融资|房企降负债忙：恒大、富力启动分拆上市和配股融资( 二 )
中报数据显示 ， 本次新规之下 ， 上半年76家房企中约有91%房企未能达标 ， 尤其是剔除预收款后的资产负债率通过率仅达20%；触及三条红线的红档企业有16家 。
多位业内人士指出 ， “三道红线”对房企融资规模进行直接限制 ， 可谓是对房地产行业融资模式的一种颠覆 。 这也意味着下半年 ， 降负债将成为行业“新常态” 。
9月14日 ， 谈及新规对行业的影响 ， 央行副行长潘功胜表示 ， 去年以来 ， 部分房企已经开始对自身的经营策略和财务结构进行优化 。 在新规制定过程中 ， 相关部门也充分考虑企业和市场的实际情况 ， 设计了科学合理的过渡期安排 。
方正证券认为 ， 行业融资边际收紧 ， 预计未来将有更多房企将通过合作开发、上市拆分、配股融资和引入战投等方式 ， 达到“三道红线”指标 。
但这并不能真正地控制负债规模 ， 未来房企的经营重点还得从加强销售回款出发 ， 更多地早销、快销 ， 减少运营资本 ， 积极拓展供应链金融、ABS、项目股权融资、与国企合作以及增加上下游话语权等策略 ， 提高盈利水平 ， 加强自身回血能力 。
中原也指出 ， 今年下半年 ， 如果融资渠道受限 ， 房企资金压力加剧 ， 要改善负债率、改善融资结构 ， 又要冲全年业绩 ， 回款能力将是房企持续经营的关键 。
克而瑞预计 ， 到2020年底多数房企都能顺利达标 。 但对于橙档或是红档房企而言 ， 要在年前达标挑战较大；这次新规的颁布无疑将会进一步拉大行业差距 ， 高杠杆高负债的运作模式将无法持续 。
相反 ， 对于那些财务健康、现金充足的房企而言 ， 将拥有更多购地机遇 ， 行业兼并收购也将愈加激烈 。
（作者：张晓玲,陈诗菡 编辑：张伟贤）
（责任编辑：冉笑宇 ）
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