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消费升级|富荣基金：得益于消费升级 美妆行业整体有望维持较高景气度( 二 )


表二：化妆品在中国各线城市化妆品渗透率
化妆品人口：4亿一线城市二线城市三线城市四线及以下美妆人口比重8.10%
35.50%
25.20%
31.20%
对应美妆人口0.32亿
1.42亿
1.01亿
1.25亿
各级城市总人口0.75亿
3.62亿
3.23亿
6.4亿
化妆品渗透率43.45%
39.27%
31.17%
19.49%

资料来源：公开信息整理 ， 资生堂测算 ， 富荣基金
我们预计6月年中大促之后 ， 化妆品行业整体有望维持较高景气度 ， 实现平稳增长 。 2020下半年随七夕情人节 ， 双十一以及双十二等电商平台促销节点到来 ， 化妆品行业的电商渠道有望继续保持高增长态势；线下渠道伴随疫情好转 ， 门店客流量有望逐渐恢复 。
对于增量空间巨大的化妆品市场 ， 能够把握市场风向 ， 快速推出新品和并拥有市场接受度的化妆品品牌才有机会进行品牌更新 ， 享受增量收入 。 而渠道管理成熟 ， 了解市场需求变化且执行力较强的公司更有可能推出成功新品 。 化妆品行业正迎来客群消费升级 ， 渠道优化和全平台营销的机遇 ， 建议关注能够有效布局电商渠道 ， 明确品牌定位 ， 并有创新力可持续推出新品的化妆品公司 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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