东阿阿胶|“两大战略”效果显现，东阿阿胶业绩即将重拾增长
_原题为 “两大战略”效果显现 ， 东阿阿胶业绩即将重拾增长
8月25日晚间 ， 东阿阿胶股份有限公司发布《2020年半年度业绩报告》 ， 数据显示 ， 东阿阿胶上半年净利润预计亏损8520万元 ， 其中第二季度单季度亏损金额仅为100.45万元 ， 环比大幅改善 。
对于东阿阿胶发布的半年报 ， 尽管报出了八千万元的亏损 ， 但是二级市场并未出现恐慌性抛盘 ， 在8月26日半年报发布当日 ， 东阿阿胶的股价还以微涨0.32%报收 ， 而同日沪综指则下跌了1.3% ， 东阿阿胶的股价表现明显优于股市整体表现 。
在股价表现相对强劲的背后 ， 体现出市场对于东阿阿胶业绩即将回暖的预期 ， 华泰证券更是在近日发布的研报《基本面与估值面有望触底》中明确提出：“基本面有望逐步探底” 。
华泰证券还详细分析指出 ， 今年上半年东阿阿胶收入端下滑主因包括两项： 1、新冠病毒疫情影响经销商复工复产与药店客流 ， 终端动销下滑；2、公司主动严格控制发货 ， 清理渠道库存 。 但华泰证券也预计包括去库存等负面因素 ， 有望在 2020 年解除 ， 公司将从2021 年起恢复增长 ， 但增长速度仍需观望 。
从东阿阿胶在过去的一年多时间里 ， 一直坚持两大战略方向 ， 包括消费者导向、竞争导向 。 东阿阿胶过去数年疲软 ， 客观来看与该公司对消费者的关注不足有直接关系 ， 目前东阿阿胶重拾消费者导向、竞争导向的理念 ， 从包括购物地点、信息传递方式、移动互联网、自媒体社交等渠道 ， 加强与终端消费者之间的互动 。
东阿阿胶相关负责人此前曾表示 ， 今年以来 ， 面对突如其来的新冠肺炎疫情 ， 公司积极应对、主动作为 ， 扎实推进数字化营销转型 ， 深化商业模式变革 ， 通过新零售平台建设 ， 搭建顾客运营体系；坚持以消费者需求为导向 ， 持续优化丰富产品体系 ， 不断推出方便、即食、满足不同消费者需要的阿胶产品；进一步强化研发创新 ， 加强科研成果转化；通过外延拓展 ， 推进新增业务发展 。 同时 ， 继续强化组织能力建设 ， 围绕顾客运营、数字化营销配称组织资源 ， 促进组织能力提升 ， 建立东阿阿胶新增长逻辑 ， 实现公司良性健康发展 。
【东阿阿胶|“两大战略”效果显现，东阿阿胶业绩即将重拾增长】总结起来 ， 东阿阿胶正在重新规划两大战略方向：1、消费者导向：已将销售办事处更名为顾客运营分公司 ， 全面以顾客为中心 ，从内容、运营、活动触碰顾客 ， 将在文化、临床、消费者感知上不断数字化 ， 深入消费者尤其高净值人群的洞察；2、竞争导向：过去坚持的文化营 销是推品类、而非推品牌 ， 诸多友商从价格、市场策略跟随 ， 导致市场繁 荣的同时乱象增多 ， 公司不断强化品牌力以应对小厂竞争 。
伴随着长达两年多的经销库存清理接近尾声、股票回购已完成且可能引入激励、管理层大面积更替等因素叠加 ， 东阿阿胶新任总裁强调保持良性增长 ， 强调消费者导向与竞争导向 ， 这与该公司过去库存积压、提价策略形成了鲜明的对照 。
综合上述原因 ， 华泰证券分析认为 ， 东阿阿胶半年报业绩与此前预告相符 ， 基于阿胶块清理库存压力 ， 2020年业绩仍存在较大压力 ， 但是在2021年和2022年将快速恢复盈利能力 。 华泰证券预测东阿阿胶2020至2022 年的 EPS 为 0.07元、1.94元和2.85 元 。
