功夫财经|警惕！高通胀时代即将到来，我们的钱又要贬值了？
作者：如松 来源：功夫财经
自从中国加入世贸组织之后 ， 经历了难得的近二十年的低通胀时代（见下图） 。 要知道 ， 通胀高低是衡量纸币价值是否稳定的标尺 ， 低通胀意味着人民币的价值趋于稳定 。
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由图可见 ， 本世纪以来的年通胀率长期停留在0～5%的温和区间 ， 这就让利率长期维持在低位 ， 也就形成了资产价格的“黄金时代” ， 当然也是股市、债券等金融产品的“黄金时代” 。
这种“黄金时代”可不是我们想当然就应该享受的福利 。 在加入世贸组织之前 ， 中国的通胀率曾长期剧烈波动 ， 多数年份的通胀都十分猛烈 。
加入世贸组织之后 ， 由于国际资本不断流入中国 ， 加上中国出口的高速增长 ， 让进口能力不断增强 ， 中国终于从物质匮乏（或相对匮乏）的时代过渡到了物质丰富的时代 ， 物价的稳定就形成了难得的温和通胀时期 。
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这背后反应的现象是什么？
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美元温和通胀的历史并不长
如何稳定货币的价值是一个世界性的、历史性的难题 。
即便在使用实物货币的时代 ， 西汉末年、东汉末年等都因为烂铸货币形成了严重的通胀 。 到纸币诞生之后 ， 宋朝、元朝更酿成了超级通胀 。
英国对现代史的最大贡献之一就是依托法律构建了金本位的纸币体系 ， 当货币价值稳定之后 ， 就形成了适合经济发展的稳定环境 ， 经济发展就带来了综合国力的增强 ， 这是英国建立所谓日不落帝国的基础之一 。
今天 ， 部分人对美元比较崇拜 ， 认为美元是国际货币体系中的“白马王子” 。 事实上 ， 美国对货币管理的记录并不是“优等生” ， 因为最近一百多年来美国的通胀也是剧烈波动的（见下图） ， 只有苏联解体之后的近三十年才形成了温和通胀时代 。
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一战期间 ， 美国遭遇了高通胀 ， 1917年的年通胀率高达17.8% ， 1920年的经济危机和1929年之后的大萧条 ， 让美国出现了剧烈的通货紧缩 。 此后 ， 美国就进入了高通胀时代 ， 1947年的年通胀率曾达到14.65% 。
1952年至1967年 ， 美国的通胀率相对温和 ， 但此后就再次进入了高通胀的1968年至1981年这一滞胀时期 ， 这一时期年通胀的最高点是1980年的13.55% ， 在和平时期创造这么高的年通胀率 ， 无论怎么看都不能说美联储有很好的货币管理水平！
里根时代被很多美国人所怀念 ， 是里根让美国摆脱了上世纪七十年代的滞胀 ， 让美国重新恢复了信心 ， 但即便如此 ， 八十年代美国的通胀率也明显高于今天的水平：
最低是1986年的1.9%；1981年和1982年分别为10.33%、6.13%；1990年是5.4% ， 1984、1988、1989年都超过了4% 。
八十年代的通胀率都不是十分温和的水平 ， 与苏联解体之后的温和通胀有明显的差别 。
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美元形成温和通胀的原因
从苏联解体之后 ， 美国开始享受温和通胀的好日子 ， 1992年至2019年 ， 美国最高的通胀率为2008年的3.84% ， 多数时间都是在1％～2%这个十分温和的区间 。
苏联解体之后美国形成难得的温和通胀时期 ， 主要是基于以下两个原因：
第一 ， 苏联解体之后 ， 美国成为世界上唯一的超级大国 ， 对世界上几乎所有地区的地缘政治矛盾具有足够的压制能力 ， 也就带来了世界的和平 。
在和平时期 ， 各国都会减少军费支出发展经济改善民生 。 军费开支的减少就压制了财政支出 ， 让各国的财政收支更容易实现平衡 ， 也就抑制了通胀 。
战争永远是通胀的根本动力 ， 就缘于在这样的时期财政支出是刚性增长（而且往往是爆炸性增长） ， 政府只能通过加税或印钞补足财政收入的不足 ， 就会猛烈地推动通胀 。
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