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芯片|中国首家千亿市值芯片公司的浮与沉( 三 )


当然 ， 紧随而来的 ， 是新一轮的价格战 。
如今 ， 汇顶屏下指纹芯片已降至5-6美元；而竞争对手神盾 ， 更报出2.5-3.5美元的低价；思立微则在与汇顶的竞争中 ， 成为全球前五……
目前 ， 主流安卓旗舰机依然使用汇顶的方案 。 但FPC被汇顶颠覆的殷鉴不远 ， 巨头被赶下霸主之位 ， 有三四年足够了 。
【天花板与新边界】
2020年4月28日晚 ， 汇顶科技同时公布了一好一“坏”两则消息 。
好消息是：2019年 ， 汇顶实现营收64.73亿 ， 同比增长73.95%；归母净利润23.17亿 ， 同比大涨212.1% 。
“坏”消息是：2020年一季度 ， 汇顶实现营收13.51亿 ， 同比增长10.27%；归母净利润2.05亿 ， 同比下滑50.58% 。
好消息很好 ， “坏”消息却也没那么糟 。 但第二天 ， 汇顶股价应声跌停 ， 报收225元 。
芯片|中国首家千亿市值芯片公司的浮与沉
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实际上 ， 汇顶股价从今年2月25日触及387元的最高点后 ， 就一路下行 ， 迄今跌去了将近1000亿市值 。
很多人认为 ， 这可能与“大基金减持”的重击有关 。
2019年12月 ， 汇顶披露了大基金一期减持计划：预计从2020年1月14日至4月10日 ， 拟减持不超过1%的汇顶股份 。 而实际上 ， 大基金从1月14日至3月23日 ， 即完成减持 。 股价则从268元起涨 ， 触及387元的最高点后 ， 跌到249元 ， 走了一轮过山车 。
但很难相信 ， 1%的减持 ， 会造成如此效果 。 而市场对汇顶不再看好的根本原因 ， 既不是大基金减持 ， 也不是价格战惨烈 ， 而是感知到汇顶已触及产业天花板 。
2019年 ， 中国手机市场出货量为3.89亿部 ， 同比下降6.2% 。 虽然汇顶的营收保持了73.9%的高增长 ， 但大趋势迎来拐点 ， 变局不可避免 。
市值跌破千亿的汇顶所面临的 ， 正是变局带来的“天花板效应” 。
2019年 ， 汇顶指纹识别芯片营收达54亿 ， 占总营收的83.4%；在安卓阵营的市占率 ， 更是全球领先 。 中金公司研报指出 ， 这一年 ， 汇顶屏下光学指纹识别芯片的市占率预计达80% 。
有人认为 ， 即便有5G换机潮的预期 ， 但这种几乎垄断的市占率 ， 也涨不到哪里去了 。 相反 ， 下跌的空间倒很大 。
对此 ， 汇顶的策略是 ， 扩张新的产品边界线 。
汇顶不希望别人对它的印象只是指纹 ， 2018年年报中的两大产品线还是指纹识别芯片和电容触控芯片 ， 从2019年年报开始 ， 产品线就改为生物识别、人机交互、语音及音频（VAS）和IoT四个板块 ， 并定位自己是“目前安卓阵营应用最广的生物识别解决方案供应商” 。
于是 ， 人们看到 ， 汇顶的车规级触控芯片、指纹芯片 ， 已被现代、领克、奇瑞等汽车厂商采用；入耳检测与触控二合一方案 ， 已在OPPO、vivo的TWS真无线耳机上量产；由汇顶提供的“指纹+触控+音频”组合方案 ， 开始频现华为P40、vivo X50等旗舰机市场……
在声、光、电三大传感器领域 ， 汇顶正全面布局 ， 拟成为一家综合型的芯片设计公司 。
在华为麒麟芯片已经进入断供倒计时的当下 ， 很多人可能会觉得 ， 芯片制造才是真本事 ， 好像芯片设计容易的多 。 但芯片设计的饭也没那么好吃 ， 芯片制造业未来的制程规划 ， 从7纳米到5纳米甚至1纳米 ， 就算摸不着也能看得见 ， 而芯片设计的下一个风口在哪里 ， 又有谁能准确预测出 。
王者很难败给同一技术时代的挑战者 ， 却往往被下一世代的王者无情地碾压、抛弃 。
汇顶2020半年报显示 ， 哪怕上半年经营现金净额下降99.65%、净利润下降42.16% ， 汇顶依然在研发上投入8.35亿元 ， 同比增加82.3% ， 研发人员也扩充到1700人左右 ， 职工薪酬同比增长99.23% 。 大手笔投入 ， 就是希望在屏下光学指纹芯片不能再挑大梁之前 ， 扶持出下一个可能的王者 。
哪怕华为都需要备胎 。 作为指纹芯片王者的汇顶 ， 更需要手机市场之外多元化的业务 。
今天中国的芯片产业格局 ， 是几十年血腥竞争下形成的 。 突围 ， 从来不易 ， 我们依然整体脆弱 ， 仍然需要持久战 。 承载着全村人希望的华为海思正在打上甘岭之战 ， 而不断突围和拓展边界的汇顶 ， 又何尝不是芯片设计领域的全村之光？
张帆说：“汇顶不会守着一个技术吃到老 ， 在科技领域一项技术生命周期很短 ， 企业要发展就要不断开拓新的市场机会 。 ”
从固话芯片、触控芯片到指纹芯片 ， 每一次 ， 汇顶都是通过跳跃式创新 ， 在市场上杀出一条血路 。
只是在当下 ， 汇顶跟华为一样闯入了“无人区” 。 未来茫茫、方向何在 ， 存在巨大的不确定性 。
对汇顶来说 ， 千亿市值不是靠一杆神枪就能保住的 ， 但拿起更多的步枪 ， 面对未知的城墙口发起冲锋 ， 或许还能冲出一个未来 。
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