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财经无忌|隆基股份：披着光伏外衣的半导体公司？

韦航|文
9月16日 ， 中国光伏巨头隆基股份（601012.SH）收涨1.71% ， 市值突破2700亿 ， 从年初的股价21元涨到74元 ， 股价年内突破3倍 。
今年以来 ， 光伏行业的高景气度尤为明显 ， 多家光伏公司市值涨幅超100% 。
隆基股份、通威股份市值先后分别突破了2000亿元、1000亿元大关 ， 分别位列光伏市值排行榜的第一和第二位 ， 其市盈率堪比市场火热的半导体公司 。
2020上半年 ， 隆基股份净利润达到41.16亿 ， 同比增长104.83%.
以往 ， 散户看到光伏两个字就害怕 ， 而现在纷纷拼了命上车 。
作为能源革命的代言人 ， 隆基股份曾宣称 ， 在中国光照好的地方光伏度电成本大概是一度电7～8分钱（技术成本） ， 同时提出了“一毛钱一度电”的口号 。
究竟能否实现我们不得而知 ， 2020年是国家对光伏行业竞价补贴的最后一年 ， 历经20年的中国光伏产业 ， 是顺利上岸 ， 还是再成泡沫？
第一个吃螃蟹的公司
在光伏行业不到二十年的发展史中 ， 无锡尚德太阳能电力有限公司是一个传奇 ， 作为第一家吃螃蟹的公司 ， 同时也是第一个没落的巨头 ， 尚德的兴衰有太多的惊叹和遗憾 。
2001年 ， 带有国资背景的无锡小天鹅集团等8家企业 ， 加上施正荣投资的40万美金 ， 共同组建了无锡尚德太阳能电力公司 。
从2001年起 ， 尚德的扩张速度可谓惊人 。 2002年９月 ， 尚德第一条10ＭＷ太阳电池生产线正式投产；2005年第三季度电池产能Ｂ达到120ＭＷ 。
随后无锡尚德成功上市 ， 公司股价就涨至40美元 ， 创始人施正荣持有6800万股 ， 身价合计人民币超过200亿元 ， 远超福布斯2005年中国首富荣智健的16.4亿美元 ， 以及胡润百富榜首富黄光裕的140亿元人民币 。
尚德的兴起可谓占据了天时地利人和 ， 欧洲光伏市场的爆发 ， 无锡市政府的大力支持 ， 以及一批澳大利亚的光伏科技人才 ， 尚德仅用五年时间就实现了腾飞 。
之后 ， 这样的模式被不断复制 ， 城市规划光伏产业 ， 扶持企业快速发展的案例接连不断的出现 。
2009年下半年到2010年 ， 近两年的投资过热造成了严重的产能过剩 ， 据报道 ， 有一百多个城市都在建光伏产业园 。
同时 ， 随着2008年金融危机的到来 ， 光伏市场开始大幅度萎缩 。 与此同时 ， 国内光伏企业之间价格竞争愈发激烈 ， 加之欧美光伏双反使得光伏市场动荡不安 ， 行业发展进入寒冬 。
光伏产业的全球性产能过剩 ， 以及光伏组件出现的恶性价格战拖垮了尚德的崛起 ， 光伏平均利润率从2009年下半年的30％—路下跌到全面亏损 。
财经无忌|隆基股份：披着光伏外衣的半导体公司？
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从2010年开始 ， 尚德的主要经营指标及财务指标持续恶化 ， 严重的流动性危机逐渐爆发 。 2012年底 ， 其流动资产总额已无法覆盖流动负债总额 ， 可使用货币资金余额仅为长短期银行借款总额的6.24％ ， 出现严重的流动性风险 。
2013年3月18日 ， 尚德电力发布公告承认5.41亿美元债务违约 。 当无锡市法院裁定无锡尚德实施破产重组的那一刻 ， 其母公司尚德电力便在纽交所停牌 。
这也致使尚德股价 ， 从高峰时的90美元跌到不足1美元 ， 蒸发掉了99% 。 这样的结局 ， 让业界唏嘘一片 。
当时的中国光伏产业 ， 实际上走的是代工模式 。 进口电池片 ， 用密封工艺稍稍加工形成组件 ， 再销售给下游客户 。
【财经无忌|隆基股份：披着光伏外衣的半导体公司？】缺乏“内生动力”的国内光伏产业 ， 神话迅速破灭 ， 光伏先驱者纷纷退场 。
比如总爱西装革履、充满自信的李河君仍在为“天地同力 ， 万物发电”的产业新时代“追梦”；赛维LDK创始人彭小峰 ， 则因大量债务未清偿而被批捕 ， 只能远遁美国 。
与施正荣齐名的另一位光伏元老苗连生已逃离大众视野；另一位光伏教父杨怀进则从海润光伏淡出后“不见踪影”；晶澳的靳保芳努力回到了A股；高纪凡继续引领着天合走向“能源物联网” 。
光伏产业似乎走到了尽头 。
为什么要发展光伏？
在草莽时期 ， 尽管炒概念成为了光伏大佬的套现手段 ， 但也确确实实为行业进行了奠基 。
从2003年开始 ， 德国政府的新能源政策的实施 ， 大大带动了世界光伏市场和产业的起步发展 。
由于中国在劳动力成本、测试封装方面的优势越来越明显 ， 太阳能电池终端产品的全球制造也逐渐向国内转移 ， 使得中国的光伏产业急速成长 。
自2005年12月以来 ， 首先在纽约证券交易所上市的无锡尚德 ， 带动随后在中国和海外上市的许多中国光伏公司形成了高起点的国际太阳能发电产业生态圈 。
2011年 ， 中国企业占据了全球晶体硅太阳能电池厂家的前5席 ， 表明了全球正在向低成本的中国转移光伏行业的动向 。
随着多年的发展 ， 中国的光伏产业在多个行业领域都有积累了一定的经验 ， 低成本和日渐纯熟的技术、设备具有全球性的优势 ， 因此中国的光伏产业具备了加快发展的技术条件 。
同时 ， 我们国家有优越的资源条件为光伏产业发展提供支持：在我们广阔的土地上 ， 拥有丰富的太阳能资源 。


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