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悠家娱乐|百胜中国能在资本市场走多远？，IPO定价直逼腾讯股价

【悠家娱乐|百胜中国能在资本市场走多远？，IPO定价直逼腾讯股价】作为肯德基、必胜客等知名国际连锁餐饮品牌的在华运营商 ， 百胜中国于9月10日在港交所挂牌上市 。
悠家娱乐|百胜中国能在资本市场走多远？，IPO定价直逼腾讯股价
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“餐饮巨无霸”距登陆港股市场仅一步之遥 。 有报道称 ， 百胜中国IPO最终定价为412港元/股 。 与港股市场“股王”腾讯控股511港元的股价仅需23%的涨幅 。
百胜中国为何这么值钱？上市之后股价有没有可能超越腾讯 ， 成为港股市场新的王者？
“餐饮巨无霸”赴港上市
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自港交所修改上市规则后 ， 港股市场的生态开始发生改变 。 2020年下半年 ， 蚂蚁集团、蓝月亮、泡泡玛特等知名公司都在排队登陆港交所 。
在这股赴港上市大潮中 ， “餐饮巨无霸”百胜中国无疑是最亮眼的一家 。 9月10日 ， 百胜中国在港交所挂牌上市 。
百胜中国此次赴港二次上市最终定价为412港元/股 。 若行使超额配售权 ， 百胜中国此次募资净额最高约198.57亿港元 。 对于这一定价 ， 百胜中国表示 ， 这是参考了公司9月3日在纽交所的收盘价55.92美元/股 。
这一定价 ， 在港股市场目前暂居第二位 。 9月7日 ， 腾讯控股报收于511港元/股 ， 成为港股市场当之无愧的“股王” 。 香港交易所以370港元/股的价格位居第二位 。 如果百胜中国上市当日能够维持发行价 ， 那它的股价将在港股市场排第二位 。
一旦百胜中国登陆港股市场 ， 股价有没有可能超越腾讯 ， 成为港交所“股王”呢？有评论认为 ， 百胜中国在港股市场的表现 ， 可能受制于其美股市场的走势 。 毕竟 ， 如果出现较大股价差异 ， 有可能出现市场套利行为 。
百胜中国亟需新增长点
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自1987年肯德基在北京前门开出第一家餐厅以来 ， 百胜中国在1400多座城镇经营着超万家餐厅 。 目前 ， 百胜中国不仅拥有旗舰品牌肯德基和必胜客 ， 还有黄记煌、小肥羊、塔可贝尔、东方既白等新兴品牌 。 按照2019年销售额统计 ， 百胜中国是目前中国最大的餐饮企业 。
这样的市场规模之下 ， 百胜中国业绩一直保持稳定增长 。 2017年到2019年 ， 百胜中国营收分别为77.69亿美元、84.15亿美元、87.76亿美元 ， 净利润分别为3.98亿美元、7.08亿美元、7.13亿美元 。
无论是市场规模、供应链管理 ， 还是财务状况、品牌忠诚度 ， 都不得不让市场对百胜中国另眼相看 。 在头条菌看来 ， 与海底捞、九毛九等餐饮品牌相比 ， 百胜中国过度依赖肯德基这一品牌 ， 长远来看缺乏强劲增长的动力 。 百盛中国招股书显示 ， 2017到2019年 ， 作为主力品牌的肯德基和必胜客每年营收贡献率分别达到92.1%、92.7%、92.2% 。 如果说营收还有肯德基、必胜客贡献占据大头 ， 在净利润方面则只剩下肯德基“独木”支撑 。
过度依赖肯德基的百胜中国 ， 亟需寻求新的利润增长点 。 从百胜中国披露的资金用途来看 ， 全球发售中募集的资金净额约192.74亿港元 ， 其中约45%用于扩大及深化餐厅网络 ， 及继续扩大肯德基、必胜客及其他餐饮品牌的门店数量；约45%将投资于数字化及供应链、食品创新及价值定位以及优质资产 。
在头条菌看来 ， 加快数字化无疑是不错的一招 。 今年上半年 ， 百胜中国数字订单 ， 包括外卖订单、手机订单、点餐机器订单 ， 分别占肯德基销量的86%和必胜客的61% 。 过去6个月 ， 百胜中国大约有97%的支付通过数字化形式完成 。 目前 ， 百胜中国外送和外带业务保持高速增长 ， 占到销售额的50%以上 。
有业内人士认为 ， 外卖服务带来的高粘性用户数据具有巨大的商业价值 。 这将为百胜中国孵化新品牌节省启动阶段的成本 。 正因如此 ， 在百胜中国这个平台上 ， 兼具实力与流量的肯德基已经搭好了台 ， 接下来就看百胜中国如何打造更具特色的餐饮品牌了 。


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