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面临|发起式基金面临“三年大考” 收益翻倍也可能清盘

[ 东方财富(300059,股吧)choice统计显示 ， 2017年一共成立了160只发起式基金（ABC份额分开计算） 。 近年来 ， 在行业创新型产品日益增多、基金公司需要进行前瞻性布局的前提下 ， 基金管理人发起式设立的权益基金数量也开始增多 。 2018年、2019年更是分别成立了261只、285只发起式基金 。 今年来截至目前 ， 也已经发行成立了236只发起式基金 。]
[ 2017年来成立的87只权益类基金平均收益率为35.9% ， 另外收益翻倍的也有10只 。]
[ 2017年来成立的87只权益类基金中 ， 收益率最高的是中欧时代先锋股票C ， 上市首日至今区间复权单位净值增长率为133% 。]
2017年 ， 发起式基金迎来爆发一年 ， 当年成立160只发起式产品（ABC份额分开计算） 。 随着“3年期限”的到来 ， 特别是进入到下半年 ， 将有越来越多的产品面临考验 。
统计显示 ， 约20只发起式权益类产品的规模在2亿以下 ， 按照相关规定 ， 这些权益类基金将有清盘危机 。 值得一提的是 ， 这些面临清盘考验的基金中 ， 不乏业绩优秀甚至成立以来收益率翻倍的例子 ， 但仍然要面临“长不大”的烦恼 。
六成权益类基金面临清盘考验
2012年 ， 第一只发起式基金天弘债券发起式成立 ， 经过5年的发展 ， 随着委外基金的兴起 ， 到了2017年发起式基金迎来大年 。
2017年 ， 监管层明确了委外定制基金的运作模式 ， 要求定制委外基金应当封闭运作或定期开放运作(定期开放周期不得低于3个月) ， 并采取发起式基金的形式 。
根据委外基金的规定 ， 若单一机构持有人新设基金 ， 也就是业内常说的机构定制基金 ， 拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50% ， 要求之一就是采用发起式基金形式 。 也因此 ， 从2017年开始迎来了发起式基金的蓬勃发展 。
东方财富choice统计显示 ， 2017年一共成立了160只发起式基金（ABC份额分开计算） 。 近年来 ， 在行业创新型产品日益增多、基金公司需要进行前瞻性布局的前提下 ， 基金管理人发起式设立的权益基金数量也开始增多 。 2018年、2019年更是分别成立了261只、285只发起式基金 。 今年来截至目前 ， 也已经发行成立了236只发起式基金 。
“采用发起式基金往往是一种新产品 ， 还没有被大家广为接受的、不是很成熟的产品 ， 这种情况下基金公司就担心市场接受度不高 ， 发行效果不够理想 ， 所以就采用发起式这种形式 。 ”上海某公募基金公司营销策略人士称 。
第一财经注意到 ， 从发起式基金的分类来看 ， 发起式基金包括养老目标基金、量化基金、商品期货基金、QDII基金等偏小众另类的产品 。
“最开始公司考虑成立发起式基金还是要卡位 ， 比如在还没有完全充分竞争、仍有市场空间的产品尽快布局 。 比如量化对冲策略产品 ， 而为了能够顺利发行就是采用了发起式 。 ”某基金公司人士告诉第一财经 。
按照发起式基金的基金合同 ， 发起式基金合同生效满三年之日 ， 基金资产净值低于2亿元的 ， 基金经履行相关程序后应当终止运作——这也意味着 ， 2亿元的规模也成为每只发起式基金成立三年时的“大考” 。
由于发起式基金必须要有基金公司1000万的跟投 ， 所以也被不少基金公司在新基金发行时拿来用作营销噱头 ， 但最后结果并不尽如人意 。
统计显示 ， 截至目前到今年底 ， 将有17家基金公司的34只权益式基金将面临成立3年的考验 。 最新统计显示 ， 其中六成产品的规模在2亿以下 ， 按照规定 ， 23只基金将有清盘危机 。
“三年后规模达不到2亿 ， 都不用通过召开股东大会便直接清盘 。 简单来说（清盘）很直接的原因就是达不到2亿规模要求 。 背后则有很多原因导致发起式基金没有‘长大’：第一是经过3年的市场验证 ， 这类发起式基金的策略还是不被市场接受；第二是这些发起式基金一开始发行的时候便是机构定制产品 ， 机构份额很高 ， 但一段时间到期后就不再续 ， 机构撤资造成产品规模远远不足2亿；第三是业绩不好 。 毕竟规模的增长离不开业绩 ， 业绩好才能吸引到更多投资者 。 ”晨星中国研究总监王蕊表示 。


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