基金|林园等晋级百亿私募 张坤等领军百亿公募 牛市下百亿军团大扩容剑指何方( 五 )
“盈利持续性较强的周期核心资产 ， 比如工程机械、重卡、建材等 ， 都有望实现戴维斯双击 。 ”邹曦则解释其投资思路：“以工程机械和重卡为例 ， 受疫情影响 ， 今年1-2月工程机械较去年下降 ， 但是3月开始 ， 销量率先反弹 ， 4-7月较去年同比增长超过50%；7月重卡销量同比增90% 。 今年在最乐观的状态下 ， 房地产投资增速可能是5%以上 ， 基建投资增速可能是8%~10% ， 两者复合最多是7%~8% ， 这中间的差值是无法用简单的周期波动来解释的 。 ”
“事实上 ， 行业从2017年开始连续好了三年 ， 周期在反转的过程中 ， 可能会由于低基数以及补库存的原因 ， 导致反转的第1年、第2年销量增速较快 ， 但现在已经到第4年 ， 已经无法用周期的反转、修复及周期简单的景气来解释 ， 事实上 ， 这些行业具有很强的结构性产业趋势 。 工程机械和重卡共性的因素就是存量更新需求占比的大幅提升 ， 各自的特点对工程机械而言是替代产能；在重卡领域更多是超载的治理、环保等 ， 这些在未来5~10年都是可持续的因素 。 ”他进一步诠释其投资逻辑 。
（本文已刊发于9月5日《红周刊》 ， 北京联盟_原标题为《百亿基金大扩容下的投资变局》 ， 文中提及公司与基金仅为举例分析 ， 非投资建议 。 ）
（责任编辑：张洋 HN080）
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