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数据|M2增速现两连落、社融超预期增长8月金融数据释放了哪些信号？

9月11日 ， 央行官网公布8月金融统计数据 。 整体来看 ， 尽管本月M2增速出现两连落 ， 但新增信贷、社融表现较为强劲 。 在多位分析人士看来 ， 这也说明货币政策依然对实体经济恢复形成较大力度支持 ， 较大程度舒缓了市场对国内货币政策“转向”的担忧 ， 国内货币信贷环境保持适度宽松格局 ， 从国内货币市场利率处于历史低位看 ， 国内流动性保持合理充裕格局 。
信贷、社融保持强劲
8月人民币新增贷款需求保持强劲 。 金融统计数据显示 ， 8月末人民币贷款余额167.47万亿元 ， 同比增长13% ， 增速与上月末持平 ， 比上年同期高0.6个百分点 。 此外 ， 当月人民币贷款增加1.28万亿元 ， 同比多增694亿元 。
分部门看 ， 住户部门贷款增加8415亿元 ， 其中 ， 短期贷款增加2844亿元 ， 中长期贷款增加5571亿元；企（事）业单位贷款增加5797亿元 ， 其中 ， 短期贷款增加47亿元 ， 中长期贷款增加7252亿元 ， 票据融资减少1676亿元；非银行业金融机构贷款减少1474亿元 。
除了较去年同比多增外 ， 北京商报采访人员注意到 ， 8月新增人民币贷款较上月环比亦多增2873亿元 。 在光大银行金融市场部分析师周茂华看来 ， 新增主要贡献来自居民贷款 ， 另外企业中长期贷款增长强劲 。 从信贷结构看 ， 8月居民贷款稳步增长 ， 企业中长期贷款保持强劲 。 主要国内疫情防控形势持续向好与托底内需政策效果持续释放 ， 内需复苏步伐逐步加快 。
【数据|M2增速现两连落、社融超预期增长8月金融数据释放了哪些信号？】中国民生银行首席研究员温彬认为 ， 8月新增人民币贷款基本符合预期 。 从结构上看 ， 期限上延续了以中长期贷款新增为主 。
北京商报采访人员统计发现 ， 本月居民部门新增人民币贷款比上月和去年同期分别多增837和1877亿元 。 其中短期贷款新增2844亿元 ， 比上月和去年同期分别多增1334和846亿元；中长期贷款新增5571亿元 ， 虽比上月少增496亿元 ， 但仍比去年同期多增1031亿元 。
温彬进一步解释道 ， 本月居民短期贷款保持较好的增长 ， 或由于近期汽车销售增长较快 ， 购车需求增加导致短期消费信贷增长；另从中长期贷款数据来看 ， 说明近期楼市调控对房地产市场的降温发挥了作用 ， 但居民购房需求仍较旺盛 。
此外 ， 本月企业部门新增人民币贷款5797亿元 ， 环比多增3152亿元 。 从结构上看 ， 企业短期贷款仅新增47亿元 ， 中长期贷款新增了7252亿元 ， 比上月和去年同期分别多增了1284和2967亿元 ， 温彬称 ， 此数据说明加大对制造业和中小微企业中长期信贷发挥了较好效果 ， 信贷结构的改善对经济恢复起到了重要支持作用 。
值得关注的是 ， 除了信贷数据 ， 8月新增社融同样表现强劲 。 据初步统计 ， 8月末 ， 社会融资规模存量达到276.7亿元 ， 同比增长13.3% ， 涨幅比上月提高0.4个百分点 。 8月社融规模增量为3.58万亿元 ， 比上年同期多1.39万亿元 。
其中 ， 对实体经济发放的人民币贷款增加1.42万亿元 ， 同比多增1156亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加397亿元 ， 同比多增644亿元；委托贷款减少415亿元 ， 同比少减98亿元；信托贷款减少316亿元 ， 同比少减342亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1441亿元 ， 同比多增1284亿元；企业债券净融资3633亿元 ， 同比多249亿元；政府债券净融资1.38万亿元 ， 同比多8729亿元；非金融企业境内股票融资1282亿元 ， 同比多1026亿元 。
“从历史数据上看 ， 7月新增社融规模通常会较6月回落 ， 8月较7月反弹 。 本月新增社融符合季节趋势 ， 但新增社融规模仍然大幅超出预期 。 ”温彬向北京商报采访人员表示 ， 从结构上看 ， 主要构成项目均对社融放量形成贡献 。
中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为 ， 本月社融数据基本符合当前经济形势发展需要 ， 虽然投入规模超出技术性预期 ， 但是也可以理解 ， 因为整个中国经济经过疫情之后 ， 在二季度之后复苏的苗头非常明显 ， 在关键时刻提供更多的融资支持 ， 尤其是对中小微企业的支持 ， 将能进一步推动整个经济发展 。 “实际上 ， 我们看到无论是银行的间接融资 ， 还是整个资本市场的直接融资 ， 规模其实都是在增加 。 ” 王红英称 。


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