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经营能力|曝年报·经营榜｜经营能力综合榜：疫情大考 首开、金融街等排名大幅下滑

经营能力|曝年报·经营榜｜经营能力综合榜：疫情大考 首开、金融街等排名大幅下滑
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一场疫情让大多数行业停摆 ， 房地产也不例外 ， 叠加楼市处于下行周期、利润长期下降的行业背景 ， 房地产行业的整体业绩受到较大影响 ， 房企经营能力经受了前所未有的考验 。
9月8日 ， 和讯房产独家发布《2020年上半年上市房企经营能力榜单》（以下简称为“榜单”） ， 榜单显示 ， 上市房企的整体经营能力显著下滑 ， 行业排名出现较大波动 ， 只有一家龙头房企的经营能力晋升行业TOP10 。
经营能力|曝年报·经营榜｜经营能力综合榜：疫情大考 首开、金融街等排名大幅下滑
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1）数据来源：克而瑞、上市公司公告
2）选取样本为克尔瑞2020年销售额TOP100房企中的上市房企 ， 上市公司有双平台的 ， 仅选取控股平台 。
3）此次排名算法 ， 采用对ROE、营收增速、扣非净利润增速、市值等四个维度进行排名计分 ， 加总后根据综合得分进行排名 。 假定参与排名的公司有50家 ， 如果一个公司在ROE、营收增速、扣非净利润增速、市值这4个指标排名上分别为第3名、第20名、第10名、第9名 ， 那么分别对应得分48、31、41、42 ， 综合得分为162 ， 以此参与排序 ， 分数越高 ， 名词越靠前 。
4）主流房企的筛选标准 ， 综合考虑了三大因素 ， 作为筛选进入榜单房企的基本条件：第一 ， 2019年克尔瑞房企销售榜单前100名；第二 ， 整体上市房企；第三 ， 相关指标可以通过公开信息渠道获得 。
1、在疫情的冲击下 ， 房地产行业整体经营能力下降 。
根据榜单 ， 衡量房企经营能力的四个指标出现下降 ， 上市房企ROE均值7.1%；营收增速28.9%；扣非净利润增速1.5%；2020中期市值529亿元 ， 四个指标均处于近三年来的最低水平 。
以扣非净利润增速为例 ， 从2018年上半年的72.8%降至2020年上半年的1.5% ， 降幅高达71.3个百分点 ， 行业利润增速大幅下滑 。
2、不同房企应对能力不同 ， 经营能力TOP10排名大面积换水 。
榜单显示 ， 2020年上半年经营能力TOP10房企与去年相比 ， 只有龙光和金科保持前10席位 ， 其余房企全部被替换 ， 不仅被替换 ， 有些去年表现较好的房企 ， 今年甚至出现排名大幅下降的现象 ， 比如大悦城(000031,股吧)地产 ， 去年经营能力行业第三 ， 今年上半年已跌落至榜单倒数第七 。
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3、龙光、金科经营能力强劲 ， 持续稳坐TOP10 。
综合历年榜单可以发现 ， 龙光和金科不仅保住前10席位 ， 经营能力也稳步提升 。
作为经营能力最强劲的房企 ， 龙光ROE微升至16.4% ， 市值增加约83亿元至692亿元 ， 扣非净利润保持35.5%的高增速 ， 营收增速也达14.9% ， 基于较好的业绩表现 ， 龙光经营能力由去年第四跃至行业第一 。 金科的各项指标表现亦十分优异 ， 排名连续三年上升 ， 从第三十六名跃升行业第四 。
4、龙头房企经营能力表现一般 ， 融创、碧桂园跌出前十 。
作为房地产行业的领头羊 ， 龙头房企虽然规模较大 ， 但经营能力在疫情的冲击下没有表现出明显优势 ， 比如 ， 去年 ， 融创、碧桂园的经营能力还能分别位列行业第一和第七 ， 今年都跌出经营能力榜单前十 。
值得一提的是龙湖 ， 其经营能力从去年的第20名跃升至第7名 ， 表现出较强的抗风险能力 ， 从业绩表现来看 ， 龙湖上半年营收增速高达32.6% ， 扣非净利润增速达3.2% ， 是龙头房企中表现最好的企业 。
从业绩表现来看 ， 龙头房企除了在市值方面表现较好之外 ， 其余指标均低于行业 ， 比如ROE为6.9% ， 略低于行业均值7.1%；营收增速12.0% ， 低出行业约17个百分点；扣非净利润整体更是出现负增长 ， 且增幅达﹣20.5% 。
5、金融街、首开受疫情影响较大 ， 经营能力直线下降 。


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