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投资|基金50｜上投摩根基金王丽军：在草根调研中发现伟大企业( 三 )


问：在确定好行业方向后 ， 你是怎么确定具体公司的？
王丽军：一是要看它处于行业的什么阶段 。 比如创新药 ， 如果按行业的四个阶段来划分 ， 在初创期我们会选择研发能力强、创新技术厉害的；但是到了第四阶段 ， 创新药需要落地时 ， 我们可能更倾向于买平台型公司 ， 因为只有渠道好的创新药公司才能真正落地产生利润 。
二是要看它在行业中所处的地位和优势 。 比如对于已经很成熟、充分竞争的制造业来说 ， 就要看它的管理组织体系是否具有规模优势、成本优势等等 。
但无论是成本优势、技术优势还是人才优势 ， ROE都是一个很关键的指标 ， ROE高说明这个公司的自循环能力很强 。
成熟行业里面 ， 我们比较倾向于选择ROE比较高的公司 ， 如果一个公司连续三年ROE都稳定向上 ， 那么它基本上可以做到从行业竞争里脱颖而出 ， 而且能够稳住行业地位 。
留意在日常生活收集有价值的信息
问：在工作和生活中 ， 对你影响最大的人是谁？
王丽军：我最近在看《乘风破浪的姐姐》 。 如果说对我影响最大的 ， 可能不是某一个人 ， 而是某一类人 ， 或者说某一类风格 ， 就是每天都要学习、每天都要进步 。
如果非要说谁对我影响最大 ， 应该是《飘》的女主角斯嘉丽·奥哈拉 。 《飘》是我看了很多遍的书 ， 我希望自己可以像斯嘉丽一样不服输 ， 不会轻易被打倒 ， 想做的事情一定要去做 ， 错了就错了 ， 跌倒了就站起来 。
我在2007年入行 ， 其实2008年挺灰心的 ， 因为当时虽然每天都在做很多研究 ， 但是市场照样下跌 ， 从6000多点跌到1600多点 ， 那时候的挫折感来自于自己的努力看不到成果 。 但是前辈鼓励我说 ， 其实你每天都在学习 ， 都在进步 。 我也一直拿这个来要求自己 ， 不用在乎市场短期的波动和情绪 ， 你要做的就是每天努力 。
后来经常有人会和我说 ， 基金经理要风格清晰 ， 你的能力圈是什么就做什么好了 。 但是我不太同意 ， 不懂的东西我也要尽力去学 。 只有多学习 ， 多看不同行业、不同风格的公司 ， 在好的机会来临的时候 ， 你才能有准备地把握到 。
投资其实是一个竞技类行业 ， 它有业绩、有排名 ， 你必须要很努力才能跟得上或者超过你的同行 。 压力当然会有 ， 但竞技可以让你的状态保持得很好 ， 每天都要很努力 ， 无论是工作状态还是生活状态 ， 甚至是保持良好的、健康的身体状态 。 我很喜欢这个行业 。
问：那你平时会看一些投资类的书籍吗？
王丽军： 其实我不是一个只喜欢坐在案头前工作的人 ， 也不是会去学投资大师风格的人 ， 我更生活化一些 。 我常说自己是投资圈的广场舞大妈 ， 出去买菜会和卖菜的人聊 ， 出去理发会和理发师聊 ， 草根调研比较多 。
这两年社会发生了很多变化 ， 包括消费方式、生活方式 ， 而这些变化都是在你身边发生 ， 比如在线教育、免税 ， 这些生活的直观感受可能会比数据、书籍带给你的影响更早 。
（作者：蓝鲸财经 裴利瑞）
（责任编辑：张洋 HN080）


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