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中国经济网|?营收利润毛利率均下降 通用电梯IPO是谁按了下行键？

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近年来 ， 通用电梯营收和毛利率波动下降 ， 逾期应收款规模不断增加 ， 生产经营仍面临诸多挑战
历经30余年发展 ， 电梯已成为现代社会必不可少的建筑设施 。 在“智造”风潮推动下 ， 电梯企业通过改进制造技术 ， 对现有生产设备及技术进行升级 ， 并积极探索智能化工厂建设 ， 使得电梯产品在自动化、智能装备领域迎来新的发展空间 。
而近期 ， 越来越多智能化电梯生产企业出现在排队上市的队伍中 ， 通用电梯股份有限公司(下称通用电梯)就是其中之一 。 《投资时报》研究员注意到 ， 该公司拟于创业板上市的招股书已获受理 ， 目前进入问询反馈阶段 ， 该公司本次IPO保荐机构为东兴证券 。
据招股书介绍 ， 如今的通用电梯是一家纯内资民营企业 ， 但它的前身通用电梯(中国)有限公司 ， 是通用电梯现法定代表人徐志明委托FRANK通过美国通用(FRANK持股100%)进行出资的中外合资企业 。
目前 ， 通用电梯主要从事电梯、自动扶梯、自动人行道的产品研发、设计、制造、销售、安装、改造及维保业务 ， 为各类建筑的电梯配置提供系统性的解决方案及全面的更新改造方案 ， 是一家集电梯研发、制造、销售、安装及服务为一体的科技型生产企业 。
2016年通用电梯曾在全国中小企业股份转让系统挂牌 ， 2019年摘牌 ， 此次转战创业板IPO ， 通用电梯拟募集资金34470万元 ， 其中26730万元用于电梯智能制造项目、4060万元用于技术研发中心和实验室建设项目、3680万元用于营销维保服务网络升级项目 。
《投资时报》研究员通过对通用电梯在新三板和创业板招股书进行比对 ， 并结合两次监管反馈发现 ， 近年来该公司营收和毛利率波动下降 ， 逾期应收款规模不断增加 ， 其生产经营仍面临诸多挑战 。
经营业绩显现疲态
据招股书显示 ， 2017年至2019年(下称报告期)通用电梯分别实现营业收入3.9亿元、4.79亿元和4.56亿元 ， 2019年较2018年下降4.8%；分别实现净利润0.53亿元、0.63亿元和0.62亿元 ， 2019年同比下降1.12% 。
受疫情影响 ， 2020年第一季度其营业收入实现3106.24万元 ， 同比减少42.52%；归属于普通股股东的净利润为-162.49万元 ， 同比下降143.77%；扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润实现-158.49万元 ， 同比下降151.92% 。 可以看到 ， 其归母净利润和扣非归母净利润均出现亏损 。
【中国经济网|?营收利润毛利率均下降 通用电梯IPO是谁按了下行键？】《投资时报》研究员注意到 ， 电梯行业与居民住宅、商场超市、市政工程等固定资产投资及房地产建筑行业存在着高度的关联性 ， 下游行业的发展状况直接影响电梯行业的发展 。 受前期政策调控影响 ， 中国房地产市场增速趋缓 ， 下游房地产市场不景气导致新梯销售市场增长趋缓 。 加之报告期内该公司产品销售价格不断下降 ， 2018年产品销售单价较2017年下降4.57% ， 2019年产品销售单价较2018年下降6.81% ， 或导致营业收入增长举步维艰 。
比营收发展趋势更加不乐观的是通用电梯的毛利率走势 。 报告期内 ， 该公司毛利润率分别为32.4%、31.68%和31% ， 连年下降 ， 2020年一季度毛利率仅为24.57% 。
此外 ， 电梯行业竞争日趋激烈 。 在中高端市场 ， 三菱、日立、通力、迅达等外资品牌厂商在技术、品牌、市场开拓等方面具有显著优势 。 而在中低端市场 ， 中国电梯存续企业逐年增多 ， 截至目前 ， 共有整机制造企业约700家 ， 民族电梯品牌竞争力不断上升 。 倘若通用电梯不能在品牌知名度、产能规模、技术研发、营销服务等方面进一步增强实力 ， 提升综合竞争水平 ， 其市场份额将面临被挤占的风险 。
通用电梯分产品毛利率情况
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