|复星系再投7.5亿 能解金徽酒的顽疾吗？( 二 )
对于业绩下滑的问题 ， 金徽酒向酒讯表示 ， 公司已经采取了措施 ， 包括疫情期间公司通过提供防疫物资、消化渠道库存 ， 以及开展各类营销活动、开发新品、对原有产品提价等 。 从今年4月开始 ， 金徽酒的销售已经完全恢复到正常状态 。
白酒营销专家蔡学飞认为 ， 作为西北地区的区域名酒 ， 金徽酒在品牌化与品质化时代有着先天的优势 ， 复星资本的进入也正是看重了金徽酒的增长潜力 ， 长期来看 ， 资本的介入必然会推动金徽酒的竞争力提升 ， 对于其正在进行的高端化与泛全国化布局有着积极意义 。
值得一提的是 ， 2019年8月 ， 金徽酒公布《五年发展战略规划纲要(2019-2023)》 ， 并与9名核心管理团队成员签订了《业绩目标及奖惩方案协议》 。 公告显示 ， 包括公司董事长、总经理周志刚 ， 董事、副总经理廖结兵在内的高管团承诺 ， 金徽酒2019年至2023年的目标营收分别为16.2亿元、18.3亿元、21亿元、25亿元、30亿元 ， 扣非后净利分别为2.8亿元、3.2亿元、3.8亿元、4.7亿元、6亿元 。
从2019年的业绩看 ， 16.34亿元的年营收擦线达标 ， 2.69亿元扣非后净利与既定目标有约1000万元的差距 。 2020年的新冠疫情黑天鹅 ， 再度加深了五年战略的压力 。 复星系的加码能否给金徽酒带来积极的变数 ， 目前也仍未可知 。
文章图片
高端化、异地拓展之困
白酒行业的两极分化 ， 让越来越多的酒企布局高端市场 ， 金徽酒也不例外 。
金徽酒年报数据显示 ， 2019年 ， 该公司低档、中档、高档产品营业收入分别为0.42亿元 ， 9.04亿元、6.72亿元 ， 营业收入分别较上年同比增长-20.33%、2.93%、26.42% 。 可以看出高档酒的增速最为迅速 。
不过 ， 金徽酒目前仍然以中档酒的营收贡献为主 。 酒讯梳理了解到 ， 自2016年至2019年 ， 金徽酒中档产品分别实现营业收入8.58亿元、8.61亿元、8.78亿元、9.04亿元 。 同期 ， 高档产品实现营业收入分别为3.27亿元、4.03亿元、5.32亿元、6.72亿元 。
高档白酒营收增加的同时 ， 营业成本也在大幅增加 。 以2019年为例 ， 高档白酒的营业成本比上年增加33.92% ， 显然 ， 高档白酒的市场拓展 ， 需要大量的投入 。
成本增加必然束缚了盈利能力的成长 。 数据显示 ， 2017年-2019年 ， 金徽酒的销售毛利率从63.01%跌至60.72%；销售净利率则从18.98%下降到16.56% 。 到了2020年上半年 ， 这两项指标分别为61.31%、16.89% 。 在高端市场拓展和维持盈利能力的问题上 ， 金徽酒还有一段时间需要探索 。
另一个需要注意的是 ， 作为区域性酒企 ， 金徽酒如何进行异地拓展也是一大挑战 。 根据金徽酒的《五年发展规划（2019-2023）》 ， 计划2023年实现营业收入30亿元 ， 拓展目标主要放在西北市场 。
数据显示 ， 金徽酒2019年营收16.34亿元 ， 在甘肃东南部的营收为6.03亿元 ， 占当年酒制造业务总营收的37% ， 增长最快的是其他地区 ， 营收2.09亿元 ， 同比增长62.79% ， 甘肃西部营收1.25亿元 ， 同比增长16.74% 。 其他地区的营业成本同比增长64.33% ， 甘肃西部的营业成本同比增长36.77% ， 增长幅度均高于营收 。
【|复星系再投7.5亿 能解金徽酒的顽疾吗？】蔡学飞向酒讯表示 ， 由于品牌力的局限性 ， 金徽酒确实存在着异地拓展困难的问题 ， 但是发展的看 ， 西北市场竞争强度较低 ， 缺乏领导品牌 ， 金徽酒长期的中高端定位与相对雄厚的企业实力都是区域内其他酒企无法比拟的 ， 因此 ， 机遇大于挑战 。 难题则是在一线酒企与区域酒企的双重挤压态势下 ， 如何实现产品结构的升级 。
