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日本|跟上巴菲特！投资日本的9种选择( 二 )


那么投资者应该怎么投资日本？
最大的一只和日本资产相关的ETF是规模为100亿美元的iShares MSCI Japan (EWJ) 。 规模为15亿美元的WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ)可以帮助投资者避开日元兑美元的外汇风险 。 在日元疲软期间 ， 出口导向型的日本公司往往会有良好表现 ， 这是未做汇率风险对冲的WisdomTree Japan Hedged Equity ETF的一个好处 。
由于股市上有大量回报较低的公司 ， 因此日本的主动管理型基金获得了比ETF更高的回报率 。 举例来说 ， 上文提到的基金Hennessy Japan在截至9月3日的五年里的年化回报率为13% ， 高于东证指数的7% 。
Hennessy Japan的Takeda看好大金工业 ， 这家公司是美国Carrier Global (CARR)和Trane Technologies (TT)的竞争对手 。 他说：大金工业不仅生产空调 ， 还拥有空气净化技术 ， 这一技术在疫情下显得尤为重要 。 ”
但大金工业的预期市盈率约为29倍 ， 该公司在美国上市股票的价格约为18美元 。
William Blair International Leaders Fund联席投资组合经理西蒙·芬内尔(Simon Fennell)看好基恩士 ， 他称该公司是“全球工厂自动化领域的领头羊” ， 增长前景非常有吸引力 。 基恩士在日本上市的股票的预期市盈率为45倍 ， 在美国上市股票的价格约为416美元 。
丰田汽车过去一直是全球最具价值的汽车公司 ， 今年特斯拉市值升至3850亿美元后取代了丰田 ， 丰田的市值为1850亿美元 。 基金Oakmark Global Select投资组合经理埃里克·刘(Eric Liu)说：“丰田是一家管理极其完善的公司 ， 回报率强劲 ， 资产实力也很强 。 这只股票非常便宜 。 ”
丰田目前股价在130美元左右 ， 预期市盈率约为11倍 ， 股息收益率为3% 。 截至3月底 ， 该公司核心的汽车业务拥有超过800亿美元的现金净额和等价物 ， 相当于其市值的近50% 。
丰田在研发电动车方面速度一直慢于一些竞争对手 ， 该公司更青睐混合动力车 ， 是该行业内的领头羊 。 丰田计划在未来几年推出一系列拥有强大电池技术的电动车 。
刘指出 ， 在汽车板块 ， 丰田的回报率最高 ， 而且是全球五大汽车市场唯一盈利的汽车公司 。 “作为价值投资者 ， 我们认为丰田比特斯拉更有吸引力 。 未来几年丰田的电动车业务会变得非常有竞争力 。 ”
孙正义(Masayoshi Son)控股的软银的股价略高于其净资产估值的一半 。 9月4日有报道称称该公司买入了价值数十亿美元的科技股看涨期权 ， 凸显了该公司作为一家投资公司的实力 。
软银最有价值的资产是持有的阿里巴巴(BABA)约25%的股份 ， 价值约为2000亿美元 。 该公司还持有一家日本移动网络运营商的股份 ， 旗下资产还包括英国芯片设计公司Arm Holding ， 软银可能出售Arm或者让Arm的一部分资产上市 。 软银旗下还拥有在投资WeWork时蒙受巨额亏损的愿景基金(Vision Fund) ， 但该基金仅占软银资产净值的10%多一点 。 软银在在美国上市的股票价格在30美元左右 。
Harding Loevner的Sakai看好日本牧田(1631.日本) ， 这是一家电动工具制造商 ， 是史丹利(002588,股吧)百得(SWK)的竞争对手 。 牧田在锂离子电池技术方面拥有优势 ， 产品包括树篱修剪器和吹叶机等无线园艺工具 ， 这些工具比汽油动力型号更安全、更安静、也更环保 。
牧田的预期市盈率较高 ， 为26倍 。 该公司在美国上市的股票价格在45美元左右 。
但整体而言日本股市并不昂贵 ， 这一市场的特点是回报率在不断上升以及拥有一些全球性的公司 。
日本|跟上巴菲特！投资日本的9种选择
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日本|跟上巴菲特！投资日本的9种选择
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【日本|跟上巴菲特！投资日本的9种选择】翻译 | 小彩
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