物业|物管行业“马太效应”凸显 房企分拆上市提速( 三 )
从物业管理业务本身出发 ， 卢文曦认为该项业务非暴利属性 ， 对房企整体财务报表的贡献也比较有限 ， 甚至可能会因占用资源增加成本 。 在此种情况下 ， 将物业板块拆分上市是一个比较好的选择 ， 同时对房企而言也是多了一个融资的平台 。
值得注意的是 ， 进入8月份 ， 市场上传出关于房企融资政策收紧 ， 对其有息债务规模设置“三条红线”的消息 ， 包括房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70% ， 净负债率不得大于100% ， 现金短债比小于1倍 。
对于上述“三道红线”是否为房企近期加速分拆物业上市的主要原因之一 ， 盘和林认为 ， 房企选择分拆物业上市主要还是看大趋势 。 一方面 ， 物业管理是一个现金流稳定的业务 ， 虽然相对传统 ， 但现金流有保障；另一方面 ， 房企在股市尚佳的阶段进行物业分拆 ， 能够获得更好的估值 。 “至于‘三道红线’ ， 是对房企负债率的要求 。 虽然分拆物业上市融资能够使房企一定程度上降低负债率 ， 但更加现实的做法是增加项目的周转率 ， 多卖几套房还债比拆分物业公司上市来得更为实际 。 ”
（责任编辑：王治强 HF013）
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