16.7%；而长安汽车唯一盈利的合资公司长安马自达上半年实现净利润6.59亿元 ， 同比下滑24.6% 。 值得注意的是 ， 由于合资板块亏损严重 ， 长安汽车在今年上半年还将长安标致雪铁龙汽车有限公司50%的股权出售 ， 该交易增加了归属于上市公司股东的净利润约14亿元 。
东风集团虽并未在财报中公布具体合资公司贡献的净利润 ， 但其也在财报中提到了关于合资板块利润的下滑 。 其中 ， 东风汽车有限公司利润同比下降16.74亿元 ， 东风本田利润同比下降9.67亿元 。 另外 ， 东风集团从联营企业获得的利润大幅减少 ， 其中投资PSA集团收益减少13.13亿元 。
当然 ， 也不是所有合资公司净利润都出现了下滑 。 例如 ， 广汽丰田与广汽本田就谱写了一曲广汽集团利润的“冰与火之歌” 。 报告期内 ， 广汽丰田贡献给广汽集团的净利润为56.4亿元 ， 实现了同比23%的增长 ， 与广汽本田的同比下滑形成了反差 。
华晨中国则在营业收入大幅下滑的情况下 ， 净利润却不降反升 ， 这主要得益于其合资公司——华晨宝马的利润贡献 。 数据显示 ， 今年上半年 ， 华晨宝马对华晨中国贡献的未经审核净利润达到43.83亿元 ， 比去年同期的35.52亿元增长23.4% 。 得益于高额利润 ， 宝马集团还宣布将在2022年以36亿欧元（约合人民币287.5亿元）收购华晨宝马部分股权 ， 将持股比例从50%提升至75% 。
这与另一家豪华车企奔驰在华的情况有些类似 。 今年上半年北京汽车虽未公布北京奔驰具体利润 ， 但其在上半年营收为749.2亿元 ， 占北京汽车总收入的96.23% ， 成为了绝对营收大头 。 但北京奔驰的毛利率由去年上半年的28.3%下降至今年的26.5% 。 因此也有消息表示 ， 戴姆勒准备重新启动与北汽关于增持北京奔驰股权的谈判 ， 计划将其在北京奔驰的股比从49%提升至65% 。
【经济观察报|上半年14家合资车企超8成利润下滑，从“利润奶牛”变“拖油瓶”】行业分析认为 ， 未来随着股比限制的进一步放开 ， 中国上市公司或将在类似于奔驰、宝马这种强势外资品牌身上获取的利润进一步减少 。 另一方面 ， 从当下来看 ， 由于合资车企本身盈利能力的下滑 ， 这或将倒逼那些利润倚重于合资公司的集团去发力自主业务板块 ， 以让自己在市场有立足之地 。


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